成敗CDMA 聯(lián)通能否趕超中移動(dòng)?

劉乾坤


中國(guó)聯(lián)通決定略為放慢ＣＤＭＡ的鋪網(wǎng)步伐，但聯(lián)通并不
打算放棄他們對(duì)ＣＤＭＡ用戶增長(zhǎng)的預(yù)期。


上周三，中國(guó)聯(lián)通（ＨＫ．０７６２）在港公布２００１
年年報(bào)。雖然業(yè)績(jī)比市場(chǎng)預(yù)期好一點(diǎn)，但聯(lián)通的前后兩個(gè)賣點(diǎn)——尋呼和ＣＤＭＡ——業(yè)績(jī)卻不盡
如人意，這令中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)楊賢足不得不作出上述決定。


顯然，從對(duì)ＣＤＭＡ的過(guò)高預(yù)期中清醒了過(guò)來(lái)，楊賢足又
恢復(fù)了他一貫的低調(diào)。聯(lián)通對(duì)ＣＤＭＡ用戶的增長(zhǎng)預(yù)期并非沒(méi)有理由，雖然聯(lián)通高層并沒(méi)有對(duì)全世
界的投資人和證券分析師講。因?yàn)?，中?guó)聯(lián)通使出的兩個(gè)殺手锏還有待市場(chǎng)和有關(guān)方面的檢驗(yàn)。
這兩把殺手锏，一是５０萬(wàn)部ＣＤＭＡ手機(jī)集體采購(gòu)，二是不動(dòng)聲色開展的手機(jī)促銷和服務(wù)活動(dòng)行
動(dòng)。


交答卷


細(xì)讀聯(lián)通的業(yè)績(jī)報(bào)告和預(yù)算，其中頗多玩味之處。


據(jù)中國(guó)聯(lián)通?ＨＫ．０７６２?２７日發(fā)布的公告，２０
０１年公司純利增長(zhǎng)３７．８％，達(dá)４４．６億元人民幣（下同），優(yōu)于市場(chǎng)平均預(yù)期，但ＣＤＭ
Ａ用戶只有４４．８萬(wàn)戶。雖然截至３月２６日止的新增用戶已逾６．２萬(wàn)戶，較２月份９０００
戶有明顯改善，但是距離其全年４７０萬(wàn)用戶（母公司７００萬(wàn)用戶）的目標(biāo)顯然還相距甚遠(yuǎn)。


楊賢足在接受彭博新聞社的采訪時(shí)表示，中國(guó)聯(lián)通將放緩
ＣＤＭＡ的鋪網(wǎng)步伐，原定今年年內(nèi)增加可容納２０００萬(wàn)用戶的ＣＤＭＡ網(wǎng)絡(luò)容量，將修正為１
０００萬(wàn)戶，但是不會(huì)調(diào)低其２００２年ＣＤＭＡ用戶的總目標(biāo)。


里昂證券分析員李裕生說(shuō)，聯(lián)通的業(yè)績(jī)略較預(yù)期為佳，但
擔(dān)心倘若未來(lái)ＣＤＭＡ用戶增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)失準(zhǔn)，將出現(xiàn)租多了網(wǎng)絡(luò)容量，但又無(wú)法爭(zhēng)取到足夠ＣＤＭ
Ａ用戶的局面，這將是聯(lián)通未來(lái)的主要投資風(fēng)險(xiǎn)。


另一方面，聯(lián)通尋呼業(yè)務(wù)用戶２００１年減少１１６１萬(wàn)
戶，截至去年底用戶數(shù)已降至３２９０萬(wàn)戶，尋呼業(yè)務(wù)的平均每月每用戶收入從２０００年底的１
５．３元降至９．４元，加上一項(xiàng)６．３億元減值準(zhǔn)備，２００１年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損９．７億元。
然而，在這種情況下，聯(lián)通２００２年財(cái)年預(yù)算仍計(jì)劃將今年資本性開支２１７億元中的２．
１％，即４．５億元投資在尋呼業(yè)務(wù)。眾所周知，傳呼業(yè)務(wù)在世界各地市場(chǎng)上都不斷萎縮，聯(lián)通仍
在這類沒(méi)落中的業(yè)務(wù)中投下巨額資金，同時(shí)未來(lái)又似有可能要持續(xù)替舊傳呼設(shè)備虧損銷帳，這令許
多證券分析師無(wú)法理解，頻頻質(zhì)詢聯(lián)通管理層。


不過(guò)，令聯(lián)通高層頗感欣慰的是，聯(lián)通的盈利增長(zhǎng)已主要
依賴移動(dòng)通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)拉動(dòng)了。其年報(bào)顯示，移動(dòng)通信占整體營(yíng)業(yè)額的比例，已由５４．４％上升
至７２．５％。 移動(dòng)通信營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)６５．５％，去年底止用戶總數(shù)２７０３萬(wàn)戶，較上年增加
１．１倍，市場(chǎng)占有率由２２．７％已經(jīng)升至２８．５％。


另外，中國(guó)聯(lián)通表示，今年的資本開支預(yù)算為２１７．２
億人民幣元，其中７８．８億元用于ＧＳＭ網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容，預(yù)料新增５００萬(wàn)戶容量，首期ＣＤＭＡ網(wǎng)
絡(luò)建設(shè)成本較原來(lái)預(yù)算的２４０億元下降１３％，至２０９億元，每名用戶造價(jià)由１６００元降至
１３２２元，但容量卻由１５１５萬(wàn)戶升至１５８１萬(wàn)戶。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這算一個(gè)不折不扣的
好消息。


連環(huán)套


就在聯(lián)通發(fā)布２００１年業(yè)績(jī)之前，３月２５日，記者被
告知，可以“租借”聯(lián)通ＣＤＭＡ手機(jī)了，而且只要在規(guī)定的期限內(nèi)用夠一定話費(fèi)，租借的手機(jī)就
可以轉(zhuǎn)歸無(wú)償使用。也就是說(shuō)，只要選擇使用ＣＤＭＡ１３３網(wǎng)，就可以免費(fèi)使用ＣＤＭＡ手機(jī)
了。這當(dāng)然是移動(dòng)通信市場(chǎng)近期少有的振奮人心的消息。


記者致電聯(lián)通新時(shí)空北京市場(chǎng)部，經(jīng)理侯韻女士顯得相當(dāng)
謹(jǐn)慎。她表示，手機(jī)租借業(yè)務(wù)還處在嘗試階段，廣告都沒(méi)有做。


北京新時(shí)空稱這項(xiàng)租借業(yè)務(wù)為“嘗試性的促銷活動(dòng)”。這
項(xiàng)主要針對(duì)高端用戶的活動(dòng)，對(duì)不同價(jià)位的手機(jī)規(guī)定了一個(gè)最低話費(fèi)保證，用戶只要提供一定的擔(dān)
保，在規(guī)定的時(shí)間里保證達(dá)到該話費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，手機(jī)就可以無(wú)償使用。具體來(lái)說(shuō)，一部定價(jià)４８００元
的三星ＣＤＭＡ手機(jī)，個(gè)人只要一次性交足８８００元作為手機(jī)租借費(fèi)和預(yù)付話費(fèi)，并保證在兩年
內(nèi)用完，新時(shí)空每月從中可處所使用的話費(fèi)。兩年后，不用再花錢購(gòu)買，用戶就可以擁有這一部定
價(jià)４８００元的手機(jī)了。如果是單位擔(dān)?！恍枰粨?dān)保費(fèi)，或者每月用足５００元，只要出具
證明即可，期限則是三年。


同樣，如果您預(yù)存了３８００元話費(fèi)，北京聯(lián)通會(huì)“租”
給您一部摩托羅拉Ｖ８０６０手機(jī)；如果您預(yù)存了５０００元話費(fèi)，北京聯(lián)通會(huì)“租”給您一部Ｌ
ＧＣＵ１００手機(jī)；如果您預(yù)存了８０００元話費(fèi)，可以得到一部海信Ｃ２１０１手機(jī)。


據(jù)新時(shí)空北京市場(chǎng)部人士介紹，這項(xiàng)活動(dòng)是在３月１８日
在北京新時(shí)空７家營(yíng)業(yè)廳同時(shí)推出的。


“從３月中下旬開始，各地市都有一些類似的促銷活動(dòng)。
因此，上市公司３月份增長(zhǎng)６．２萬(wàn)名用戶，其實(shí)就是這十天左右的成績(jī)?！甭?lián)通移動(dòng)部曾宏建經(jīng)
理對(duì)年底７００萬(wàn)用戶目標(biāo)信心十足。因?yàn)槁?lián)通ＣＤＭＡ的目標(biāo)市場(chǎng)本來(lái)就是中高端市場(chǎng)，此舉對(duì)
移動(dòng)通信大客戶、大機(jī)構(gòu)一定會(huì)有很大的吸引力。


據(jù)市場(chǎng)人士介紹，聯(lián)通此舉在國(guó)外叫“零手機(jī)”。在成熟
的電信市場(chǎng)和成熟的電信運(yùn)營(yíng)商那里，這是促銷慣用的手段。不賣手機(jī)，賣的是服務(wù)。


借東風(fēng)


３月２６日，美林證券引述王曉初的話說(shuō)，到目前為止，
未察覺(jué)ＣＤＭＡ服務(wù)對(duì)中移動(dòng)高端客戶業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅，不過(guò)該公司十分關(guān)注聯(lián)通會(huì)不會(huì)降低ＣＤＭ
Ａ收費(fèi)以達(dá)到用戶增長(zhǎng)目標(biāo)。他個(gè)人認(rèn)為，ＣＤＭＡ服務(wù)若針對(duì)大眾市場(chǎng)，只會(huì)對(duì)聯(lián)通本身的ＧＳ
Ｍ市場(chǎng)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)，而中移動(dòng)已有充分準(zhǔn)備應(yīng)付聯(lián)通積極的減價(jià)行動(dòng)。


此前，幾大投資銀行均認(rèn)為，大多數(shù)ＣＤＭＡ手機(jī)供貨商
仍處于觀望階段，不愿壓注ＣＤＭＡ市場(chǎng)。沒(méi)有大批量的投產(chǎn)，造成ＣＤＭＡ手機(jī)供貨短缺，是Ｃ[!--empirenews.page--]
ＤＭＡ用戶增長(zhǎng)大大低于預(yù)期的主要原因。他們還承認(rèn)，手機(jī)供貨商的心態(tài)代表了消費(fèi)者的普遍心
態(tài)。


盡管業(yè)內(nèi)專家一致認(rèn)為，ＣＤＭＡ和ＧＳＭ網(wǎng)絡(luò)相比較，
性能上確實(shí)有許多優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期使用ＧＳＭ的中國(guó)用戶，對(duì)其仍半信半疑，而且， ＣＤＭＡ從上
馬到試運(yùn)行不過(guò)半年多時(shí)間，在這么短的時(shí)間里改變消費(fèi)習(xí)慣，確非易事。


“解決這５０萬(wàn)部手機(jī)供貨的問(wèn)題，下面的問(wèn)題就迎刃而
解了?！甭?lián)通公司副總裁佟吉祿在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“５０萬(wàn)部手機(jī)完全可以滿足４月８日
大規(guī)模放號(hào)的需求，如果市場(chǎng)反應(yīng)好，供貨商自然就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)模上來(lái)，成本下來(lái)，ＣＤ
ＭＡ手機(jī)也會(huì)便宜，這樣，這一次集體采購(gòu)就可以一舉解決很多問(wèn)題?！?br />

三個(gè)月的試運(yùn)行，就貫通３３０個(gè)城市，這可是世界少有
的速度。“給我們一年的時(shí)間，那會(huì)是什么樣？”聯(lián)通副總裁佟吉祿對(duì)ＣＤＭＡ充滿信心。


然而，摩根士丹利（亞洲）在其３月１５日的一個(gè)題為
《ＣＤＭＡ：制勝一擊，還是一個(gè)迷誤》的分析報(bào)告中，仍然表達(dá)了對(duì)ＣＤＭＡ前景的憂慮。分析
師對(duì)其ＣＤＭＡ手機(jī)采購(gòu)表示肯定，同時(shí)對(duì)其前景持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。在前期，因?yàn)楦鞔笮袑?duì)ＣＤ
ＭＡ前景一直持懷疑態(tài)度，聯(lián)通股價(jià)一直受他們的輪番打壓。


這一切還只是預(yù)演。


摘自ZDNet China