宸鴻9月營收未達(dá)預(yù)期：觸控面板策略及動(dòng)態(tài)分析

觸控面板大廠F-TPK宸鴻2013年9月份合并營收達(dá)到106.39億元，較上月回升12.7%、但回升幅度不如預(yù)期，較去年同期則衰退22.2%，主要系受到其他零組件（包含高解析度液晶面板等等）供貨吃緊影響。累計(jì)今年第三季自結(jié)合并營收約達(dá)294.67億元，季減23%、年減22.3%。表現(xiàn)亦低于原本公司所預(yù)估的季減15%-20%，也低于各家法人預(yù)估值（原多估季減近2成）。

展望第四季，F(xiàn)-TPK宸鴻認(rèn)為，隨著關(guān)鍵零組件供貨吃緊的情況應(yīng)有機(jī)會(huì)逐漸紓解，加上客戶新產(chǎn)品推出（非單一客戶），預(yù)估今年10月營收可望較上月持續(xù)回升。整體第四季營收亦將優(yōu)于上季。

F-TPK宸鴻并預(yù)計(jì)將于2013年10/30舉行法人說明會(huì)，屆時(shí)將公布今年第三季財(cái)報(bào)，并且將對(duì)第四季營運(yùn)展望提出看法。

對(duì)于今年9月營收回升幅度不如預(yù)期，F(xiàn)-TPK宸鴻表示，主要系因?yàn)橛行╆P(guān)鍵零組件供貨較吃緊，影響了客戶整體拉貨態(tài)度，進(jìn)而沖擊到觸控面板廠商出貨表現(xiàn)（包含平板電腦與手機(jī)應(yīng)用觸控面板都受到影響）。

由于F-TPK宸鴻今年第三季營收下滑，市場(chǎng)預(yù)期，F(xiàn)-TPK宸鴻今年第三季毛利率與營業(yè)利益率、整體獲利水準(zhǔn)，可能都不如第二季。近期法人對(duì)于F-TPK宸鴻今年第三季毛利率預(yù)估值多在11%-13%（第二季約14.3%）、營業(yè)利益率預(yù)估值多在5%-6%附近（第二季約6.7%），單季每股盈余預(yù)估近3元（第二季EPS近9.6元）。

宸鴻科技雙箭搶市場(chǎng)

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，宸鴻雙箭齊發(fā)！除決定選擇推出低規(guī)低價(jià)的產(chǎn)品正面迎戰(zhàn)外，也將導(dǎo)入納米銀制程，收復(fù)高階手機(jī)流失的市場(chǎng)。

觸控產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)市場(chǎng)有大陸觸控業(yè)者低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，觸控筆記本也面對(duì)來勢(shì)洶洶的TFT面板廠集成型觸控方案，對(duì)此，宸鴻技術(shù)長(zhǎng)張恒耀坦言，「這是蘋果改采內(nèi)嵌式觸控以來最大的挑戰(zhàn)！」

宸鴻總經(jīng)理孫大明指出，新產(chǎn)品有兩大主軸，其一就是加快導(dǎo)入新材料納米銀，應(yīng)用在薄膜觸控模塊，主打5寸~6寸智能型手機(jī)市場(chǎng)；同時(shí)，針對(duì)觸控筆記本也開發(fā)出低規(guī)低價(jià)的OGS產(chǎn)品，全力強(qiáng)化低價(jià)位產(chǎn)品布局。

宸鴻在2年前和納米銀材料開發(fā)公司Cambrios攜手，目前已建置一條涂布生產(chǎn)線（coating line），依照計(jì)劃將在第3季開始量產(chǎn)納米銀材料，第4季應(yīng)用在薄膜觸控模塊上打樣送驗(yàn)證，最快在明年量產(chǎn)。

張恒耀表示，iPhone改用內(nèi)嵌式觸控技術(shù)，OGS也因?yàn)閺?qiáng)度問題不適合用在手機(jī)，造成過去一段時(shí)間流失了手機(jī)市場(chǎng)，如今推吃納米銀產(chǎn)品，就是要回頭爭(zhēng)取智能型手機(jī)市場(chǎng)。因應(yīng)手機(jī)屏幕尺寸放大，公司產(chǎn)品鎖定在5寸、6寸級(jí)市場(chǎng)。

至于低規(guī)低價(jià)OGS面板，則利用既有的產(chǎn)能，針對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和制程重新設(shè)計(jì)，推出低成本的OGS觸控面板，以滿足客戶在低價(jià)位的產(chǎn)品需求。宸鴻過去以中高階市場(chǎng)為主，如今再推出低價(jià)位產(chǎn)品，產(chǎn)品線布局更為齊全。

不過宸鴻回頭推低價(jià)產(chǎn)品，也引發(fā)毛利率降低的疑慮，觸控面板產(chǎn)業(yè)高獲利的時(shí)代恐怕不再。財(cái)務(wù)長(zhǎng)劉詩亮表示，過去宸鴻的DNA是高階產(chǎn)品，不過現(xiàn)在回頭來做低規(guī)格的產(chǎn)品，仍然具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，宸鴻開發(fā)低成本制程來做中低階產(chǎn)品，雖然獲利會(huì)比較低，但是只要數(shù)量放大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)提升，而公司也對(duì)于成本競(jìng)爭(zhēng)力很有信心。

宸鴻欲構(gòu)筑兩岸“金三角”產(chǎn)業(yè)帶

臺(tái)灣宸鴻科技集團(tuán)（TPK）9月29日在福建平潭宣布，即將在福建平潭、廈門及臺(tái)灣臺(tái)中形成宸鴻“金三角”產(chǎn)業(yè)帶，此舉將推進(jìn)宸鴻觸摸屏制造的更大優(yōu)勢(shì)。

據(jù)稱，宸鴻在福建廈門工廠建成全球最大的觸控產(chǎn)品生產(chǎn)基地，所生產(chǎn)的觸控屏產(chǎn)品服務(wù)于蘋果、惠普、索尼等40多家量產(chǎn)的觸控產(chǎn)業(yè)下游客戶，其中蘋果公司的iPhone和iPad均選用其產(chǎn)品。

今年2月份，宸鴻在福建平潭綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)設(shè)立宸鴻科技（平潭）有限公司，項(xiàng)目總投資約30億元（人民幣，下同），其生產(chǎn)規(guī)模等同于廈門全部工廠的產(chǎn)量總和，并形成廈門基地生產(chǎn)手機(jī)觸摸屏為主，平潭基地生產(chǎn)大尺寸的筆記本、平板電腦及電視觸摸屏為主的產(chǎn)業(yè)格局。

據(jù)宸鴻平潭工廠相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，平潭工廠8月已開始進(jìn)入設(shè)備，9月進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)試，計(jì)劃最終在10月投產(chǎn)。到2014年，平潭工廠的中大尺寸觸控模組綜合產(chǎn)能將提升至每月140萬片。

目前，宸鴻已和多家客戶簽訂長(zhǎng)期供貨合約，新廠產(chǎn)能已被訂滿。

宸鴻構(gòu)筑兩岸“金三角”產(chǎn)業(yè)帶實(shí)現(xiàn)參與全球競(jìng)爭(zhēng)的成本優(yōu)勢(shì)正在累加，目前，福建平潭與廈門均有與臺(tái)中建立有海上便捷通道，加上閩臺(tái)間空運(yùn)便利，其企業(yè)的綜合成本大大降低。

此外，宸鴻構(gòu)筑兩岸“金三角”產(chǎn)業(yè)中的臺(tái)中工廠，主要生產(chǎn)強(qiáng)化玻璃，在材料上呼應(yīng)廈門、平潭的工廠。

分析指，閩臺(tái)信息產(chǎn)業(yè)的不斷合作，亦使得該省信息產(chǎn)品制造業(yè)快速發(fā)展，臺(tái)商投資信心增強(qiáng)。

今年前7月，福建信息產(chǎn)品制造業(yè)累計(jì)完成產(chǎn)值2224.9億元，比上年同期增長(zhǎng)10.3%；外商與港澳臺(tái)投資企業(yè)累計(jì)完成產(chǎn)值1746.6億元，占行業(yè)比重78.5%，產(chǎn)值比增9.3%。