新網(wǎng)通高層"熱身" 先掛牌后重組續(xù)演上市路

奚國華執(zhí)印

1月15日，網(wǎng)通集團籌備小組成立的消息通過各種渠道傳遞下
來，籌備小組將進(jìn)行北方10省電信與網(wǎng)通、吉通重組為中國網(wǎng)絡(luò)通信集團的工作。按照多家部委組
成的電信分拆聯(lián)席 會議安排，信息產(chǎn)業(yè)部副部長奚國華被任命為籌備小組組長，冷榮泉、田溯
寧、齊鳴秋、左迅生任組員。

信息產(chǎn)業(yè)部官員一位司長證實了此消息的真實性，他很謹(jǐn)慎地
說：“傳真是這樣，正式文件在最近就會發(fā)下來”。

在網(wǎng)通籌備小組成員中，冷榮泉、田溯寧、齊鳴秋都已是知名度
很高的公眾人物，冷榮泉目前擔(dān)任中國電信副總經(jīng)理，主管網(wǎng)絡(luò)技術(shù)運營；田溯寧、齊鳴秋則分別
是網(wǎng)通和吉通的總裁。相比之下，左迅先生就算黑馬了，左迅生的職務(wù)是山東電信總經(jīng)理。北方電
信的官員說，左迅生入主網(wǎng)通決策層是靠實力拼出來的。山東電信有1290萬用戶做底蘊，在分家
前的中國電信居第二位，僅次于廣東電信。

奚的登臺某種意義上印證了觀察人士對新網(wǎng)通領(lǐng)軍人物的猜測，
即年齡在50歲左右，有地方電信和信息產(chǎn)業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)工作經(jīng)驗，擔(dān)任司局級職務(wù)至少5年以上，現(xiàn)任
職務(wù)是信息產(chǎn)業(yè)部副部長。

信息產(chǎn)業(yè)部官員透露，奚國華參加工作伊始在上海，有多年電信
運營和制造領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗，先后擔(dān)任過上海電信副總工程師、郵電部電信總局副局長、上海郵電管理局
副局長等職，并于2000年6月出任通訊設(shè)制造商上海貝爾董事長。

奚國華在去年12月中旬被國務(wù)院正式任命為信息產(chǎn)業(yè)部副部
長，但消息對外發(fā)布卻是在12月28日，同一天，發(fā)布了電信改革最高決策機構(gòu)國家信息化領(lǐng)導(dǎo)小
組召開了第一次全體會議的消息。當(dāng)時香港有基金經(jīng)理認(rèn)為在如此一個時候?qū)ν夤茧娦艠I(yè)的重要
人事變動應(yīng)有不同尋常的意義，沒想到果然言中。

上海貝爾的工作人員告訴本報記者，其實早在12月初，奚國華
就離開上海到信息產(chǎn)業(yè)部報道，當(dāng)時上海貝爾一些高層已得知奚國華真正去向是去網(wǎng)通集團做掌門
人。這位工作人員分析，在原有的三大固話牌照擁有者中，電信和聯(lián)通的現(xiàn)任老總周德強、楊賢足
都有由信息產(chǎn)業(yè)部副部長調(diào)任而來，就連固話都沒有改造完畢的鐵通董事長蔡振華也掛著鐵道部副
部長一職，實力比聯(lián)通、鐵通都強大的網(wǎng)通集團籌備小組組長由信息產(chǎn)業(yè)部副部長出任是必然的。

所以奚國華在執(zhí)掌網(wǎng)通之彰一定要先暫任信息產(chǎn)業(yè)部副部長。在
電信股票上有豐富投機經(jīng)驗的老虎基金槍手Peter認(rèn)為，奚國華在上海的多年工作經(jīng)驗是被選中為
網(wǎng)通掌門人最重要的因素之一，另外郵電部電信總局副局長的履歷讓其擁有了震懾網(wǎng)通集團三大派
系的法寶，并且以第四者身份入主網(wǎng)通更容易把各派系關(guān)系擺平。

上海貝爾的工作人員對奚國華的評價是為人平和，在經(jīng)營理念上
頗有開拓意識和先進(jìn)理念。對奚國華來說，最值得書寫的莫過于同意阿爾卡特控股上海貝爾事。去
年10月，阿爾卡特購買了上海貝爾中方股份的10%+1股，又從比利時政府手中購買了8.35%股份，
此筆交易達(dá)3.12億美元，最后阿爾卡特以50%+1股控股上海貝爾。

可以說，“上海貝爾事件”為國企改革和合資公司發(fā)展都奠訂了
一個藍(lán)本，奚國華個人也以其大膽開拓意識被國際企業(yè)界認(rèn)同。這對有著外企文化傳統(tǒng)的原網(wǎng)通員
工來說是一個利好消息。

新網(wǎng)通三駕馬車

網(wǎng)通原來的設(shè)想是在網(wǎng)通集團下設(shè)北方電信和網(wǎng)通控股公司，網(wǎng)
通控股公司又包括老網(wǎng)通和吉通，計劃已報到了信息產(chǎn)業(yè)部。但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為實施的可能行不
大，因為按照這種方案，北方電信、網(wǎng)通與吉通構(gòu)成的將是一個松散性北方聯(lián)盟，而不是緊密型公
司結(jié)構(gòu)，與重組前的電信局面沒有什么兩樣，只不過又多了一家電信運營商----北方電信而已。

老虎基金的Peter認(rèn)為，新網(wǎng)通與日本NTT在1997年進(jìn)行的電信
重組有相似之處，資本上都是由政府控股，新網(wǎng)通有90%的股份在財政部手中，NTT有60%的股份被
大藏省掌握。兩者的區(qū)別在于重組方式略有不同，新網(wǎng)通是將三個完全不同的公司重組在一起，
NTT則是將自身分割成幾個獨立子公司。但新網(wǎng)通框架結(jié)構(gòu)引用日本NTT的重組模式可能性較大，
就是說新網(wǎng)通三個公司疊合再按業(yè)務(wù)分類。NTT控股旗下有一家長途公司NTT、兩家本地通信公司
(東日本、西日本)、一家移動通信公司NTT DoCoMo、一家數(shù)據(jù)公司NTT Data，新網(wǎng)通集團也有可
能變成一家控股公司，下面再設(shè)長話、市話、寬帶數(shù)據(jù)、移動通信等受控子公司。

但最后的框架結(jié)構(gòu)還需報國務(wù)院批準(zhǔn)。在網(wǎng)通重組過程中，動力
將來自于以奚國華跑頭，冷榮泉、田溯寧押后的三駕馬車身上。奚國華代表信息產(chǎn)業(yè)部，冷榮泉代
表等待革新的北方電信，田溯寧代表新興電信勢力的網(wǎng)通。

據(jù)熟知內(nèi)情的人說，奚國華與冷榮泉有過多年的合作，都是上海
貝爾董事會成員，并且都擔(dān)任過郵電部電信總局以郵電部電信總局副局長身份在上海貝爾任董事至
今，奚國華則于2001年1月任上海貝爾副總裁，并在2000年6月出任上海爾董事長。田溯寧旗下的
網(wǎng)通則與上海貝爾有著業(yè)務(wù)上的密切來往，剛剛發(fā)生的一筆交易是在去年12月份網(wǎng)通從上海貝爾手
中購買了STP設(shè)備，用于建造七號信令網(wǎng)絡(luò)。

網(wǎng)通備小組只是一個過渡，如果奚國華在網(wǎng)通集團掛牌之際由籌
備小組組長身份轉(zhuǎn)任網(wǎng)通集團董事長兼總裁，那么冷榮泉、田溯寧將擔(dān)任副總裁。冷榮泉從業(yè)經(jīng)歷
一直與技術(shù)緊密相關(guān)，在郵電部電信管理局由工程師一步步升到副總工程師、副局長，即使在任中
國電信總經(jīng)理期間也分管技術(shù)。田溯寧長于管理和資本運作，不管是在亞信還是網(wǎng)通，其資本運作
能力和外企管理方式都讓業(yè)內(nèi)不少人敬佩不已，而北方電信一直為人詬病的也正是管理。

對于網(wǎng)通集團籌備小組另外兩個成員齊鳴秋和左訊生，了解內(nèi)情
人士透露，按照常理，若不出大的意外二人都會轉(zhuǎn)任副總裁。

續(xù)演上市路

對于前段時間傳聞網(wǎng)通集團將在2月12日掛牌傳聞，瑞士信貸第
一波士頓分析師希姆萊認(rèn)為，2月12日是中國農(nóng)歷的大年初一，在此時間掛牌決無可能，要么在春[!--empirenews.page--]
節(jié)前要么在春節(jié)后，而根據(jù)瑞士信貸第一波士頓愾得到的情報，網(wǎng)通集團應(yīng)該在節(jié)前掛牌，但重組
工作還是要在春節(jié)后再正式開始。

中國電信上市承銷商美林證券則透露，中國電信上市工作在去年
7月份就停止了，何時重新啟動上市運作現(xiàn)在還不得而知，按照中國電信重組進(jìn)程和國際資本市場
現(xiàn)狀，美林證券認(rèn)為中國電信上市海外時間將推遲到9月份以后。

中國電信原有的上市計劃是“6+1”方案，即北京、山東、江
蘇、浙江、上海、廣東6省固話業(yè)務(wù)，再加上中國電信所有數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。但如今北京、山東兩省已劃
入北方電，南方電信是否會做個減法以“4+1”新方案上市，美林證券認(rèn)為將取決于中國電信與北
方10省電信資產(chǎn)清算進(jìn)程及國際資本市場情況而定，如果納指持續(xù)爬高，中國電信可能會將另外一
個盈利大戶福建電信也裝入上市資產(chǎn)中，構(gòu)成“5+1”的上市方案。

美林認(rèn)為，新網(wǎng)通上市海外應(yīng)該在中國電信之后，上市方案要據(jù)
新網(wǎng)通重組結(jié)構(gòu)則定。如果是松散性北方聯(lián)盟，可能會是網(wǎng)通與吉通將資產(chǎn)合在一起上市海外，北
方電信則將部份資產(chǎn)剝離出來上市。如果是網(wǎng)通控股集團下的子公司，北方10省電信、網(wǎng)通、吉通
資產(chǎn)可以疊在一起分離出部分優(yōu)良資產(chǎn)上市；也可以視業(yè)務(wù)發(fā)進(jìn)程和國際資本市場現(xiàn)狀將長話、市
話、寬帶數(shù)據(jù)、移動通信等受控子公司分別上市；還可以先資產(chǎn)重疊上市，再將業(yè)務(wù)發(fā)展較快板塊
剝離出來單獨上市。

美林預(yù)計中國電信IPO規(guī)模在70-100億美元之間，網(wǎng)通若重疊上
市IPO規(guī)模將在30-50億美元之間。

對于國內(nèi)電信運營商到A股上市，香港資本界人士普遍認(rèn)為沒有
必要，因為中石油、中海油、中移動、中聯(lián)通等海外上市公司都有重返國內(nèi)A股上市計劃，而國內(nèi)
資本市場資金流動量有限，中石化A股上市首日便跌破發(fā)行價，已給巨無霸性公司在國內(nèi)上市敲響
了警鐘。面電信、網(wǎng)通兩家公司IPO規(guī)模加在一起的將在100億美元以上，換算成人民幣就是800多
億。

電信、網(wǎng)通的人也講述道，海外上市不僅僅是融資，更重要的接
受海外投資者監(jiān)管重而將公司改制成與國際接軌的現(xiàn)代企業(yè)。


摘自《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》
2002年1月21日