中國(guó)LED行業(yè)始現(xiàn)海外收購(gòu)潮

整合就是力量，而收購(gòu)兼并無(wú)疑是一種行之有效的資源整合方式。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是快速實(shí)現(xiàn)資本積累、資源占有、市場(chǎng)擴(kuò)張的一種重要途徑。在LED照明時(shí)代來臨的前夕，通過收購(gòu)兼并的方式搶占行將放大的LED照明市場(chǎng)，這已然成為燈飾照明行業(yè)人士的共識(shí)。

國(guó)際環(huán)境

跨國(guó)并購(gòu)迎來最好時(shí)機(jī)

中國(guó)企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)還只是最近二十年的事情，1992年～2000年，出現(xiàn)了第一個(gè)對(duì)外投資的高峰，自2000年我國(guó)加人WTO后，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資開始了第二波高峰。第一階段主要是嘗試性的，并購(gòu)的規(guī)模不大。第二階段并購(gòu)高峰迭起，中國(guó)企業(yè)才意識(shí)到只有融入世界經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中才能有更強(qiáng)的生存能力。我國(guó)最初走出去的企業(yè)是以聯(lián)想、TCL為代表的消費(fèi)電子和家電企業(yè)，緊隨其后，汽車行業(yè)和金融業(yè)在2006年和2007年展開了一系列并購(gòu)，在市場(chǎng)上引人矚目。與此同時(shí)，石油、礦產(chǎn)等資源類企業(yè)，也成為國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上的一股中國(guó)力量。但在新一輪并購(gòu)熱潮中，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)對(duì)象的范圍已經(jīng)大大拓展，視野更加開闊。工程機(jī)械、汽車、消費(fèi)品，甚至奢侈品領(lǐng)域，都不斷傳來中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的消息。從2010年開始，中國(guó)照明行業(yè)也逐漸出現(xiàn)在海外收購(gòu)的名單中。雷士照明、陽(yáng)光照明、德豪潤(rùn)達(dá)照明等少數(shù)品牌企業(yè)踏上了跨國(guó)收購(gòu)的征途。

2002年，我國(guó)企業(yè)以并購(gòu)方式對(duì)外投資額僅有2億美元，2003年達(dá)到8.34億美元，增長(zhǎng)超過4倍，呈快速上升勢(shì)頭。2004年，僅聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人業(yè)務(wù)一項(xiàng)交易金額即達(dá)17.5億美元。據(jù)拉斯?jié)h姆全球咨詢公司測(cè)算，2004年我國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)額達(dá)70億美元。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球132個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3391家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類對(duì)外直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)直接投資600.7億美元，其中對(duì)外收購(gòu)?fù)顿Y金額為234.28億美元。無(wú)論從規(guī)模上還是數(shù)量上看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)都穩(wěn)步增長(zhǎng)。

進(jìn)入2012年，中國(guó)企業(yè)境外投資再掀高潮：1月31日，三一重工斥巨資并購(gòu)德國(guó)機(jī)械巨頭普茨邁斯特公司;2月3日，國(guó)家電網(wǎng)公司用32億元收購(gòu)葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司25%股份……

分析家認(rèn)為，當(dāng)前是中國(guó)企業(yè)走出去的最好時(shí)機(jī)：第一，歐債危機(jī)以及美國(guó)的金融危機(jī)為企業(yè)走出去提供了有利的客觀條件;第二，以往在非洲、拉美和亞洲等一些國(guó)家的投資過程中，也積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。所以在這個(gè)時(shí)候企業(yè)走出去成功率比較高，燈飾照明行業(yè)同樣如此。

行業(yè)背景

市場(chǎng)乏力促企業(yè)并購(gòu)升級(jí)

2011年，LED芯片供過于求，價(jià)格下滑明顯，而應(yīng)用市場(chǎng)還未真正打開，LED企業(yè)利潤(rùn)普遍降低，下半年，LED廠商倒閉的消息時(shí)有傳出，市場(chǎng)滲透依舊持續(xù)乏力，不僅是我國(guó)中小型LED照明制造商，連國(guó)外LED照明品牌大廠同樣也感受到經(jīng)營(yíng)的巨大壓力。

2012年上半年陸續(xù)會(huì)有更多LED廠商退出市場(chǎng)的消息，產(chǎn)業(yè)整合因在所難免。但在LED行業(yè)，上游核心技術(shù)依舊被國(guó)外公司掌控。在核心技術(shù)、巨額利潤(rùn)被國(guó)外企業(yè)操控的情形下，中國(guó)LED企業(yè)發(fā)展如履薄冰，規(guī)模小、分布不集中等產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀限制了企業(yè)的發(fā)展，使中國(guó)LED企業(yè)群龍無(wú)首。所幸的是，LED照明時(shí)代的即將來臨，也促使上下游企業(yè)聯(lián)手搭橋搶市場(chǎng)。為了擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)區(qū)域，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，有著資本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開始積極尋求資源整合，試圖通過收購(gòu)兼并的方式整合行業(yè)資源，透過收購(gòu)?fù)卣共煌I(lǐng)域的產(chǎn)品線，以鞏固和提升市場(chǎng)地位。

在這樣的行業(yè)大環(huán)境之下，未來國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)之戰(zhàn)將愈演愈烈，企業(yè)之間的雙向合作意向愈加明顯，抱團(tuán)發(fā)展將成為主流模式?，F(xiàn)階段，國(guó)際芯片巨頭不斷往下游延伸或?qū)ふ曳庋b與應(yīng)用的合作商進(jìn)行戰(zhàn)略合作。傳統(tǒng)燈飾照明品牌廠商也都積極地轉(zhuǎn)入LED行業(yè)，從材料、外延、芯片、封裝、應(yīng)用至管道、品牌的全產(chǎn)業(yè)鏈整合，以求分一杯羹。而作為L(zhǎng)ED封裝、應(yīng)用垂直整合的企業(yè)，更加注重雙頭發(fā)展，一方面爭(zhēng)取技術(shù)上的獨(dú)立研發(fā)，往上游外延、芯片擴(kuò)展;一方面利用本身的銷售網(wǎng)絡(luò)，積極構(gòu)建自主品牌與渠道。

行業(yè)趨勢(shì)

LED行業(yè)開始刮“收購(gòu)風(fēng)”

失去LED市場(chǎng)的先機(jī)，未來很可能就會(huì)丟失在整個(gè)照明市場(chǎng)的江湖地位。2011年，國(guó)際照明巨頭掀起了一股LED“收購(gòu)風(fēng)”，一些實(shí)力雄厚的企業(yè)通過并購(gòu)重組、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈等方式鞏固市場(chǎng)地位。繼去年8月德普科技斥資收購(gòu)LED燈廠Pacific，9月23日德州儀器正式完成對(duì)國(guó)家半導(dǎo)體的收購(gòu)后，歐司朗、GE照明、CREE、飛利浦、日本遠(yuǎn)藤照明、德國(guó)柏林的LayTec公司都紛紛傳出收購(gòu)消息，意在獲取技術(shù)或進(jìn)軍LED市場(chǎng)。

LED企業(yè)巨頭在2011年開始著眼于未來，不斷通過收購(gòu)、整并、擴(kuò)建、內(nèi)部整合等手段加速LED照明布局，向市場(chǎng)傳遞對(duì)LED照明未來市場(chǎng)的信心，同時(shí)也在表明LED照明的另一個(gè)大時(shí)代已為期不遠(yuǎn)。

行業(yè)整合無(wú)疑成為行業(yè)趨勢(shì)，強(qiáng)者更強(qiáng)的局面得到了充分顯現(xiàn)。無(wú)論針對(duì)技術(shù)還是針對(duì)渠道的整合，都是為了迎接箭在弦上的LED照明時(shí)代。GE照明于去年9月宣布正式完成對(duì)Lightech公司的收購(gòu)。GE照明全球總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)ary-roseSylvester表示，“完成對(duì)全球LED電子驅(qū)動(dòng)器領(lǐng)導(dǎo)者Lightech的收購(gòu)為我們吸納了其頂尖專業(yè)人才。該公司驅(qū)動(dòng)器滿足高效性能電力供應(yīng)需求，是進(jìn)一步優(yōu)化GE照明LED系統(tǒng)中不可或缺的一部分。與GE照明一樣，Lightech團(tuán)隊(duì)在創(chuàng)新和質(zhì)量方面享有盛譽(yù)，為GE領(lǐng)先的技術(shù)和設(shè)計(jì)人才隊(duì)伍補(bǔ)充了一股強(qiáng)大力量。”

行家分析

國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)?fù)馄髮u多

雷士照明、陽(yáng)光照明、真明麗照明、德豪潤(rùn)達(dá)照明等企業(yè)的各種收購(gòu)行為表明，中國(guó)照明企業(yè)海外并購(gòu)已經(jīng)算不上新鮮事。東莞百分百照明董事長(zhǎng)安波滔認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是世界上第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的實(shí)力增強(qiáng)都非?？?。采用收購(gòu)行為進(jìn)行資源整合是企業(yè)發(fā)展壯大的有效方式之一，近年海外并購(gòu)明顯呈活躍態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)126起，占并購(gòu)總數(shù)的10.2%。披露金額的78起案例涉及金額高達(dá)234.28億美元，占交易總額的41.5%，平均并購(gòu)金額為3億美元。阿里巴巴收購(gòu)雅虎中國(guó)、聯(lián)想收購(gòu)IBM、吉利收購(gòu)沃爾沃都是中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外知名企業(yè)的縮影。

安波滔介紹：“在照明行業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)，我們覺得非常正常。一是說明中國(guó)的照明企業(yè)已經(jīng)具有資源整合、并購(gòu)重組的發(fā)展意識(shí);二是中國(guó)的照明企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)具有非常強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)能力，完全有能力去實(shí)現(xiàn)外資收購(gòu);三是LED照明發(fā)展需要進(jìn)行資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，單靠自己發(fā)展顯然會(huì)陷入‘面面俱到，面面不精’的尷尬境地，通過收購(gòu)等行為實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整合是非常好的發(fā)展方式。我們也相信以后會(huì)有更多的優(yōu)秀照明企業(yè)參與到外資企業(yè)的收購(gòu)中去。”