中國手機市場傳調(diào)節(jié)，觸控面板廠Q3營運罩陰霾

中國經(jīng)濟景氣變化不僅影響到當(dāng)?shù)匾壕щ娨曚N費，中國手機市場近來也頻傳客戶庫存調(diào)節(jié)。據(jù)傳，中國手機品牌業(yè)者近期訂單還算穩(wěn)定的只剩少數(shù)幾家一線品牌（可能包括聯(lián)想、酷派等），多數(shù)二線品牌第三季訂單都陷修正，目前較明確的新機種甚至集中在中低價機種。這讓原本受惠于中國智慧型手機市場最多的面板供應(yīng)商彩晶（6116）第三季營運增添變數(shù)，觸控面板廠商介面（3584）、牧東（4950）、洋華（3622）第三季業(yè)績可能也將受到程度不等的沖擊。
至于F-TPK宸鴻（3673）雖然受到中國手機市場影響程度可能較小，但因為觸控筆記型電腦正值新舊機種轉(zhuǎn)換、微軟作業(yè)系統(tǒng)改版過度期，短期內(nèi)（8月以前）業(yè)績狀況亦不甚明朗。公司預(yù)計將于8/6舉行法人說明會，盡管上半年EPS表現(xiàn)被預(yù)期仍有不錯表現(xiàn)（估20元以上），但下半年不確定性有待厘清。
一般認為，若中國手機觸控面板訂單在今年8月還無法跳升，今年十一黃金周旺季可能就難以期待了。而受到中國手機市場陷入調(diào)節(jié)、第三季旺季效應(yīng)暫時還不明朗，加上觸控筆電正值機種轉(zhuǎn)換過度期影響，臺股觸控面板族群包括牧東、介面、洋華、F-TPK宸鴻，甚至鍍膜玻璃供應(yīng)商安可（3615）近來走勢疲弱，7/31股價跌幅多達3%-6%不等，或打落跌停。

牧東今年第二季營收約達11.15億元，季增約8%，原本公司預(yù)估，今年第三季產(chǎn)能利用率可望回升到7成水位（上半年僅約50%左右），此應(yīng)有助于第三季營收較上季明顯成長。不過，牧東9成以上出貨集中在中國市場，在中國手機庫存調(diào)節(jié)壓力下，第三季營收實際成長動能如何？尚待觀察。
介面今年第二季營收近33億元、季增逾5成，稍早公司預(yù)期，今年下半年訂單能見度直達年底。不過，如今看來，可能也有所修正。一方面是中國客戶訂單能見度降低，一方面是部份客戶訂單結(jié)構(gòu)改變、從原本的完整模組出貨、改成僅以觸控面板出貨，導(dǎo)致平均單價下滑，此恐將不利于營收表現(xiàn)。
洋華今年第二季營收降到19.6億元、季減達3成，原本法人預(yù)估，隨著微軟新一代平板電腦展開供應(yīng)鏈備貨，洋華今年第三季營收可能回升到25億元以上、甚至挑戰(zhàn)第一季水準（約28億元），季成長幅度上看30%-40%。然而，在中國手機市場變化影響下，洋華第三季營運亦添變數(shù)。