OLED工藝大潮來(lái)襲，工藝水平成銷量最大關(guān)鍵

OLED生產(chǎn)設(shè)備空間上升，3D玻璃隨之崛起在即。

自三星率先推出搭載AMOLED的智能手機(jī)后，OLED的輕薄高亮度、低能耗等優(yōu)勢(shì)迅速獲得消費(fèi)者青睞。受益于生產(chǎn)效率提升以及有機(jī)發(fā)光材料層的改進(jìn)，OLED電視顯示屏2016年出貨量達(dá)90萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)125%。據(jù)UBI預(yù)計(jì)，2017年AMOLED面板在手機(jī)市場(chǎng)滲透率將達(dá)27%，2020年將達(dá)50%。同時(shí)，京東方第六代柔性AMOLED生產(chǎn)線近日正式投入生產(chǎn)。該產(chǎn)線應(yīng)用為中國(guó)首條采用該工藝的AMOLED生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每月4.8萬(wàn)片玻璃基板。據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)，2016年3D玻璃的出貨量達(dá)到0.49億片，并預(yù)測(cè)2017年出貨量將上升到1億片，市場(chǎng)份額有望提升至5.6%。隨著國(guó)內(nèi)柔性AMOLED生產(chǎn)線的布局加快，下游3D玻璃的需求擴(kuò)張，熱彎?rùn)C(jī)、玻璃精雕機(jī)等機(jī)械設(shè)備市場(chǎng)空間持續(xù)上升。

多元產(chǎn)品更迭換代，推動(dòng)新型材質(zhì)新增需求。

隨著智能手機(jī)產(chǎn)品輕薄化的流行趨勢(shì)，金屬機(jī)殼已經(jīng)成為高端智能手機(jī)的標(biāo)配。金屬外殼的加工較為精密，CNC精密機(jī)床必不可少，2016年，中國(guó)數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為78萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.2%。預(yù)計(jì)2017年中國(guó)數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量將達(dá)到80萬(wàn)臺(tái)，2021年其產(chǎn)量將達(dá)到85萬(wàn)臺(tái)。由于5G通信對(duì)手機(jī)通信傳輸質(zhì)量的高要求，陶瓷機(jī)殼將擁有極大的發(fā)展?jié)摿?。未?lái)隨著陶瓷機(jī)身生產(chǎn)工藝的不斷改進(jìn)，陶瓷機(jī)殼的良品率將越來(lái)越高，陶瓷的廣泛應(yīng)用值得期待。

工業(yè)機(jī)器人助力3C自動(dòng)化，AOI搭乘面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展快車。

我國(guó)是全球3C制造業(yè)中心，產(chǎn)能居于全球首位，但普遍處在產(chǎn)業(yè)鏈下游，企業(yè)利潤(rùn)偏低。隨著我國(guó)人口紅利的逐漸消失，提高3C生產(chǎn)設(shè)備的自動(dòng)化率是解決行業(yè)成本的唯一途徑。目前，敏捷制造、柔性制造、精益制造已成為各大3C生產(chǎn)企業(yè)提高效率、降低成本的發(fā)展策略，而工業(yè)機(jī)器人的特點(diǎn)正迎合了這一特點(diǎn)。為保障自動(dòng)化生產(chǎn)的3C產(chǎn)品可靠性，AOI檢測(cè)設(shè)備至關(guān)重要。同時(shí)，平板顯示檢測(cè)是平板顯示器件生產(chǎn)過(guò)程中的必備環(huán)節(jié)。假設(shè)所有的SMT生產(chǎn)線配備AOI設(shè)備，那么未來(lái)5-8年中國(guó)AOI檢測(cè)設(shè)備需求至少為35000臺(tái)，作為平板顯示檢測(cè)的主要手段之一，受益于面板產(chǎn)業(yè)告訴發(fā)展，AOI市場(chǎng)空間有望提升。

投資建議：隨著傳統(tǒng)3C存量時(shí)代的來(lái)臨，以及新興3C的不斷擴(kuò)張，更加切合消費(fèi)者需求的新技術(shù)新工藝逐漸演變成增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。據(jù)FMI預(yù)測(cè)，全球3C市場(chǎng)規(guī)模于2020年達(dá)到2.98萬(wàn)億美元，3C產(chǎn)業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大。我國(guó)是全球3C制造業(yè)中心，但3C自動(dòng)化設(shè)備滲透率較低。以國(guó)內(nèi)手機(jī)行業(yè)自動(dòng)化程度最高的富士康蘋果手機(jī)生產(chǎn)線為例，其對(duì)應(yīng)的自動(dòng)化程度也僅約30%。近年3C行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速加快，在人口紅利逐漸消失的情況下，自動(dòng)化將成為3C行業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。我們維持3C自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”評(píng)級(jí)。我們維持3C自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”評(píng)級(jí)。從3C產(chǎn)業(yè)新工藝驅(qū)動(dòng)自動(dòng)化迭代技術(shù)升級(jí)角度，顯示模組裝備COG/FOG邦定。