新電信躊躇滿志購?qiáng)W普圖斯進(jìn)軍全球

時間：2001-04-02 10:10:00

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[導(dǎo)讀]道瓊斯新加坡電信日前收購澳大利亞第二大電信公司奧普圖斯，幾年以後，此舉可能標(biāo)志著新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上一個重要的里程碑?！禸in/stock/quote/quote.cgi?symbol=0681" target="_blank">遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評論》--新加

道瓊斯

新加坡電信日前收購澳大利亞第二大電信公司奧普圖斯，幾年以後，此舉可能
標(biāo)志著新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上一個重要的里程碑?！禸in/stock/quote/quote.cgi?symbol=0681" target="_blank">遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評論》--新加坡
電信(Singapore Telecommunications, P.SGT, 簡稱：新電信)於3月25日收購澳大利亞第二大
電信公司奧普圖斯通訊(Cable and Wireless Optus, A.CWO)。幾年以後，這一事件可能標(biāo)志著
新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上一個重要的里程碑。

在此次交易中，由國家控股的新電信對奧普圖斯的估價超過90億美元，其中包括債務(wù)。作
為新加坡歷史上最大一筆收購交易，它透露出兩條信息。首先，這說明新加坡企業(yè)界樂意出高價來
宣傳其新世紀(jì)理念：新加坡要在全球經(jīng)濟(jì)中立於不敗之地，該國的重點(diǎn)企業(yè)必須學(xué)習(xí)全球最佳經(jīng)營
模式，并走出已飽和的國內(nèi)市場。

其次，此舉還說明新加坡政府的心態(tài)轉(zhuǎn)變：新加坡政府通常被指責(zé)為家長作風(fēng)太嚴(yán)厲，但
現(xiàn)在它可能愿意放松控制。完成此筆交易後，新加坡政府所持新電信的股份將從原先的近80%降至
67%左右。新加坡政府還表示將“很快放棄”其所謂的黃金股份，黃金股份使它有權(quán)否決在它看來
是損害國家利益的重要的董事會決議。

從區(qū)域性角度考慮，新電信收購?qiáng)W普圖斯也反映出新加坡領(lǐng)導(dǎo)層在亞洲金融危機(jī)後的思維
邏輯：由於投資臨近地區(qū)受到阻撓，現(xiàn)在是在別處尋找機(jī)會的時候了。確實(shí)，在對東盟
(Association of Southeast Asian Nations)的多邊協(xié)定作出口頭承諾的同時，新加坡已與新
西蘭達(dá)成雙邊自由貿(mào)易協(xié)定，并正悄悄爭取與美國和澳大利亞達(dá)成類似的協(xié)議。

這樣做幾乎無助於減少區(qū)域性競爭對手。一位駐新加坡的政治風(fēng)險諮詢顧問布魯斯.蓋爾
(Bruce Gale)說，這在短期內(nèi)沒什麼壞處，但長期而言，當(dāng)沒有人關(guān)注東盟時，這對東南亞地區(qū)
是不利的。

最後，此筆交易還在亞洲創(chuàng)造了首個非日本的全球電信公司巨頭，市值高達(dá)250億美元。
新電信有望在未來的亞洲收購業(yè)務(wù)中占主導(dǎo)地位。

新電信現(xiàn)在的地位得歸功於前兩次的失敗。去年，新電信提出收購大東電報局(Cable and
Wireless)的香港子公司，但敗給了香港的電訊盈科(Pacific Century CyberWorks, H.PCW)，
電訊盈科當(dāng)時被認(rèn)為是有能力進(jìn)軍全球的非日本亞洲企業(yè)之一。其後，新電信提出收購馬來西亞有
政治背景的玲瓏(Renong, P.RNG)旗下的電信子公司Time DotCom(D.TCM)，但此舉受到馬來西亞
總理馬哈蒂爾.穆罕默德(Mahathir Mohamad)的阻撓，因?yàn)轳R哈蒂爾認(rèn)為，新電信與政府的關(guān)系
可能對馬來西亞安全構(gòu)成威脅。

投資者并不喜歡新電信收購?qiáng)W普圖斯。根據(jù)這筆復(fù)雜的交易，新電信可能將新發(fā)行近30億股
股票，該公司給奧普圖斯股東3種選擇（溢價比率為1-17%)，以便將奧普圖斯私有化。

兩家公司的股票都出現(xiàn)下跌，新電信股價於3月27日驟跌22%，收於1.88新加坡元（合
1.06美元）。這是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心新電信出價過高，從而稀釋公司收益，他們還擔(dān)心，新電信新
發(fā)股份將繼續(xù)阻礙股價上揚(yáng)。

分析師表示，上述兩種擔(dān)憂都不無道理。但新加坡資政李光耀(Lee Kuan Yew)幼子、新
電信首席執(zhí)行長李顯揚(yáng)(Lee Hsien Yang)似乎并不擔(dān)心。他在達(dá)成交易後的一次新聞發(fā)布會上告
訴記者，市場內(nèi)免不了會存在各種各樣的意見。他表示，公司認(rèn)為其估價是合理的。

李關(guān)心的是未來。此次交易將使新電信從一只現(xiàn)金充足（62億新元以上）的抗跌股轉(zhuǎn)變?yōu)?br />這樣一家公司：負(fù)債比例適度，50%以上收入來自海外，未來收購空間廣大。這種轉(zhuǎn)變非同小可。
這可能成為新加坡企業(yè)的最終發(fā)展方向。