蘋果產(chǎn)業(yè)鏈5億美元的蛋糕 大陸企業(yè)僅分2%利潤

iPhone5如約而至。

9月12日，蘋果公司推出其號稱“世界最薄、最輕的智能手機(jī)”iPhone5。盡管市場認(rèn)為蘋果iPhone5創(chuàng)新不足，但其市場銷售速度出人意料。蘋果宣稱，iPhone5在12日(預(yù)訂首日)24小時內(nèi)已預(yù)售出200萬部，打破去年10月發(fā)售iPhone4S時創(chuàng)下的100萬部預(yù)訂紀(jì)錄。

盡管蘋果店面21日上午才正式開始銷售，但從13日起就已有人陸續(xù)來到紐約蘋果旗艦店外安營扎寨。

受到iPhone5預(yù)期銷售業(yè)績的強(qiáng)勁刺激，蘋果公司的股票價格也一路攀升，18日每股價格已突破700美元大關(guān)。

蘋果集萬千寵愛于一身，而其產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司也紛紛受益。不過，從整個蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配來看，中國大陸企業(yè)扮演的角色仍是代工工廠或者外設(shè)備制造商，不僅技術(shù)含量低而且利潤少。

在蘋果不斷升級過程中，各方爭奪這塊價值高達(dá)5億的蛋糕并不簡單。大樹底下不只是好乘涼，如果不能咬一口吃香的蘋果，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司或面臨嚴(yán)峻的生存風(fēng)暴。

吃不到蘋果，“棄婦”效應(yīng)或恐慌蔓延，畢竟，萊寶高科、TPK宸鴻、Audience等公司都已經(jīng)切身體驗——Audience甚至經(jīng)歷了股價一夜暴跌63%的夢魘。A股市場上的十多家蘋果概念股公司，誰還會被無情遺棄？

蘋果新品“去三星化”

9月12日蘋果iPhone5面世，然而圍繞著蘋果最新產(chǎn)品核心部件的爭奪，曾經(jīng)占據(jù)蘋果零部件供應(yīng)40%市場的三星電子顯然成了失意者。

蘋果正在加速推動核心部件的“去三星化”，來扭轉(zhuǎn)核心零部件受制于三星的局面，這一選擇讓更多的液晶面板、內(nèi)存甚至是電池廠商看到了希望。

繼將部分DRAM與NAND Flash訂單轉(zhuǎn)向東芝、海力士和爾必達(dá)后，從iPhone4開始已不再采購三星液晶面板，蘋果新一代iPhone的面板采購依然將三星排除在外，而是采用了韓國LGD以及日本的Japan Display與夏普。

同樣，對于iPad mini的面板訂單，LGD、夏普以及我國臺灣的友達(dá)成為最終的入圍者。除了與三星的專利官司外，蘋果在新產(chǎn)品的面板采購中徹底放棄三星，主要是因為整合后的三星Display在中小尺寸領(lǐng)域已將重點轉(zhuǎn)向AM-OLED技術(shù)，這與蘋果要求的高清晰度、高像素的面板技術(shù)方向都出現(xiàn)了偏差。

不過由于新產(chǎn)品很快將面世，而夏普等新面板供應(yīng)商采用IGZO技術(shù)的新面板量產(chǎn)速度有些跟不上，蘋果2012年底出貨5000萬臺新一代iPhone的計劃可能受到影響，其產(chǎn)品可能出現(xiàn)短期內(nèi)缺貨的局面。

三星的出局，不僅是因為雙方的競爭關(guān)系，還因為三星在中小尺寸面板的一些核心參數(shù)上也無法達(dá)到蘋果的要求。“其實蘋果的去三星化從iPhone就開始了，當(dāng)時三星面板供貨的占有率已降到10%左右，但現(xiàn)在三星在蘋果新品的面板訂單中已基本全部出局。”京東方副總裁張宇表示。

“替代者”的幸福和苦惱

對于夏普、友達(dá)等替代供應(yīng)商來說，蘋果的海量訂單是其面板業(yè)務(wù)扭虧甚至未來最主要的增長點，但是蘋果對于面板質(zhì)量的高要求也讓它們承受著巨大的壓力和虧損的風(fēng)險。

按照蘋果方面的規(guī)劃，在新一代iPhone發(fā)布到年底至少要達(dá)到5000萬臺的全球出貨量，這對于面板供應(yīng)商意味著巨大的機(jī)會。

夏普大中華區(qū)董事長菅野直行表示，夏普在新一輪業(yè)務(wù)調(diào)整后，最為核心的業(yè)務(wù)就是采用獨有IGZO技術(shù)的中小液晶面板業(yè)務(wù)。雖然他沒有透露具體的客戶，但調(diào)整后的夏普中小尺寸液晶中最大的客戶將是蘋果，雖然其也在開發(fā)基于WIN8的筆記本電腦、平板電腦市場以及超級本市場，但是蘋果的訂單依然將占其未來業(yè)務(wù)收入的50%以上。

夏普與鴻海各自持股37.5%的10代線同樣將蘋果智能電視的訂單作為未來生存和扭虧的最為重要的砝碼，不過蘋果智能電視的不斷推遲讓夏普已經(jīng)蒙受了損失。

夏普2011年在The new iPad面板的采購爭奪中曾經(jīng)成為蘋果的第三大供應(yīng)商，但由于其IGZO技術(shù)在一些核心技術(shù)參數(shù)沒有通過蘋果的測試，蘋果將其首批面板訂單從100萬砍到幾乎為零，這也是導(dǎo)致夏普2011財年以及新財年第一季度巨虧的重要原因。

Display Search中國區(qū)市場總監(jiān)張兵說，蘋果對于新的面板供應(yīng)商的技術(shù)考核是非常嚴(yán)格的，即便獲得入圍資格，蘋果也在不斷調(diào)整其技術(shù)要求，這導(dǎo)致很多供應(yīng)商在獲得蘋果面板訂單初期是無法盈利的，所以夏普和友達(dá)要借蘋果來扭虧的想法有些冒險。

除了來自蘋果的技術(shù)考核外，夏普、友達(dá)以及Japan Display之間也存在著激烈的技術(shù)競爭。

張宇表示，“國內(nèi)的面板廠商從目前來看，還難以達(dá)到蘋果產(chǎn)品要求的技術(shù)參數(shù)，但是京東方、華星光電都在金屬氧化物等新技術(shù)上進(jìn)行布局，相信未來，國產(chǎn)面板也有望加入蘋果面板訂單的爭奪中。”

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的A股淘金者

蘋果的風(fēng)生水起，帶動了A股一系列上市公司在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中成為淘金者。

A股市場中，安潔科技、環(huán)旭電子、比亞迪這三家上市公司被蘋果認(rèn)可為其供應(yīng)商，且這三家公司都是直接供貨商。

安潔科技是專注于筆記本、平板電腦及手機(jī)功能性器件的龍頭公司，同時是蘋果指定的5家功能性器件供應(yīng)商之一。

2011年11月上市時，安潔科技主打的概念就是蘋果零件供應(yīng)商，從2008年至今，蘋果公司都是其第一大終端客戶。其中，蘋果2010年貢獻(xiàn)的營收占安潔科技當(dāng)期營業(yè)收入的48.8%。

安潔科技也是國內(nèi)惟一一家進(jìn)入蘋果供貨體系的功能器件廠商，供貨總額占蘋果功能性器件采購總額的10%左右，其供貨幾乎涵蓋蘋果系列產(chǎn)品，包括iPad、iPhone、iMac等旗艦產(chǎn)品，其中對iPad的供貨占其對蘋果總供貨量的七成以上。

消費(fèi)電子智能時代的到來，會帶動新一輪消費(fèi)電子產(chǎn)品及其配件需求的高速增長，牢牢地依附在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上也給安潔科技帶來不俗的業(yè)績。安潔科技2012年上半年實現(xiàn)收入2.55億元，同比上升29%；凈利潤0.82億元，同比上升82%。

安潔科技預(yù)計前三季度主營業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長，凈利潤將同比增長50%－80%。

同時，安潔科技的股價從上市以來就呈現(xiàn)整體上升的趨勢。安潔科技2011年11月25日上市，發(fā)行價為23元。上市之后股價一路上揚(yáng)并接連創(chuàng)出新高，2012年9月6日，其日內(nèi)最高價達(dá)到60.28元，相對于其發(fā)行價上漲162.09%。

比亞迪向蘋果供應(yīng)結(jié)構(gòu)件和外圍零部件，在比亞迪的中報中，比亞迪稱其目前是全球最具競爭能力的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的供貨商之一，主要客戶包括諾基亞、華為、蘋果、摩托羅拉、HTC、中興等全球領(lǐng)先電子產(chǎn)品制造商。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，A股上市公司中共有16家蘋果概念股，除了蘋果公布的比亞迪、安潔科技和環(huán)旭電子外，還有朗瑪信息、金利科技、水晶光電、立訊精密、歌爾聲學(xué)、大族激光、天音控股、金發(fā)科技、華工科技、利源鋁業(yè)、共達(dá)電聲、德賽電池、錦富新材。

數(shù)據(jù)顯示，上述16家蘋果概念股上半年營業(yè)總收入合計為619.65億元，同比增長25.34%；實現(xiàn)凈利潤合計為18.45億元，同比增長21.42%。

大陸企業(yè)僅分2%利潤

從整個蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配來看，中國大陸企業(yè)扮演的角色仍是代工工廠或者外設(shè)備制造商，不僅技術(shù)含量低而且利潤少。

2012年1月14日蘋果的《2012年度供應(yīng)商社會責(zé)任進(jìn)展報告》公布了覆蓋達(dá)97%采購額的156家供應(yīng)商名單。在這份名單中，共涉及中國大陸8家公司。歌爾聲學(xué)、立訊精密等在國內(nèi)均被認(rèn)為是蘋果供應(yīng)商的上市公司并未出現(xiàn)在該名單中。

對此，曾任華泰聯(lián)合證券分析師的盧山認(rèn)為，出現(xiàn)此種情況可能有兩種原因：此次名單主要是基于2011年9月前結(jié)束的2010－2011財年度的情況，對于處于成長放量中的公司覆蓋不全；同時，該名單有一定的不全面性，蘋果公布該名單覆蓋了97%的采購額，根據(jù)行業(yè)調(diào)研確認(rèn)的數(shù)家供應(yīng)商并不在該名單中，如音頻編碼芯片供應(yīng)商Cirrus等。

艾瑞咨詢首席執(zhí)行官張毅則表示，除了分析師盧山認(rèn)為的情況，還有可能是蘋果整個產(chǎn)業(yè)鏈包含太多層次，一些零部件的間接供應(yīng)商可能并未被蘋果明確列出。

不過，雖然A股上市公司進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的并不少，但是我國大陸企業(yè)整體在蘋果分得的利潤占比很小。

據(jù)華泰聯(lián)合證券的研究，經(jīng)過對iPhone在各個國家(地區(qū))間獲得利潤的分析，蘋果占據(jù)58.5%的利潤，韓國公司、美國其他公司分別占據(jù)4.7%、2.4%的利潤，而中國大陸企業(yè)只占了1.8%。同時，在ipad的利潤分配中，中國大陸企業(yè)所得利潤占比為2%。

蘋果2011年年報顯示，2011年蘋果的整體利潤為259.2億美元，按照中國大陸企業(yè)分配利潤占比約2%來計算的話，中國大陸企業(yè)每年從蘋果整體產(chǎn)業(yè)鏈中分得的利潤約為5.18億美元。

萊寶高科出局

當(dāng)然，并不是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中所有的公司都能一直淘金并一勞永逸。隨著技術(shù)的革新，一些跟不上節(jié)奏的企業(yè)會從iPhone5的供應(yīng)鏈中出局。

萊寶高科是一個典型的例子。觸摸屏是包括iPhone在內(nèi)的智能手機(jī)最為直觀的外部器件，基于此，以萊寶高科為代表的觸摸屏生產(chǎn)商更容易獲得關(guān)注。

2010年三季度，被稱為A股蘋果第一股的觸摸屏龍頭股萊寶高科開始強(qiáng)勁上漲，后又趁機(jī)推出2.51億元建設(shè)中大尺寸觸摸屏產(chǎn)能擴(kuò)充項目，這使其股價從2010年10月15日的收盤價31.17元一路攀升至2010年11月22日的最高價71.71元。

不過，萊寶高科所生產(chǎn)的觸摸屏傳感器并非觸摸屏的核心內(nèi)容，而是整個產(chǎn)業(yè)鏈條中的一個低端產(chǎn)品，實際上并沒有什么技術(shù)含量，其最大的采購商TPK才是蘋果觸摸屏的核心供應(yīng)商。

蘋果在2007年推出iPhone時采用了觸摸屏的人機(jī)接觸設(shè)計，這恰好給在此領(lǐng)域有著多年積累的TPK一個重大契機(jī)。

在2011年之前，TPK每年約有80%的小尺寸電容式觸摸屏向萊寶高科采購，萊寶高科由此憑借TPK進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈體系，并且一度處于壟斷地位。

但是好景不長。2011年5月，TPK收購了達(dá)宏公司，自此之后，TPK所需的產(chǎn)品之一Sensor自給率不斷提高，結(jié)果使萊寶高科產(chǎn)能利用率不斷下降。

同時，觸摸屏行業(yè)擴(kuò)容速度較快，在激烈的競爭格局下，萊寶高科的市場份額出現(xiàn)下滑。

萊寶高科披露的2012年半年報顯示，上半年其實現(xiàn)營業(yè)總收入6億元，同比下降5.05%；凈利潤8090.47萬元，同比下降69.62%。

而TPK的好日子也并不長。蘋果新發(fā)布的iPhone5會采用新的In-cell觸控技術(shù)，這種新型觸控技術(shù)將觸控功能直接整合在面板中，具有降低成本和手機(jī)厚度等作用。這樣一來，蘋果就不需要TPK為其提供觸摸屏貼合服務(wù)了，轉(zhuǎn)而直接向LG Display、夏普和日本顯示器等公司采購In-cell面板。