廈門證券：聯創(chuàng)光電紅外LED市場迎爆發(fā)期

LED半導體照明網訊 廈門證券發(fā)布公告稱，“G20-LED峰會成員企業(yè)”聯創(chuàng)光電現有的傳統(tǒng)的LED產業(yè)中，主要包括了LED器件封裝、照明以及LED背光源。從行業(yè)屬性而言，傳統(tǒng)的LED產業(yè)毛利率不高，雖然公司計劃在業(yè)務模式上進行創(chuàng)新，但預期未來僅能維持與行業(yè)增速同步的增長。

紅外LED是聯創(chuàng)光電重點投入以及培育的方向，在紅外LED上公司擁有芯片、封裝、終端全產業(yè)鏈的優(yōu)勢并且掌握了自己的核心技術。而紅外LED未來無論是在軍品、安防還是在體感設備上的應用都為該行業(yè)帶來了極大的想象空間。

在超導設備上，聯創(chuàng)光電可以稱之為國內超導設備的先行者。本次研發(fā)推出的“高溫超導感應加熱器”是一個節(jié)能產品，屬于國內獨家技術，主要應用在金屬加熱企業(yè)，可提高能效85%左右。該設備實現了國內超導技術在實驗室之外的商業(yè)化應用。

廈門宏發(fā)的投資收益目前仍占據公司利潤的大部分，未來廈門宏發(fā)業(yè)績的穩(wěn)健增長為聯創(chuàng)光電業(yè)績提供了一個足夠的安全邊際。

廈門證券表示，在公司傳統(tǒng)LED產業(yè)維持穩(wěn)定以及廈門宏發(fā)業(yè)績穩(wěn)健增長的前提假設下，紅外LED市場的增長以及超導設備帶來的爆發(fā)性業(yè)績貢獻，預計2014至2016年的EPS分別為0.4261、0.8095、1.1251元，對應P/E分別為21.73倍、11.43倍、8.23倍。以目前電子行業(yè)平均49.63倍的P/E水平來看，2014年公司的估值仍有較大的上升空間，給予其“買入”評級，在2014年35倍P/E的假設前提下給予其目標價14.91元。