雷士照明風波關鍵點：企業(yè)資本關系亟待梳理

國內照明行業(yè)龍頭企業(yè)、被譽為“未來世界照明行業(yè)第一把交椅”的上市公司雷士照明，因創(chuàng)始人吳長江與投資人閻焱之間的拉鋸戰(zhàn)陷入股市停牌，并發(fā)生全體員工罷工、生產停頓事件。分析指出，創(chuàng)始人、投資人互相指責，折射出企業(yè)內控能力調整的必要性，以及上市公司在公眾性方面如何保持平衡的問題。

創(chuàng)始人辭職致工廠罷工

2012年5月25日，上市公司“雷士照明”發(fā)布公告稱，創(chuàng)始人吳長江因“個人原因”辭任董事長、公司執(zhí)行董事兼公司首席執(zhí)行官。當天董事會任命該公司第二大股東，也是該公司股權投資人、賽富基金閻焱接任董事長一職。

不過，7月12日凌晨，吳長江發(fā)表微博透露，離開雷士照明是被逼的。五月二十一號閻焱告訴我經董事們商量，一致要求我辭去董事長、CEO及附屬公司一切職務，并要求我先回避一段時間。

該消息在公司員工和經銷商團隊掀起軒然大波。12日上午，雷士照明部分員工、經銷商和董事會大股東召開協商會議，要求吳長江回到雷士，同時改組董事會。

7月13日早晨，在訴求未被滿足的情況下，雷士照明重慶總部及重慶萬州生產基地，惠州總部及工廠工人全面罷工，36個運營中心停止進貨。該消息被市場普遍解讀為雷士內訌，導致雷士股價急挫。5月25日當天，雷士照明的開盤價為2.16港元，至7月13日雷士照明股價跌幅已經逾50%，以1.41港元報收。從13日開始，雷士照明停牌至今。

然而，以閻焱為首的雷士董事會卻直指吳長江的離職是因其本人涉嫌內幕交易，違規(guī)操作和被調查導致無法行使董事長職能。不過，董事會也并沒有對吳長江“關上門”，而是要求其解釋被調查事件；處理好所有上市公司監(jiān)管規(guī)則下不允許的關聯交易；嚴格遵守董事會決議。

吳長江微博回應稱“三條罪證夠大了”，但董事會的要求“決不接受”。

創(chuàng)始人與投資人矛盾漸起

近些年來，本應在資本市場上互惠互利的創(chuàng)始人與投資人陣營的矛盾愈發(fā)鮮明。

2011年7月，國內著名餐飲企業(yè)、俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m公開炮轟投資人，國內著名股權投資基金鼎暉，稱“引進鼎暉是俏江南最大的失誤，毫無意義?！?008年9月金融危機爆發(fā)后，俏江南引入鼎暉融資2億元。不過，張?zhí)m現在表示，自己早就想清退這筆投資，但鼎暉要求給翻倍的回報，雙方沒有談攏。

當當網C E O李國慶評論道：“創(chuàng)業(yè)家經常被金融家攔路搶劫?！?strong>李國慶曾大罵幫助當當網上市的投行，并稱自己屢受資本欺負。

對于此番言論，投資人馬上予以回擊，“不知鼎暉當年是否拿了把刀架在了俏江南脖子上簽的約。”賽富基金首席合伙人閻焱對此表示，“商業(yè)的基石是對契約的尊重和執(zhí)行，對投資人事后的譴責及翻盤就顯得太缺乏商業(yè)的基本誠信了?！?/P>

對于雷士，閻焱隨后發(fā)表微博稱，“中國的民營企業(yè)為什么做不大，與企業(yè)的制度化、透明化管理關系極大……企業(yè)家需完成由草莽英雄向成熟、自律的現代企業(yè)管理人的轉變?！?/P>

企業(yè)融資步伐需權衡

對于創(chuàng)業(yè)者與投資人連番發(fā)生的矛盾，一位不愿透露姓名的資深財經媒體人士認為，隨著實體經濟進入調整期，前期快速擴張帶來的高速發(fā)展時代已經過去，企業(yè)必須通過進一步規(guī)范管理等方式加強內控能力。創(chuàng)業(yè)者和投資人的矛盾在這一時期會進一步凸顯，創(chuàng)始人必須平衡個人情感與公司公共性的關系。

四川大學工商管理學院教授、博導、中國歐盟經濟研究學會理事朱欣民認為，商業(yè)社會的原則就是契約精神，中國企業(yè)必須加強契約精神建設，才能真正將企業(yè)做大做強，在國際市場上走出一條路。但他同時指出，此次事件也給民營企業(yè)家提了醒，在創(chuàng)業(yè)初期不要過分倚賴投資，以免上市后股權過于稀釋，融資、上市步伐一定要與企業(yè)發(fā)展需求相一致。