水晶光電：進(jìn)軍反光材料領(lǐng)域前途未卜

繼11月披露了收購(gòu)夜視麗進(jìn)軍反光材料領(lǐng)域的重組預(yù)案之后，12月29日晚，水晶光電公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司現(xiàn)金及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的議案》等與本次交易相關(guān)的8項(xiàng)議案。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，水晶光電收購(gòu)夜視麗并未受到資本市場(chǎng)的積極響應(yīng)。11月25日復(fù)牌首日，水晶光電大幅下跌3.3%。水晶光電12月27日收盤(pán)價(jià)為15.93元/股，遠(yuǎn)低于重組停牌前的18.50元/股。

市場(chǎng)的失望主要是源于投資者預(yù)期水晶光電并購(gòu)跟公司自身產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的行業(yè)。由于公司在視頻眼鏡、藍(lán)寶石LED襯底業(yè)務(wù)上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，投資者認(rèn)為公司可能會(huì)收購(gòu)與之相關(guān)的資產(chǎn)，進(jìn)一步拓展這些新興的領(lǐng)域。但水晶光電最終推出的定增方案相對(duì)大家的高預(yù)期來(lái)說(shuō)有些保守，造成了一定的落差。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，夜視麗2011年度、2012年度和2013年前三季的營(yíng)業(yè)收入分別為1.26億元、1.22億元和9497.76萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為 2075.09萬(wàn)元、2016.93萬(wàn)元和1726.41萬(wàn)元。而定增公告中也披露，本次交易方對(duì)夜視麗也做了業(yè)績(jī)承諾，預(yù)計(jì)2013年至2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2090萬(wàn)元、2287萬(wàn)元、2494萬(wàn)元、2725萬(wàn)元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，近三年夜視麗營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)基本保持穩(wěn)定。A股公司中，主營(yíng)反光材料的道明光學(xué)預(yù)計(jì)2013年業(yè)績(jī)同比將下降20%-50%?？傮w來(lái)看，反光材料行業(yè)的景氣度穩(wěn)中有降，而夜視麗如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾中的穩(wěn)步提升值得期待。