中美貿易摩擦將我國光電芯片產業(yè)的落后暴露無遺，光電芯片產業(yè)相對落后，既與內部研發(fā)實力，也與外部環(huán)境有關。在內部研發(fā)方面，我國在光電芯片的研發(fā)、設計、流片加工、封裝等方面，與國外相比，都有些欠缺;在外部環(huán)境方面，中國是新進者，只能先從整機和系統(tǒng)等相對容易的產業(yè)環(huán)節(jié)開始切入，從而對自主研發(fā)芯片的決心有所松懈。
不過，必須承認的是，光電芯片的研發(fā)過程極為復雜，且研發(fā)周期較長，需要一定的技術積累，還需足夠的資金支持。中國在光電芯片研發(fā)上要追趕上發(fā)達國家，除了不斷積累技術，還需引導資本介入。
資本對光電芯片研發(fā)起著至關重要的作用，那么現(xiàn)階段中國光電芯片產業(yè)投資市場如何?
整體情況：上半年投資金額下滑
光電芯片產業(yè)需要源源不斷的資本投入，但由于存在投入和回報不成比例、產業(yè)鏈長且流程復雜、技術難以轉化為生產力等問題，資本對于光電芯片項目的投資較為謹慎。
數據顯示，2013-2017年，中國光電芯片產業(yè)投資額最高時僅有125.1億元，還是受2015年三安光電、力成科技兩起數十億級大額事件影響，投資案例數最高為114起。2018年上半年，投資額再度下滑，不到2017年的一半，投資案例數53起。
圖表1：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資額及投資案例數(單位：億元，起)
資本的謹慎還表現(xiàn)在參與階段上。由于光電芯片產業(yè)分為多個不同的階段，政府資本和社會資本的參與程度各不相同。政府資本著重種子期與初創(chuàng)期，因為風險更大、投資周期更長;而社會資本更青睞擴張期和成熟期。
從投資金額來看，2013-2018年上半年，光電芯片產業(yè)投資階段集中在成熟期，累計金額達到302.2億元，占比超過八成;其次是擴張期，金額為44.1億元，占比12.2%;種子期、初創(chuàng)期占比僅為1.8%、2.2%。
圖表2：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資階段分布(按投資金額)(單位：億元，%)
從投資案例數來看，2013-2018年上半年，光電芯片產業(yè)投資階段同樣主要分布在擴張期、成熟期，分別占比41.4%、35.3%，合計占比約76.7%;而種子期、初創(chuàng)期累計有24起、66起，占比均不到兩成。
圖表3：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資階段分布(按投資案例數)(單位：起，%)
具體輪次來看，在投資金額方面，2013-2018年上半年，光電芯片產業(yè)投資集中分布在A輪、上市定增，總投資額近240億元人民幣，總占比接近三分之二;此外，受力成科技大額融資事件影響，戰(zhàn)略投資金額占比也超過10%。
圖表4：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資輪次分布(按投資金額)(單位：億元，%)
投資案例數輪次分布則略有不同，其中，A輪仍占據最大比重，達到36.1%，共有141起;緊隨其后的是B輪、天使輪，分別有52起、45起，占比均超過10%;A輪、B輪、天使輪合計占比超過60%。
圖表5：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資輪次分布(按投資案例數)(單位：起，%)
區(qū)域分布：廣東投資最積極
由于政策積極引導，全國各省市均有規(guī)模不等的資金投入到光電芯片產業(yè)。其中，以經濟發(fā)達省份最為積極，也是光電芯片產業(yè)投資最重要的地區(qū)。
具體來看，在投資金額方面，2013-2018年上半年，廣東、福建、江蘇位列前三，屬于光電芯片產業(yè)投資的第一梯隊，這三大省份總投資金額相差不大，合計202.5億元人民幣，占比56%左右;湖北、北京、浙江、江西、上海等地光電芯片領域投資額合計128.5億元人民幣，占比35.6%。
圖表6：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資區(qū)域分布(按投資金額)(單位：億元)
從投資案例數來看，廣東依舊穩(wěn)居榜首，2013-2018年上半年累計有81起;江蘇緊隨其后，投資案例數73起;上海躍居第三，共有55起;前三省市總投資案例數209起，合計占比53.5%;北京、浙江、陜西、湖北等地披露事件也較多，合計披露案例數114起，占比接近30%。
圖表7：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資區(qū)域分布(按投資案例數)(單位：起)
投資機構：PE最舍得砸錢
2013-2018年上半年，光電產業(yè)產業(yè)參投機構約有350家。其中，VC機構最多，約為150家;PE機構140家，排在第二;早期機構、戰(zhàn)略投資者共計約40家，天使投資人、FOFs、其他投資機構也有20多家。
從投資金額來看，2013-2018年上半年，投資金額較大的機構包括國開金融、紫光集團、北汽產業(yè)投資、和諧卓睿投資、九鼎投資、招商局資本等;各類型機構中，PE機構投資金額占比最大，達到67.4%，VC機構其次，兩者合計投資總金額超過300億元人民幣，所占比重超過八成。
從投資案例數來看，投資案例數較多的有深創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、國科投資、清控銀杏、國開金融、泰達科技、盈科資本等;占比方面，VC機構參投數量最多，比重為43.0%，PC機構其次，比重也接近四成。
圖表8：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)投資機構類型分布(單位：%)
融資企業(yè)：平均獲投1.5億
2013-2018年上半年，光電產業(yè)產業(yè)獲投企業(yè)240多家，主要包括光芯片、電芯片、集成電路、半導體、微電子芯片等光電芯片相關的設計、制作、封裝、測試企業(yè)。根據總投資額估算，平均每家企業(yè)的獲投額約1.5億元人民幣，平均獲投次數約1.56次。
在單筆投資額方面，單筆投資額相對集中在1000-2000萬元和1000萬元以下兩個區(qū)間，2013-2018年上半年分別占到21.5%、25.3%，合計比重已接近一半;2000-5000萬元、億元及以上占比也達到10%以上。
圖表9：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)單筆投資額分布(單位：%)
從累計獲投額來看，累計獲投金額在1000-5000萬元的企業(yè)最多，有82家，占比33.9%;累計獲投金額在1000萬元以下的企業(yè)50家，占比20.7%。
圖表10：2013-2018年上半年中國光電芯片產業(yè)累計獲投額分布(單位：%)
以上數據和分析來自前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國芯片行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》。
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