LCD面板結(jié)構(gòu)調(diào)整：2014年供求將改善

投資視點

LCD面板：價格續(xù)跌，仍在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，2014年供求改善概率較大。中大尺寸終端品牌廠商庫存依然偏高，價格難以支撐；中小尺寸手機、pad需求雖然仍在增長，但是由于供給增加，價格松動，向下壓力較大；展望2014年，需求增長有望優(yōu)于供給增長，改善供求關(guān)系，中大尺寸價格有望止跌；從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)面板供應(yīng)占比已達(dá)10%，2014年有望持續(xù)提升。TP觸控面板：中小尺寸觸控結(jié)構(gòu)調(diào)整，倒閉關(guān)廠加速，中大尺寸價格仍是最大障礙。中小尺寸觸控需求增長下降，良率提升，供給持續(xù)增加，價格壓力持續(xù)，競爭加??；中大尺寸ITO價格較高，新材料替代加速，中低階有望助推滲透。建議關(guān)注：三安光電、南大光電、聚飛光電、茂碩電源。LCD面板：京東方A、錦富新材；關(guān)注年底政策性導(dǎo)向。

2014年LED照明有望增長：背光應(yīng)用隨著年底促銷旺季開打，有急單效應(yīng)，但是難以維持較長；照明應(yīng)用也要加入節(jié)假日促銷，網(wǎng)絡(luò)銷售大熱，力求提升消費者認(rèn)知和成本降低。2014年3-4月新品上市，價格或?qū)⑦M(jìn)一步下降，刺激需求，期待照明與背光應(yīng)用雙驅(qū)動，背光與照明轉(zhuǎn)換。從產(chǎn)業(yè)鏈看，依然看好產(chǎn)業(yè)鏈上游外延芯片及材料相關(guān)廠商，供求關(guān)系改善有望超預(yù)期。

業(yè)界動態(tài)

(1)設(shè)備國產(chǎn)化低于預(yù)期LED企業(yè)謹(jǐn)慎看待國產(chǎn)MOCVD(2)LED照明布局完整，隆達(dá)估明年營收占比增至40%(3)臺灣歇業(yè)LED廠奇力光電公開尋買家(4)2014年FlashLED市場走勢將呈現(xiàn)M型化(5)需求啟動卻不增利LED企業(yè)砸錢投資求規(guī)模效應(yīng)(6)2014年LED照明需求首超背光外資看增LED廠議價空間(7)面板廠庫存高大尺寸面板持續(xù)跌價(8)全球面板10月營收69億美元年減19%(9)全球面板廠Q4繼續(xù)衰退景氣落底(10)液晶顯示器品牌商10月出貨微增(11)退場/停產(chǎn)，觸控面板產(chǎn)業(yè)陷結(jié)構(gòu)調(diào)整(12)觸控面板知識產(chǎn)權(quán)之爭TPK訴專利復(fù)審委員會機構(gòu)觀點：LEDinside：LED照明與手持裝置需求增，藍(lán)寶石襯底廠商積極擴產(chǎn)

行情回顧

本周A股光電行業(yè)個股中，華燦光電、三安光電、大族激光、士蘭微、聚飛光電居漲幅前5位；華映科技、水晶光電、東山精密、寶石A、海信電器居跌幅前5位；雷曼光電、東晶電子、科恒股份、長方照明、洲明科技居換手率前5位。