淺析：去年我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)狀況

隨著LED行業(yè)上市公司陸續(xù)公布2013年年報(bào)，整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈在去年的經(jīng)營(yíng)狀況得以清晰地呈現(xiàn)出來(lái)。統(tǒng)計(jì)了解到，2013年整個(gè)LED行業(yè)產(chǎn)銷放量，但業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化：上游和下游企業(yè)陷入增收不增利的困境，中游封裝企業(yè)在收入增長(zhǎng)的同時(shí)，利潤(rùn)則有改善。

上游

LED芯片產(chǎn)能3年擴(kuò)10倍需求改善不改價(jià)格跌勢(shì)

2010~2012年這短短3年間，LED芯片產(chǎn)能擴(kuò)張超過(guò)10倍;與產(chǎn)能大爆炸直接相伴的，是LED芯片價(jià)格的大幅下滑，同期LED芯片的累計(jì)跌幅超過(guò)50%，這讓企業(yè)苦不堪言。

不過(guò)，在下游照明應(yīng)用市場(chǎng)的需求拉動(dòng)下，2013年MOCVD產(chǎn)能利用率上升至52%，開機(jī)率上升到70%左右，部分企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。盡管如此，企業(yè)向反饋的信息仍偏保守，認(rèn)為芯片價(jià)格可能還要慢慢地往下跌。

芯片廠家瘋狂價(jià)格戰(zhàn)

華燦光電業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2013年?duì)I業(yè)總收入為3.16億元，同比下滑4.19%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1806.40萬(wàn)元，同比下滑79.32%;乾照光電2013年?duì)I業(yè)總收入為4.87億元，同比增長(zhǎng)29.38%，但凈利潤(rùn)下滑了1.17%;德豪潤(rùn)達(dá)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2013年公司營(yíng)業(yè)總收入為31.17億元，增幅為13.04%，凈利潤(rùn)936.36萬(wàn)元，下滑幅度達(dá)94.22%。

LED行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，首先從上游芯片開始。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)LED芯片價(jià)格較年初下降超過(guò)30%，2013年繼續(xù)下降20%左右。

“2012年芯片降價(jià)幅度就很大，比如(個(gè)別類型芯片)年初一顆一塊錢，到了年底就只有一毛五到兩毛錢?！钡潞罎?rùn)達(dá)相關(guān)人士說(shuō)舉例道。

LED芯片價(jià)格戰(zhàn)，是產(chǎn)能過(guò)剩的必然產(chǎn)物。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)LED行業(yè)MOCVD保有量從2011年的803臺(tái)增加到917臺(tái)，接近2010年3倍，總產(chǎn)能更是超過(guò)2010年10倍之多。2013年MOCVD總保有量繼續(xù)增加到1017臺(tái)，剔除老機(jī)臺(tái)主動(dòng)退出因素，2013年實(shí)際新增MOCVD數(shù)量超過(guò)130臺(tái)。

大量產(chǎn)能的集中釋放，給LED芯片企業(yè)帶來(lái)了巨大的壓力。數(shù)據(jù)表明，2012年中國(guó)MOCVD產(chǎn)能利用率僅30%左右，開機(jī)率僅50%左右。

開工不足，巨大的機(jī)器折舊損耗給企業(yè)帶來(lái)了沉重的經(jīng)營(yíng)壓力。如華燦光電2013年半年報(bào)顯示，報(bào)告期公司芯片的毛利率為-5.27%，直到2013年三季度公司芯片毛利率才轉(zhuǎn)正。

產(chǎn)能擴(kuò)張仍在繼續(xù)

不過(guò)，在下游照明應(yīng)用市場(chǎng)的需求拉動(dòng)下，2013年MOCVD產(chǎn)能利用率上升至52%，開機(jī)率上升到70%左右。今年3月底，分別從三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)方面了解到，前者M(jìn)OCVD設(shè)備已經(jīng)開滿;后者54臺(tái)MOCVD設(shè)備已經(jīng)量產(chǎn)，蕪湖和揚(yáng)州兩個(gè)基地到貨MOCVD設(shè)備共92臺(tái)。

三安光電相關(guān)人士在接受采訪時(shí)表示，芯片價(jià)格可能還要慢慢往下跌，跌幅根據(jù)公司技術(shù)的進(jìn)步來(lái)決定。

值得注意的是，上游的擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)并未隨著價(jià)格下降而消解。三安光電4月3日發(fā)布公告，公司決定在廈門設(shè)立全資子公司投資建設(shè)LED外延、芯片的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。項(xiàng)目投資總額100億元，總規(guī)模200臺(tái)MOCVD。

今年1月份，華燦光電發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金3.05億元，啟動(dòng)“華燦光電(蘇州)有限公司LED外延片芯片二期項(xiàng)目”的建設(shè)，項(xiàng)目計(jì)劃形成年產(chǎn)48萬(wàn)片2英寸紅黃光LED外延片(自用)和154億顆紅黃光芯片的生產(chǎn)能力。

中游

LED封裝獨(dú)占三重優(yōu)勢(shì)收入利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

LED上游和下游，要么深受產(chǎn)能過(guò)剩之苦，要么正面臨市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的煎熬，與之形成鮮明對(duì)比的是，LED產(chǎn)業(yè)中游，尤其是以封裝為代表的細(xì)分行業(yè)過(guò)得頗為滋潤(rùn)，不少企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的同步增長(zhǎng)。LED封裝行業(yè)得以逆勢(shì)增長(zhǎng)，除了得益于下游照明市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，也和企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力提高相關(guān)。而且這些有利因素有望延續(xù)。

需求、競(jìng)爭(zhēng)力雙提升

其中，聚飛光電營(yíng)收為7.54億元，同比增長(zhǎng)52.19%;凈利潤(rùn)為1.31億元，同比增長(zhǎng)43.06%。鴻利光電營(yíng)業(yè)總收入為7.36億元，同比增長(zhǎng)38.79%;凈利潤(rùn)5888萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.56%。瑞豐光電營(yíng)業(yè)收入6.82億元，同比增長(zhǎng)36.37%，凈利潤(rùn)5660萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.78%。萬(wàn)潤(rùn)科技營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)12.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.5%。

LED封裝企業(yè)還受益于所在細(xì)分行業(yè)的特性。中游企業(yè)提供的是半成品，不用面臨終端消費(fèi)者，所以不用像下游企業(yè)那樣大規(guī)模建設(shè)品牌和渠道，銷售費(fèi)用較低。

下游拓展代價(jià)高昂

為了獲得更大的生存空間，一些封裝企業(yè)選擇向下游擴(kuò)張。如鴻利光電旗下有萊蒂亞照明，萬(wàn)潤(rùn)科技也有一部分照明產(chǎn)品，長(zhǎng)方照明去年在照明產(chǎn)品方面的收入約占總收入的三成。

涉足下游應(yīng)用的封裝企業(yè)，在渠道上采取的不同策略，其最終效果也不盡相同。

鴻利光電從2012年3月開始進(jìn)行渠道建設(shè)。據(jù)全景網(wǎng)去年3月份的消息，當(dāng)時(shí)鴻利光電有經(jīng)銷商100家左右，在深圳、蘇州等五個(gè)城市有直銷中心。公司董事長(zhǎng)李國(guó)平當(dāng)時(shí)稱：“到現(xiàn)在是投入了不少錢，坦率地說(shuō)收益不高”。

今年4月3日，鴻利光電董秘鄧壽鐵在接受采訪時(shí)表示，經(jīng)銷商這一塊現(xiàn)在暫停了，沒(méi)做了，費(fèi)用太高。公司目前主要是市政工程渠道，跟工程商合作，這類渠道不需要什么投入。

萬(wàn)潤(rùn)科技對(duì)于實(shí)體渠道的投入也抱以謹(jǐn)慎的態(tài)度。公司董秘郝軍說(shuō)，從去年開始，公司也在建渠道，有幾家店，但不是很大規(guī)模地去建，渠道建設(shè)在最近幾年不是公司的重點(diǎn)。

郝軍介紹道，受制于價(jià)格因素，公司認(rèn)為民用市場(chǎng)還沒(méi)真正啟動(dòng)，所以目前萬(wàn)潤(rùn)科技集中在商業(yè)照明和燈飾工程上，這產(chǎn)品特性也決定其不用大規(guī)模發(fā)展經(jīng)銷商，進(jìn)行大范圍渠道推廣。

長(zhǎng)方照明也在下游行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的渠道擴(kuò)張。去年12月披露的信息顯示，公司在全國(guó)30多個(gè)省級(jí)行政區(qū)域及數(shù)百個(gè)市級(jí)、縣級(jí)行政區(qū)域建立了代理商體系，分銷商過(guò)千家。

大規(guī)模的渠道建設(shè)產(chǎn)生了高達(dá)5200萬(wàn)元的銷售費(fèi)用支出，同比增長(zhǎng)84.80%，盡管長(zhǎng)方照明2013年?duì)I業(yè)收增長(zhǎng)42.03%，但凈利潤(rùn)卻下滑了42.21%，成為L(zhǎng)ED封裝類公司中利潤(rùn)下降幅度較大的公司之一。

洲明科技品牌總監(jiān)梅志敏說(shuō)，就傳統(tǒng)渠道而言，建一個(gè)店要補(bǔ)貼10萬(wàn)元費(fèi)用，100個(gè)店1000萬(wàn)就沒(méi)有了。而郝軍則表示，如果要建直營(yíng)店，10萬(wàn)不夠，可能需要20萬(wàn)元。

傳統(tǒng)渠道建設(shè)還面臨庫(kù)存問(wèn)題。梅志敏指出，店面建好后，廠家要給經(jīng)銷商壓貨，但LED是電子產(chǎn)品，庫(kù)存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)很大。[!--empirenews.page--]

4月10日，致電長(zhǎng)方照明證券部，工作人員表示，目前長(zhǎng)方照明已經(jīng)在做品牌整合，將以“長(zhǎng)方”品牌為主，公司另外兩個(gè)LED照明品牌視發(fā)展情況而定。

廣東光亞照明研究院總監(jiān)劉俊認(rèn)為，封裝業(yè)務(wù)處于整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈的中游，其特殊位置容易受到上游芯片和下游應(yīng)用的擠壓和制約。從上游看，一些大的芯片公司，比如晶元、三安光電等，都會(huì)入股一些封裝企業(yè)，打通下游產(chǎn)業(yè)鏈;從下游看，一些應(yīng)用企業(yè)為了掌握核心技術(shù)，也會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈的上端延伸。但芯片領(lǐng)域門檻高，投資大，很難進(jìn)入，于是涉足封裝領(lǐng)域，成為一些應(yīng)用企業(yè)的選擇。

“整個(gè)行業(yè)看，封裝企業(yè)的數(shù)量可能會(huì)越來(lái)越少?！眲⒖≌f(shuō)。

但對(duì)封裝業(yè)上市公司而言，劉俊認(rèn)為，中游環(huán)節(jié)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)應(yīng)該問(wèn)題不大。整個(gè)下游應(yīng)用滲透率進(jìn)一步提高，對(duì)這些大的封裝企業(yè)會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。

下游

LED照明攻防戰(zhàn)正酣新格局1年后或見分曉

LED上游企業(yè)的日子艱難，下游同樣也不好過(guò)。

基于LED照明產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的預(yù)期，眾多上市公司紛紛切入這一領(lǐng)域，如勤上光電、洲明科技;雷士照明、佛山照明這類傳統(tǒng)企業(yè)顯然不愿拱手將市場(chǎng)送給對(duì)手，他們祭出了價(jià)格屠刀，以維持自己在LED照明產(chǎn)業(yè)中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

在LED下游，由于企業(yè)之間互相踏足對(duì)方的地盤，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局犬牙交錯(cuò)，短兵相接不可避免。

新進(jìn)入者渠道之惑

一派是勤上光電、洲明科技這樣的新興LED品牌，另一派則是雷士照明、佛山照明這樣的從傳統(tǒng)照明強(qiáng)勢(shì)切入LED的公司。

老牌照明企業(yè)在渠道方面有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。以雷士照明為例，公司在全國(guó)有37家運(yùn)營(yíng)中心，有3000多家專賣店，這種渠道優(yōu)勢(shì)是洲明科技這類LED照明新貴難以匹敵的。

相較老牌照明企業(yè)，投入巨資完善渠道是新進(jìn)入者不可或缺的一步。如勤上光電就把2013年稱為渠道建設(shè)年，當(dāng)年4月，公司在東莞總部舉行了第一次全國(guó)招商大會(huì)，當(dāng)時(shí)計(jì)劃把經(jīng)銷商數(shù)量控制在500家左右，但最后報(bào)名的超過(guò)1000家。

2013年11月，勤上光電又披露，計(jì)劃在公司總部營(yíng)運(yùn)管理中心架構(gòu)下，對(duì)全國(guó)30多個(gè)辦事處進(jìn)行拆并、整合，在各區(qū)域分公司基礎(chǔ)上，于北京、上海、廣州等九大城市設(shè)立區(qū)域營(yíng)銷管理中心，建設(shè)全國(guó)性的營(yíng)銷管理平臺(tái)。該項(xiàng)目總投資4466萬(wàn)元。

勤上光電業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2013年公司營(yíng)業(yè)總收入為10.40億元，同比增長(zhǎng)26.53%，凈利潤(rùn)8986萬(wàn)元，同比下滑14.60%。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑，勤上光電解釋，去年大力鋪設(shè)全球渠道網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致費(fèi)用增加;加速拓展全球市場(chǎng)，導(dǎo)致推廣費(fèi)用增加。

洲明科技品牌總監(jiān)梅志敏在接受采訪時(shí)則認(rèn)為，像雷士照明、歐普這樣的企業(yè)，在照明渠道已經(jīng)深耕多年，已經(jīng)立下了山頭，現(xiàn)在還用10年、20年前企業(yè)建渠道的方式，去復(fù)制別人走過(guò)的路，無(wú)疑是翻山越嶺。

“里面有很多坑、溝等著你。所以對(duì)于新興品牌而言，唯一的勝算就是換一個(gè)山頭，換一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，換一種玩法。”梅志敏說(shuō)。

梅志敏所說(shuō)的“新玩法”是指O2O的銷售模式。在這種模式下，公司在線下實(shí)體店的投入很少，只有一個(gè)招牌的費(fèi)用。線下店鋪主要用于消費(fèi)者體驗(yàn)，公司會(huì)在線下放一臺(tái)電視終端，通過(guò)終端將客流從線下引導(dǎo)至線上。這種方式也幾乎沒(méi)有產(chǎn)品庫(kù)存的問(wèn)題。

不過(guò)，梅志敏也說(shuō)，目前洲明科技在全國(guó)只有50、60家線下實(shí)體體驗(yàn)店。有分析就認(rèn)為，這么少的體驗(yàn)店，究竟能引導(dǎo)多少客流至網(wǎng)上，有待觀察。此外，消費(fèi)者在網(wǎng)上購(gòu)買照明產(chǎn)品的習(xí)慣還需要進(jìn)一步培養(yǎng)。

老品牌價(jià)格屠刀擋道

新興品牌同傳統(tǒng)品牌搶渠道，老品牌則跟新興品牌爭(zhēng)價(jià)格。為了鞏固市場(chǎng)份額，雷士照明、佛山照明這些企業(yè)都高高地舉起了“價(jià)格屠刀”。

雷士照明2013年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年公司LED產(chǎn)品的毛利率只有16.4%，遠(yuǎn)低于一些傳統(tǒng)產(chǎn)品的毛利率，如公司T4、T5支架的毛利率為34.9%，HID光源毛利率更是高達(dá)59.9%，LED產(chǎn)品還不如傳統(tǒng)產(chǎn)品賺錢。

由于核心產(chǎn)品LED毛利率處于低位，雷士照明未能延續(xù)前幾年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年公司營(yíng)業(yè)收入37.74億元，同比增長(zhǎng)6.4%;凈利潤(rùn)為2.45億元，同比大增28倍，但主要原因在于低基數(shù)—公司在2012年有巨額資產(chǎn)減值損失。事實(shí)上，2011年公司的收入為37.98億元，凈利潤(rùn)為5.48億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均超過(guò)2013年。

佛山照明尚未披露2013年業(yè)績(jī)，在采訪中了解到，其LED產(chǎn)品同樣采取了低售價(jià)策略，以拉動(dòng)銷售規(guī)模。

無(wú)論是搶渠道還是爭(zhēng)價(jià)格，這些策略短期都對(duì)相應(yīng)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了顯著影響。LED下游照明企業(yè)這幾年處于搶渠道、爭(zhēng)份額當(dāng)中，這種狀態(tài)有可能還要持續(xù)一兩年才能見分曉。