水晶光電高管套現(xiàn)不止 破發(fā)之下仍強(qiáng)推定增

11月25日，以高管大筆減持而備受資本市場關(guān)注的水晶光電在停牌一個多月之后復(fù)牌，并發(fā)布了非公開發(fā)行預(yù)案，預(yù)案顯示公司擬以現(xiàn)金及發(fā)行股份購買浙江方遠(yuǎn)夜視麗反光材料有限公司(以下簡稱：夜視麗)100%股權(quán)并募集配套資金。

根據(jù)公告，水晶光電收購夜視麗的最終對價不超過2.5億元，其中預(yù)計現(xiàn)金為1.25億元，發(fā)行股份為645.33萬股，發(fā)行價格為19.37元/股(定價基準(zhǔn)日前20個交易日的均價);同時水晶光電還擬募集不超過8333.33萬元的配套資金，發(fā)行價格為不低于17.44元/股。

11月25日公告定增預(yù)案首日，水晶光電收于17.89元/股，26日股價收于17.88元/股，不及定增價。

“破發(fā)”之下強(qiáng)推定增

根據(jù)評估機(jī)構(gòu)的預(yù)評估，水晶光電此次交易的標(biāo)的夜視麗資產(chǎn)預(yù)估值為26,595萬元，評估增值率約為206.67%。經(jīng)交易雙方確認(rèn)，夜視麗截至2013年9月30日未分配利潤中1,500萬元歸夜視麗原股東所有，本次交易定價將在具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的專業(yè)評估機(jī)構(gòu)出具的評估結(jié)果扣減上述1,500萬元分紅后的價值范圍內(nèi)確定，最高不超過人民幣25,000萬元。

10月15日，水晶光電股價收于18.50元/股，低于此次定增購買資產(chǎn)的發(fā)行價;同時公司股票于16日起停牌。11月25日，水晶光電復(fù)牌并發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，公司股價收于17.89元/股。值得注意的是，此次交易的標(biāo)的夜視麗有兩名在校學(xué)生股東，兩位89、90后的學(xué)生分別持有夜視麗3%、1.5%的股份，這些股份在鎖定12個月之后即可全部流通。

11月26日，水晶光電證券代表王曉靜告訴記者，公司除發(fā)行股份之外還以部分現(xiàn)金收購，股價若持續(xù)下行可能會對公司非公開發(fā)行有些影響。

遭投資者質(zhì)問

對于水晶光電此次增發(fā)，部分投資者并不看好。有投資者表示，沒想到重組卻買了個做反光膜的，跟光電不沾邊的企業(yè)。

資料顯示，水晶光電主營業(yè)務(wù)為光學(xué)光電子相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括精密光電薄膜元器件、藍(lán)寶石LED襯底及微型顯示光學(xué)引擎等。

而1996年成立的夜視麗則是主營專業(yè)從事反光材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括多種等級、規(guī)格的反光織物、反光膜。

非公開發(fā)行預(yù)案顯示，評估機(jī)構(gòu)對夜視麗2013-2016年的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)分別為2090萬元、2287萬元、2494萬元、2725萬元。

公告還顯示，反光材料在光線不足的環(huán)境中，通過燈光的照射，反光材料會產(chǎn)生醒目的視覺效果，因而被廣泛應(yīng)用于對安全防護(hù)有特殊要求的領(lǐng)域，夜視麗的產(chǎn)品主要應(yīng)用于反光背心、職業(yè)安全服、工裝、消防服、休閑運動服、雨衣、道路標(biāo)志標(biāo)牌、警示牌、廣告牌等。

有投資者則對此發(fā)出質(zhì)問，水晶光電從事電子類產(chǎn)品元器件的生產(chǎn)、研發(fā)，而夜視麗發(fā)展將近20年，其技術(shù)和產(chǎn)品與電子有何關(guān)聯(lián)?從產(chǎn)品的競爭力角度來看，反光材料雖然包含部分科技成分，但是該產(chǎn)品市場準(zhǔn)入門檻低，同質(zhì)化競爭非常嚴(yán)重，價格競爭十分激烈，有何發(fā)展前景?

公告還顯示，盡管水晶光電與此次交易對方均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，而在2005年1月前，浙江水晶電子集團(tuán)股份有限公司持有星星光電42%股權(quán)(即上市公司前身，星星集團(tuán)持有另外58%股權(quán));2002年2月之前，浙江水晶電子集團(tuán)股份有限公司持有椒江玻璃(集團(tuán))反光材料有限公司(夜視麗的曾用名，2002年12月改為現(xiàn)用名)90%股權(quán)，目前，浙江水晶電子集團(tuán)股份有限公司因經(jīng)營不善所有資產(chǎn)均已被處置亦未實際從事任何生產(chǎn)經(jīng)營活動。

對此，有投資者質(zhì)疑，水晶光電與夜視麗同為臺州市的公司，且曾同處同一家公司旗下，此次水晶光電高價收購前景并不理想的夜視麗股權(quán)，是否存在利益輸送?

王曉靜表示，水晶光電與夜視麗的業(yè)務(wù)方向目前是不沾邊的，產(chǎn)品也沒有交叉，但是技術(shù)、工藝有一些相通，未來新技術(shù)的發(fā)展以及應(yīng)用也會有些交叉，公司主要是看重其風(fēng)險可控，其凈資產(chǎn)也有近9000萬元，而且地理位置處于市中心，并且離水晶光電也不遠(yuǎn)，有穩(wěn)定的凈利潤的同時，公司也能多一種業(yè)務(wù)。

高管套現(xiàn)超億元

深交所信息顯示，今年以來特別是7月，水晶光電多位高管集中減持。

7月3日、4日，水晶光電6位高管、董事通過大宗交易或競價交易合計減持554.59萬股，累計套現(xiàn)1.07億元;

9月9日，水晶光電控股股東星星集團(tuán)通過大宗交易的方式減持770萬股，減持均價20.44元/股，套現(xiàn)1.57億元;2013年度，水晶光電11位高管、董事、監(jiān)事等通過競價交易、大宗交易合計減持607.44萬股，累計套現(xiàn)1.21億元。

事實上，2009年以來，水晶光電高管減持屢見不鮮，累計達(dá)到了近百次。