雖然用戶的平均收入下跌，但香港的證
券分析家估計，將于周二宣布去年全年業(yè)績的聯(lián)通（七六二），在盈利方面會有百分之八十一的增
幅。據(jù)市場人士估計，在去年年中上市的聯(lián)通，去年純利為十五點三億元（人民幣，下同），上一
年則為八點三九億元。ING霸菱估計，在去年底聯(lián)通的流動電話客戶為一千二百七十七萬，每人每
月平均收入（ARPU）可能下跌百分之二十三，而每個用戶的月費開支亦降至一百二十九元人民
幣。而其對手中移動（九四一）的ARPU亦很可能會下跌百分之二十九。后者將在四月九日宣布業(yè)
績。高盛證券指出，在近月來，中移動較依賴吸收較低的預(yù)繳客戶，占新客戶的九成。反之，聯(lián)通
的比率僅得四成。
最近，中移動調(diào)低內(nèi)陸省份的收費，聯(lián)通是否也會
效法？聯(lián)通表示會先研究中移動計劃的市場反應(yīng)，亦很可能在價格上作出調(diào)整。
高盛給予聯(lián)通跑贏大
市的評級，預(yù)計它的新收費方案可能會在月內(nèi)公布。事實上，除了流動電話服務(wù)外，聯(lián)通也經(jīng)營固
網(wǎng)及傳呼業(yè)務(wù)。由于這類業(yè)務(wù)的增長不及流動電訊那樣迅速，因此對很多投資者來說，它的吸引力
不及中移動那樣強(qiáng)。
發(fā)展證券認(rèn)為，由于可能要與中移動爭市場，下
半年聯(lián)通用在市場推廣的成本將會大增，所以將其盈利預(yù)測下調(diào)了百分之四十四，降至十一點四七
億元人民幣。不過，此舉不會掀起價格戰(zhàn)。JSCresvale最近更建議投資者棄聯(lián)通，而改持有中移
動，因為聯(lián)通可能會面對更大的管制風(fēng)險。該公司相信，中國最終會發(fā)出第三個全國流動電話牌
照，競爭將會更形激烈。其次，中國暫時許聯(lián)通可以較低價格與中移動競爭。
另外聯(lián)通亦要面對不
穩(wěn)定的因素，市場預(yù)期聯(lián)通母公司很可能建立一個大型的CDMA制式網(wǎng)絡(luò)，而最終這種業(yè)務(wù)很可能
注入該公司。是項投資為期三年，涉及七百億元。由于目前中國是采用GSM制式，而聯(lián)通也曾一度
退出該計劃，現(xiàn)在又再上馬，分析家認(rèn)為有關(guān)投資是政治決定多于商業(yè)上考慮，不少分析家并不看
好。聯(lián)通上周五報八點四港元，升百分之八點二，僅比五十二周低位八點一港元略高。最高峰時它
曾報二十二港元。(香港商報，轉(zhuǎn)載于和訊)
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