LED上游天下 三安光電VS德豪潤達(dá)欲爭第一

2013年末、2014年初，盡管大盤指數(shù)因大量新股上市而跌跌不休，但LED板塊強(qiáng)勢上漲，成為A股市場一道亮麗的風(fēng)景線。LED行業(yè)正受到越來越多的關(guān)注。

LED又稱發(fā)光二極管，是一種固態(tài)半導(dǎo)體器件，可以直接將電能轉(zhuǎn)化為光能，是繼白熾燈、熒光燈之后的又一次光源革命，廣泛應(yīng)用于家庭、商超、醫(yī)院、銀行、酒店等各類公共場所。

LED產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游、中游和下游3個(gè)部分。上游環(huán)節(jié)包括半導(dǎo)體襯底材料(藍(lán)寶石等)、外延片、芯片等的生產(chǎn)，屬資本和技術(shù)密集型，目前主要由國外龍頭廠商掌控，國內(nèi)僅有少數(shù)廠商進(jìn)入。中游環(huán)節(jié)主要是封裝和測試，由于進(jìn)入門檻不高，國內(nèi)有較多的廠商涉足該領(lǐng)域。下游環(huán)節(jié)主要包括照明、背光、顯示等應(yīng)用領(lǐng)域，其市場需求雖大，但對品牌和渠道的要求比較高。目前國內(nèi)有眾多的廠商進(jìn)入這一領(lǐng)域。

三安光電增發(fā)+收購 劍指芯片龍頭

三安光電主要從事LED外延、芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，位于LED產(chǎn)業(yè)鏈的上游。目前公司是國內(nèi)最大的LED芯片廠商，擁有國內(nèi)最多的162臺(tái)外延片生產(chǎn)設(shè)備MOCVD機(jī)，總產(chǎn)能位居全國第一。

不過，隨著芯片行業(yè)的迅速發(fā)展，為鞏固和加強(qiáng)LED行業(yè)龍頭地位，公司繼續(xù)擴(kuò)充芯片產(chǎn)能。

2013年5月三安光電公告，擬增發(fā)募集33億元，主要投入蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)LED外延片122.3萬片(4寸)，藍(lán)、綠芯片256.14億粒。2013年10月，全資子公司廈門三安完成認(rèn)購臺(tái)灣LED外延片及芯片上市公司璨圓光電1.2億股，成為璨圓光電第一大股東。

平安證券林照天近日發(fā)布研報(bào)稱，增發(fā)完成后三安+璨圓產(chǎn)能跟晶電+廣稼接近，問鼎全球芯片出貨量龍頭指日可待。

為縮小和國外芯片龍頭的差距，進(jìn)一步提升LED外延和芯片的核心技術(shù)和渠道，三安光電還通過全資子公司Lightera Corporation以2200萬美元收購美國流明100%股權(quán)。該公司擁有高端芯片技術(shù)和專利，借助該平臺(tái)三安光電將進(jìn)入全球LED外延片和芯片核心專利技術(shù)授權(quán)網(wǎng)絡(luò)，成為國際大廠供應(yīng)商，進(jìn)一步擴(kuò)大國際市場銷售規(guī)模。

此外，為確保原料藍(lán)寶石供應(yīng)的穩(wěn)定及LED芯片出貨通道，公司LED產(chǎn)業(yè)鏈已向上延伸至藍(lán)寶石，向下涉及封裝環(huán)節(jié)，并進(jìn)入應(yīng)用及工程領(lǐng)域。目前，公司與兆馳股份、陽光照明、珈偉股份、天電、紫金礦業(yè)等都有戰(zhàn)略合作。

2014年1月1日，美國開始停止銷售市場最暢銷的40瓦和60瓦白熾燈，轉(zhuǎn)而推廣熒光燈、LED燈等能效比更高的燈泡。

此外，中國、歐盟、澳大利亞等也將把白熾燈的規(guī)制范圍從現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)用領(lǐng)域，擴(kuò)大至住宅用室內(nèi)照明。作為國內(nèi)最大的LED芯片廠商，三安光電也被認(rèn)為將受益于此次禁白令。

另外，隨著政府大力支持LED芯片國產(chǎn)化，三安光電也將受益。根據(jù)國家發(fā)改委等部門聯(lián)合編制的《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，到2015年LED芯片國產(chǎn)化率要達(dá)到80%以上。而目前我國LED芯片綜合國產(chǎn)化率僅為30%～40%，其中照明LED芯片國產(chǎn)化率約20%，在這20%的國產(chǎn)照明芯片市場中三安光電擁有55%左右的份額。

2013年前三季度三安光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.32億，同比增長11.86%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.49億元，同比增長59.95%。

在二級(jí)市場上，公司股價(jià)也從2013年4月16日10.93元大漲至2014年1月24日的26.52元，漲幅達(dá)142.63%。