全球面板進(jìn)入平衡期：中國(guó)面板優(yōu)勢(shì)展現(xiàn)

OLED技術(shù)快速替代的可能性小，TFT-LCD仍是未來五年內(nèi)的主流平板顯示技術(shù)，產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定。

在CRT產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷顛覆的歷史背景下，對(duì)于顯示面板這類技術(shù)追趕型產(chǎn)業(yè)，投資者顯得比較謹(jǐn)慎，產(chǎn)能過剩論和產(chǎn)業(yè)崩盤論等悲觀論調(diào)甚囂塵上。經(jīng)過技術(shù)、市場(chǎng)和產(chǎn)能等角度的分析，OLED在未來五到七年內(nèi)大規(guī)模替代TFT-LCD的可能比較小，TFT-LCD仍是未來五年內(nèi)的主流。

全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期，常規(guī)需求有保障，新型需求有亮點(diǎn)

電視、PC和手機(jī)是顯示面板應(yīng)用最為廣泛的幾個(gè)領(lǐng)域，市場(chǎng)預(yù)期未來都有不同程度的增長(zhǎng)，電視、移動(dòng)PC、手機(jī)未來幾年的年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到6.2%、15%、5%，同時(shí)，大型公共顯示器和醫(yī)療顯示器等新型需求可能帶來爆發(fā)式增長(zhǎng)，顯示面板需求與全球經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的正相關(guān)性，全球經(jīng)濟(jì)回暖，下游需求增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。

全球產(chǎn)能未來三年內(nèi)出現(xiàn)大量過剩的可能性小

全球新增產(chǎn)能大量集中于八代線，截至2015底全球八代線產(chǎn)能比2013年底增加403千片/月，經(jīng)過測(cè)算，此部分產(chǎn)能基本與新增電視需求的持平，所以全球產(chǎn)能在未來三年內(nèi)大量過剩的可能性比較小，全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景較好。

中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)逐步擺脫被動(dòng)跟隨狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)逐漸體現(xiàn)

中國(guó)面板制造企業(yè)技術(shù)能力已經(jīng)基本跟上國(guó)際領(lǐng)先水平，全球產(chǎn)業(yè)進(jìn)入技術(shù)平衡期，技術(shù)跟隨帶來的盈利落后甚至是虧損局面將明顯改善，市場(chǎng)能力成為關(guān)鍵因素，國(guó)內(nèi)面板制造龍頭企業(yè)逐步完善產(chǎn)線布局，靈活調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持的長(zhǎng)期利好下，盈利前景良好，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率位于全球高點(diǎn)，我們看好未來三年顯示面板行業(yè)的基本面。