LED版塊無(wú)一飄紅 長(zhǎng)方照明“逆市了”

昨日上證綜指下跌近60點(diǎn)，無(wú)一板塊飄紅，但長(zhǎng)方照明卻逆市上漲5.18%，其背后推手正是機(jī)構(gòu)。

昨日公開(kāi)交易數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)方照明的前兩大買入席位均是機(jī)構(gòu)，第一大買入席位買入4436萬(wàn)元，第二大買入席位買入722萬(wàn)元；國(guó)泰君安交易單元雖然位居第二大賣出席位，但該席位處于凈買入狀態(tài)，凈買入340萬(wàn)元，另有兩機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出901萬(wàn)元。機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買入長(zhǎng)方照明4597萬(wàn)元，占到當(dāng)日成交總額的25%。

LED景氣度確定，長(zhǎng)方照明估值處于同類公司偏低水平。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前消費(fèi)者認(rèn)可度提升已使LED照明市場(chǎng)全面啟動(dòng)，LED照明行業(yè)放量啟動(dòng)，但仍處于降價(jià)通道，具備大規(guī)模生產(chǎn)與大渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將最終受益，并提升集中度。長(zhǎng)方照明擁有顯著的成本與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司封裝器元件完全自給，燈具核心元器件實(shí)現(xiàn)自給，2013年成本有望降低4%-7%，對(duì)應(yīng)毛利率提升2.9-5.4%。另外，該公司封裝產(chǎn)量快速提升，已接近全球龍頭億光的規(guī)模，產(chǎn)能利用率保持在95%左右，規(guī)模效應(yīng)將優(yōu)化費(fèi)用率、增加新品彈性，成本與規(guī)模優(yōu)勢(shì)將加速集中度提升，盈利能力有望增強(qiáng)。機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，長(zhǎng)方照明2013年動(dòng)態(tài)PE為20倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。