王曉初縱論中移動熱點(diǎn)：無意發(fā)展海外業(yè)務(wù)

中國移動(0941)公布 截至6月底止中期業(yè)績，純利上升7.8%至188.28億元(人民
幣，下同)，合乎市場預(yù)期，每股盈利0.96元，中期股息則較去年同期增加25%至0.2港元。中移動
股價(jià)昨收報(bào)21.65元，下跌0.23%。中移動（0941）董事長兼首席執(zhí)行官王曉初8月18日現(xiàn)身香
港，在記者招待會上回答了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)問題。



爭取發(fā)行CDR出售舊股



對于人民銀行副行長、國家外匯管理局局長郭樹清近期重提有關(guān)CDR的議題，中
移動（0941）董事長兼首席執(zhí)行官王曉初在記者會表示，集團(tuán)爭取發(fā)行 中國存托憑證（CDR），
若獲批準(zhǔn)發(fā)行，主要由母公司出售舊股，沒有計(jì)劃發(fā)行新股，因此并不涉及上市公司集資。同時(shí)，
集團(tuán)爭取發(fā)行中國存托憑證（CDR），但需待監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意，會盡快向監(jiān)管部門爭取內(nèi)地發(fā)行中國
預(yù)托證券(CDR)，初步傾向出售舊股，無意發(fā)行新股。 并會按照香港的監(jiān)管準(zhǔn)則進(jìn)行。



他指出，發(fā)行CDR主要是希望開拓更多融資渠道，為未來可能發(fā)展的項(xiàng)目作融資
準(zhǔn)備，同 時(shí)也可讓內(nèi)地投資者持有公司股票，及取得分紅。盡管現(xiàn)階段尚沒有發(fā)行CDR具體時(shí)間
表，由于集團(tuán)手頭現(xiàn)金充裕，目前也沒有其它融資計(jì)劃。如果得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，中移動會以出
售舊股的形式發(fā)行CDR，并會按照香港的監(jiān)管準(zhǔn)則進(jìn)行。發(fā)行CDR可讓用戶同時(shí)成為公司的股東，
讓用戶更為關(guān)注公司的業(yè)務(wù)。



無計(jì)劃發(fā)行A股



如果中移動發(fā)行A股上市，須另成立公司，屆時(shí)中移動會出現(xiàn)兩批管理層、董事
會及股東，多成立一個(gè)管理層，而這將可能會引發(fā)一些法律監(jiān)管問題，造成潛在意見分歧及法律風(fēng)
險(xiǎn)，故集團(tuán)不考慮A股上市以維持良好公司管治。王曉初指出，不選擇于內(nèi)地發(fā)行Ａ股，主要考慮
企業(yè)管治問題，因涉及較多法律風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持按照香港現(xiàn)有的監(jiān)管條例管理公司，因此發(fā)行CDR會較
有利。



派息政策視傾向?qū)徤髡?



王曉初表示，上半年派息較去年同期增長25%，而派息比率約22%，但此派息率
并不代表全年的股息率，全年派息仍要視乎公司於年底的整體情況、經(jīng)營情況、現(xiàn)金流情況、以及
很大程度要視3G的進(jìn)展而決定。 由于目前推出3G服務(wù)尚沒有具體時(shí)間表，在面對投資環(huán)境和業(yè)務(wù)
不太明朗的時(shí)候，，集團(tuán)傾向采取審慎派息政策，希望保持一定現(xiàn)金水平，為下半年度需調(diào)高資本
支出應(yīng)付通話量上升，以及提高手機(jī)補(bǔ)貼金額挽留客戶，因此維持派息比率，派息較為保守，但相
信股息會有穩(wěn)定、持續(xù)的增長。他指出，如果公司一直派高息，而3G的投資要在年底開始投入，屆
時(shí)如果因此要進(jìn)行銀行貸款，媒體一定會批評我看得那么短視。由于要保留資金實(shí)力，



3G將選擇WCDMA制式



就發(fā)展3G一事，王曉初稱，中移動仍會持觀望態(tài)度，現(xiàn)階段不會進(jìn)行大規(guī)模商
業(yè)測試。而投資額將取決于公司在3G的發(fā)展策略如覆蓋范圍等，王曉初表示，比現(xiàn)有GPRS傳輸速
度更高的EDGE技術(shù)正于部分城市作測試，會視3G發(fā)牌時(shí)間表而決定繼續(xù)投資與否。3G是一個(gè)好商
機(jī)，也可能是一個(gè)賠錢的業(yè)務(wù)不過，他相信3G在內(nèi)地主要會覆蓋沿海地區(qū)及重點(diǎn)城市， 如上海、
北京及廣東等，而不會一下子全國發(fā)展。



中移動在3G業(yè)務(wù)上將選擇使用WCDMA制式。王曉初表示，在今年下半年，不少
歐洲電訊商均會進(jìn)行3G測試，此情況將對公司有一定幫助，而現(xiàn)時(shí)市場對3G的反應(yīng)是一天比一天
正面。他不諱言，在發(fā)展3G此環(huán)節(jié)上，中移動是眾多業(yè)者中算是最保守的公司之一，會先觀察人家
的經(jīng)營情況，但他認(rèn)為，這是對所有投資者負(fù)責(zé)任的態(tài)度。



上半年手機(jī)補(bǔ)貼22.7億元



王曉初表示，上半年，中移動的資本性開支為27億美元，為155萬部手機(jī)作出
補(bǔ)貼的金額為22.7億元，涉及150萬部手機(jī)，預(yù)計(jì)下半年手機(jī)補(bǔ)貼較上半年有所增加。市場普遍估
計(jì)，由于戶及通話量均有增長，中移動有需要擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)容量，下半年或有增加資本性開支的壓力。
王曉初證實(shí)，由于明年資本開支預(yù)算只有43億美元，屬于偏低水平，全年的資本性開支已由原先預(yù)
算的58億美元調(diào)高了約15%，手機(jī)補(bǔ)貼也會增加約10%。至于明年的資本性開支預(yù)算，他也認(rèn)為有
機(jī)會調(diào)高，但仍待年底再作檢討調(diào)整。



他又指，上半年為手機(jī)補(bǔ)貼金額達(dá)22.7億元，涉及155萬部手機(jī)，預(yù)料下半年
度有關(guān)支出會續(xù)升10%。



市場滲透率24%，具增長空間


中移動早前完成對母公司進(jìn)行最后10省的資產(chǎn)收購，預(yù)期該10省今年用戶數(shù)目將增
至2,892萬戶，純利達(dá)31.17億元。對于未來的業(yè)務(wù)增長動力，王曉初表示，目前中移動的市場滲
透率達(dá)24%，仍大有增長空間。集團(tuán)拓展農(nóng)村市場的策略，主要是加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋及漫游基礎(chǔ)，于城
市投資則主要應(yīng)付商業(yè)區(qū)之話音業(yè)務(wù)量增長；部分農(nóng)村市場的消費(fèi)力會較城市為高，未必拖低整體
ARPU(每月每戶平均收入)。 王曉初稱，低端用戶同樣對公司很重要，因當(dāng)中不乏潛在的高端用
戶，公司會尋找并加以培養(yǎng)。



聯(lián)通雙模手機(jī)不會構(gòu)成威脅



王曉初認(rèn)為，中國聯(lián)通的CDMA1X未有對其構(gòu)成影響，本身來自數(shù)據(jù)服務(wù)收入持
續(xù)大幅上升，并相信雙模手機(jī)“世界風(fēng)”推出對其影響不大，雙模手機(jī)推出市場的數(shù)量甚少，不會
對中移動構(gòu)成威脅。他不希望雙方互相在雙模手機(jī)業(yè)務(wù)上互爭客源，此舉僅會進(jìn)一步拖低雙方的
ARPU。王曉初表示，無意用低價(jià)打擊對手，否則只會拉低兩者的平均收入，做成“雙輸”結(jié)果。



王曉初認(rèn)為，即使內(nèi)地第三個(gè)移動牌照發(fā)出，也僅會給予現(xiàn)固網(wǎng)運(yùn)營商，現(xiàn)固
網(wǎng)運(yùn)營商中電信已經(jīng)經(jīng)營“小靈通”，基本上發(fā)牌與否，對內(nèi)地現(xiàn)時(shí)競爭格局無改變。王曉初指
出，內(nèi)地固網(wǎng)商如中國電信及中國網(wǎng)通目前均有以小靈通形式經(jīng)營移動電話業(yè)務(wù)，如果內(nèi)地發(fā)出三
張3G牌照，固網(wǎng)商應(yīng)不會再經(jīng)營小靈通，因此整體市場局面并不會有大改變。 [!--empirenews.page--]



禁止色情資訊對IVR收入影響僅短期



對于近期內(nèi)地政府禁止電訊界經(jīng)營色情資訊服務(wù)，叫停部份內(nèi)容供應(yīng)商的業(yè)
務(wù)，王曉初回應(yīng)，此舉是配合中央監(jiān)管部門對有關(guān)短訊服務(wù)及使用行為進(jìn)行的規(guī)范行動，有關(guān)整頓
是從公司的長遠(yuǎn)利益出發(fā)，雖然對收入有影響，但影響程度不大。 該集團(tuán)支持與配合內(nèi)地相關(guān)規(guī)
定，整頓無線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，短期確對集團(tuán)與相關(guān)內(nèi)容供應(yīng)商收入有輕微影響，但中移動會處理違規(guī)
者，而繼續(xù)與守法內(nèi)容供應(yīng)商合作，保持該業(yè)務(wù)長期健康發(fā)展。



被問及較早前停止搜狐的多媒體信息服務(wù)一年，王曉初指出，因違規(guī)而作此決
定，但雙方仍有其它合作，也不存在其它整頓活動，最重要的是希望服務(wù)供貨商能夠正常地發(fā)展，
中移動也無意經(jīng)營有關(guān)服務(wù)。



會隨時(shí)隨地對知信違規(guī)者懲罰



王曉初說，期內(nèi)，由于低端用戶持續(xù)增長，中移動的綜合每月每戶平均收入
(ARPU)跌穿100元的水平至96元。新業(yè)務(wù)收益中，短訊服務(wù)所占比重由去年的61.1%下降至
55.4%，約達(dá)62億元，話音增值及其他數(shù)據(jù)服務(wù)收益分別上升至25.1%及19.5%。王曉初稱，由于
基數(shù)擴(kuò)大，因此短信業(yè)務(wù)未來的增長會穩(wěn)定下來。王曉初認(rèn)為，IVR及彩信(MMS)等均為很好的業(yè)
務(wù)，難免吸引到蒼蠅也來插上一手，中移動正是要把蒼蠅趕走。他表示，一人感冒，不用全部人吃
藥，認(rèn)為內(nèi)容供應(yīng)商是無法代替，中移動會保持與良好的內(nèi)容供應(yīng)商合作，也無計(jì)劃進(jìn)行第二輪及
第三輪整頓，但會隨時(shí)隨地對違規(guī)者進(jìn)行懲罰。



擬增加明年資本開支預(yù)算



王曉初表示，近年集團(tuán)的派息金額持續(xù)增長，剛公布派發(fā)的中期息20仙，較去
年同期增長25%，但這不意味全年派息按年有同樣增幅，未來派息率主要視乎集團(tuán)現(xiàn)金流、經(jīng)營狀
況及是否需要開始投資3G業(yè)務(wù)上。



王曉初稱，中移動下半年將資本開支預(yù)算增加約15%，準(zhǔn)備用于2G網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容及
可能開展的3G網(wǎng)絡(luò)投資，技術(shù)必定選用2G及3G兼容的W-CDMA；至于明年原定資本開支43億美元，
亦有可能增加預(yù)算，但增幅會放緩，而實(shí)際金額于今年底決定。 現(xiàn)在各地3G前景日趨正面，但內(nèi)
地電訊部門會否在今年下半年開始發(fā)出3G牌照，會參考?xì)W洲訊運(yùn)營商下半年開展大規(guī)模開展3G業(yè)
務(wù)的進(jìn)展。



無意發(fā)展海外業(yè)務(wù)



在截至今年六月底止，中移動的凈現(xiàn)金有353億元，由于公司于7月1日完成收
購十省網(wǎng)絡(luò)，凈現(xiàn)金于7月1日一下子降至59.76億元。被問到公司目前擁有大量現(xiàn)金，有沒有計(jì)劃
開拓海外業(yè)務(wù)，王曉初回應(yīng)，公司不會因?yàn)槭诸^現(xiàn)金充裕而去發(fā)展海外業(yè)務(wù)?；仡櫰趦?nèi)，中移動的
總客戶人數(shù)有1.58億，較去年同期上升22.9%，不過，綜合每戶每月平均消費(fèi)與去年全年相比下
跌，至102元。對于新增客戶人數(shù)有放緩跡象，王曉初回應(yīng)，對公司來說客戶人數(shù)并非最重要，而
最重要的乃收入、純利增加。




摘自　eNet