臺(tái)觸控面板廠宸鴻第三季展望被看衰

F-TPK昨（31）日股價(jià)被打落跌停板，主因外傳7月營收較6月大幅下滑，經(jīng)追查后仍有機(jī)會(huì)保有持平水平，但外資圈將第三季營收成長率下調(diào)到持平到微幅負(fù)成長，巴克萊資本證券略微調(diào)降目標(biāo)價(jià)至383元。

先前因觸控NB需求欠佳、遭外資圈連袂調(diào)降財(cái)務(wù)預(yù)估值，致使股價(jià)波段跌掉200元的F-TPK，昨天市場(chǎng)傳出7月營收較6月下滑，且下滑幅度有多種版本，該利空將股價(jià)打落跌停價(jià)352.5元再創(chuàng)波段新低。

歐系外資券商分析師指出，經(jīng)查F-TPK的7月營收應(yīng)該沒有外傳較6月下滑，較大的可能性是部分樂觀派外資券商仍預(yù)估第三季營收可較第二季成長10％以上，現(xiàn)在看觸控NB需求比預(yù)期差、進(jìn)而調(diào)降成長幅度至零成長，連帶引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注7月營收恐下滑，事實(shí)上，第三季營收零成長所隱含的7月營收就是與6月差不多。

巴克萊資本證券科技產(chǎn)業(yè)分析師葉婉屏昨天就將F-TPK第三季營收成長率預(yù)估值由微幅成長調(diào)降至微幅下跌，營益率可能會(huì)跌至9％。

葉婉屏表示，盡管受惠于客戶新產(chǎn)品備貨需求（pull-in），第四季營收可望出現(xiàn)明顯回溫，但既有客戶群來看，明年勢(shì)必得面臨ASP下滑壓力，因?yàn)橹械碗A產(chǎn)品將祭出價(jià)格戰(zhàn)，即便明年出貨仍有健康成長，效益也會(huì)被抵消掉。

葉婉屏認(rèn)為，觸控NB需求欠佳，勢(shì)必會(huì)拉高品牌大廠對(duì)于成本的警覺性、并壓低對(duì)于觸控面板規(guī)格的需求，考量點(diǎn)從“外型”轉(zhuǎn)為“實(shí)用性”，因此將義隆與F-TPK目標(biāo)價(jià)分別調(diào)降至86與383元，投資評(píng)等仍為“買進(jìn)”與“中立”。

摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師施曉娟指出，目前看來F-TPK明年與后年獲利都存在著負(fù)成長的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)照目前外資圈的樂觀預(yù)期，未來仍有潛在下調(diào)空間，因此，短線仍不宜低接。

歐系外資券商分析師表示，觸控NB需求不好已是事實(shí)、也反應(yīng)在F-TPK先前重挫的股價(jià)上，但不可否認(rèn)，F(xiàn)-TPK第三季營運(yùn)成長動(dòng)能幾乎與品牌平板計(jì)算機(jī)何時(shí)開始拉貨息息相關(guān)，以目前焦點(diǎn)產(chǎn)品iPad5推出時(shí)間來看，8月底至9月初就會(huì)開始出現(xiàn)拉貨潮，屆時(shí)股價(jià)應(yīng)有波跌深反彈。