中移動2003業(yè)績無驚喜 獲利355億同比升9.1%

李嘉陵



中移動昨日在香港聯(lián)交所發(fā)布2003年度業(yè)績。公告顯示，截至2003年12月底，公司全年獲得
純利355.56億元，較上年的326.01億元上升9.1%。公司高層同時表示，該公司不傾向以發(fā)行新股
方式，作為向母公司收購10省業(yè)務的融資渠道。




業(yè)績已在預料之中



財報顯示，該公司去年全年營業(yè)額1586.04億元, 較2002年的1285.6億元上升
23%；每股盈利1.81元，而上年則為1.70元；末期息0.20港元。市場原先估計該公司去年純利介乎
350億-367億元，上升7%-12%。由于業(yè)績符合市場預期，因而并無“驚喜”。



公告資料還顯示，截至去年年底，全年平均每月每用戶收入值為人民幣102元，較上
年的115元，降幅為11%。去年每月每戶通話分鐘為240分鐘，較2002年的207分鐘上升16%。公司
簽約用戶人數(shù)5113.8萬名，預付費用戶人數(shù)9047.8萬名，簽約用戶和預付費用戶的ARPU較上年均
略有下降，而MOU則均有所上升。



華夏證券分析師戴春榮認為，中移動此番小幅的業(yè)績增長當在意料之中。新業(yè)務的
份額的上升以及數(shù)據(jù)業(yè)務的迅猛增長是公司去年業(yè)績中的亮點。中移動的財報顯示，公司移動數(shù)據(jù)
業(yè)務用戶人數(shù)已經(jīng)達到1006.4萬，較上年577.3萬戶升74%；去年短信業(yè)務使用量為935.1億條，
而2002年則為404.1億條。去年新業(yè)務收入為162.05億元，上升85.5%；其中短信業(yè)務收入為
99.09億元，升134%；非短信數(shù)據(jù)業(yè)務收入為28.49億元，升1.1倍。



顯然，中移動今后能否遏制業(yè)績增幅放緩的趨勢，新業(yè)務是關鍵。而近期中國移動
定制手機，以及成立專門的公司涉足終端銷售，其實就是為了更直接地推動相關品牌的增值業(yè)務發(fā)
展。



回購業(yè)務不發(fā)新股



中移動董事長王曉初表示，已為收購母公司10省業(yè)務定下目標，希望今年6月落實有
關交易，預計收購將令去年負債率18%向上，但整體不逾40%。



昨天中午，中移動管理層透露，該公司不傾向以發(fā)行新股方式作為向母公司收購10
省業(yè)務的融資渠道，而會以內(nèi)部現(xiàn)金或發(fā)債方式進行融資。該公司管理層預期，在完成收購10省業(yè)
務后，估計會調(diào)高派息比率。



去年11月，中國移動(香港)有限公司副總裁何寧曾公開表示，公司可能在2004年3
月的定期年度大會上做出是否收購母公司剩余10個省區(qū)網(wǎng)絡的決定。 此前市場估計收購價格會在
50億美元的水平。



自1997年正式在香港上市以來，中移動通過4次的收購取得了母公司中國移動通信集
團公司在國內(nèi)21個省(市／區(qū))的網(wǎng)絡和用戶資源。在2002年7月1日完成對安徽、江西、重慶、四
川等8省市網(wǎng)絡的收購后，中移動就開始籌備剩余10省區(qū)的收購計劃。



前天同樣面臨收購母公司業(yè)務的中國電信則宣布發(fā)行83億股新股用于支付收購費
用。對于兩家公司不同的選擇，戴春榮表示，作為移動運營商，中移動可能較中電信有更多的現(xiàn)金
流用于支付相關費用。另外，較低的負債率大大降低了發(fā)債的風險，也是中移動選擇發(fā)債支付的原
因之一。



據(jù)介紹，母公司剩余10省的資產(chǎn)并非優(yōu)質(zhì)，收購之后對于該公司業(yè)績增長助推效應
有限。另一方面，完成此次收購之后，今后則不再有類似的業(yè)務增長點，尋找新的增長點將非常重
要。








摘自《新京報》