觀雷士的520 拷問照明企業(yè)上市到底圖啥?

520，一個好日子!但對于照明人來說，這個日子還有著更特殊的意義!

四年前的五月二十，雷士照明登錄港板上市，就是說，這個好日子正好是雷士照明上市四周年紀念日。四年前選定的這個好日子，是不是給雷士照明帶來了一路好運，我們來關注一下今天的雷士。

關注一：上市四年來未見有新的成長動力。

雷士照明2010年度營業(yè)額美金4.71725億元，按中國外匯交易中心2010年12月31日公告1美元兌換人民幣6.6227元計算，為人民幣31.2409億元，2013年度營業(yè)額人民幣37.73816億元，年均復合增幅不到7%。查雷士招股書中這個數(shù)據是2008年97.1%、2009年20%、2010年54%，前后對比，雷士照明的的確確上演了一回“上市變臉”。

上市之初雷士照明創(chuàng)始人吳長江先生曾宣布，募集的資金將主要用于國內外市場的拓展和渠道建設，上市前雷士披露海外業(yè)務占比20%，至今也未見有大的突破，雷士照明仍然以OEM和節(jié)能燈出口為主，海外最主要的英國業(yè)務增長緩慢。上市募集的12億港幣資金也未見有戰(zhàn)略性的投資項目。如果不缺錢，上市圖的啥?如果沒有戰(zhàn)略性的發(fā)展方向，上市又為的啥?

關注二：股票一再跌破發(fā)行價，昨日收盤價每股1.680港元。

上市當日即破發(fā)，雖在后來一度沖高，也只是曇花一現(xiàn)。在2012年創(chuàng)投風波時更是跌至近每股0.7港元，上市四周年再次跌破發(fā)行價。無論是從公司的經營面還是資本市場，都不被看好，反而成了一個不斷有話題纏身的問題股。

關注三：幾經風波，創(chuàng)始人低價拋股票原因成謎。

520，不能不讓人想起上月28日雷士照明發(fā)布的公告，集團創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長吳長江，向公司主要股東德豪潤達轉讓2.14億股持股，占股本6.86%，完成后，吳氏持股將降至2.54%。讓人百思不得其解的是此次股票轉讓的價格明顯低于一年半前約定的價格。是創(chuàng)始人吳長江先生不看好公司了，還是背后有新的戰(zhàn)略圖謀，不得而知。數(shù)字是明確的，原因又成了個話題。

關注四：委身于德豪之后也未見明顯成效。

2012年的圣誕節(jié)是個永遠留在照明人記憶里的節(jié)日，在此期間德豪潤達公告通過收購雷士照明創(chuàng)始人吳長江先生的股票，成為雷士照明的單一最大股東。這本是一個迎合了近年來LED照明行業(yè)垂直整合主流話題的好消息。一年半過去了，除了雷士的渠道可以賣德豪潤達的照明產品這一點改變外，無論是戰(zhàn)略層面、經營層面、技術層面，還是市場都未見對雙方有好的亮點。這不能不讓人糾結，即使這種整合是有效的，整合后的戰(zhàn)略體現(xiàn)點在哪里?