LED照明的大時(shí)代來臨 行業(yè)向上拐點(diǎn)確立

2014年LED行業(yè)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，無論是飛利浦、歐司朗等國際一線照明巨頭，還是韓國、我國臺灣等地LED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，均對LED照明市場持樂觀態(tài)度，不斷加大投入。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2014年我國LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長58%，達(dá)到1800億元。未來LED電子行業(yè)景氣度能否持續(xù)回升?投資者該如何把握LED產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)?

分析師黃盼盼表示，2014年將是LED照明的大時(shí)代，整體行業(yè)拐點(diǎn)將向上，A股市場中LED概念股整體漲幅可觀，但是后市部分個(gè)股還有活躍機(jī)會(huì)。

同時(shí)，對于我國LED生產(chǎn)企業(yè)多、競爭激烈的擔(dān)憂，黃盼盼指出，2014年隨著供求逐漸改善，行業(yè)集中度提升將是必然趨勢。

LED行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2013年年報(bào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年整個(gè)LED行業(yè)產(chǎn)銷放量，但業(yè)績出現(xiàn)分化：上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境，中游封裝企業(yè)在收入增長的同時(shí)，利潤也有改善。黃盼盼預(yù)計(jì)2014年全產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)改善，受益最明顯地將依次是上游、中游、下游。但是從投資角度看，考慮到基數(shù)、彈性、市值等問題，黃盼盼認(rèn)為偏中下游的公司因市值小、彈性高、拐點(diǎn)更加突出。

黃盼盼總結(jié)了LED行業(yè)過去幾年發(fā)展趨勢：(1)2008年～2010年，LED應(yīng)用與中小尺寸上網(wǎng)本、筆記本等產(chǎn)品背光全面爆發(fā)，景氣向上。LED行業(yè)產(chǎn)值快速增長，LED產(chǎn)品需求供不應(yīng)求，雖然當(dāng)時(shí)受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境沖擊，但是LED行業(yè)信心十足，并形成投資擴(kuò)產(chǎn)大潮，各行各業(yè)紛紛加入LED行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的隊(duì)伍中;(2)2010年～2011年，行業(yè)增速達(dá)到頂峰，景氣逐漸向下。當(dāng)時(shí)中小尺寸筆記本背光達(dá)到全面滲透，電視背光應(yīng)用逐漸興起，但是滲透比例仍較少，致使產(chǎn)能利用率向下，行業(yè)增速下滑;(3)2011年～2013年去產(chǎn)能化，電視背光全面滲透，照明應(yīng)用逐漸開花結(jié)果。此階段隨著產(chǎn)能的快速釋放，供求嚴(yán)重失衡，價(jià)格加速下跌，產(chǎn)業(yè)資本擴(kuò)產(chǎn)停止或者推遲，越來越多廠商選擇離場，淘汰整合加速，產(chǎn)能逐漸消化。

對于今年的行業(yè)前景，黃盼盼表示，2014年將是LED照明新開端，行業(yè)拐點(diǎn)向上，盈利改善。

重點(diǎn)體現(xiàn)在：一、LED與節(jié)能燈最低價(jià)差接近1倍;其二、10美元甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品種類快速增加;其三、需求進(jìn)入高彈性增長階段，需求對于價(jià)格敏感度大幅提升;其四、LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻(xiàn)比例將與背光相當(dāng)，有望達(dá)到40%以上，其五、2014年價(jià)格跌幅相對有限，單季度跌幅在5%以內(nèi)。從政策面看，2014年全球進(jìn)入第二波白熾燈禁止高峰期，加速推動(dòng)LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣?？傮w上，隨著LED照明需求快速增長及去產(chǎn)能化過程，行業(yè)更加健康，市場集中度逐漸提升，價(jià)格相對穩(wěn)定。

在二級市場上，黃盼盼認(rèn)為，雖然A股市場中LED概念股表現(xiàn)非?；钴S，很多股票前期漲幅已經(jīng)不小，但從投資角度看，考慮到情緒因素以及相對比較優(yōu)勢，部分股票還有上升空間。