電信運營商上市將影響對國家財政的貢獻能力

　　信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院專家陳金橋日前指出，電信運營商紛紛上市，實現(xiàn)融資、融制和融智三大功能， 電信企業(yè)紛紛上市客觀上會影響企業(yè)對國家財政的貢獻能力，由于電信企業(yè)國有股權(quán)比重下降，在企業(yè)利潤沒有大幅 度提升的條件下，所得稅上交金額和比例會減少，將從宏觀、微觀層面對企業(yè)、政府、投資 者、消費者等不同利益主體產(chǎn)生重大而深遠的影響。

　　第一，將加速電信業(yè)投融資體制的轉(zhuǎn)變。基礎(chǔ)電信運營商資本開 支和經(jīng)營開支較大，上市后會顯著改變其籌資渠道和投資方式，從而 帶動我國電信產(chǎn)業(yè)從以前依賴自身積累和銀行信貸的融資方式，向更 多依賴資本市場的融資方式轉(zhuǎn)變，這可以從微觀層面推動電信業(yè)投融 資體制的轉(zhuǎn)變，提升資金的配置效率。

　　第二，改進電信運營商的資本運作能力。通過上市過程及后期的 規(guī)范化管理，可以迅速培養(yǎng)一批熟悉資本市場規(guī)則的管理人才，完善 企業(yè)管理財務(wù)風(fēng)險，靈活運用股票、債券等資本工具，改善企業(yè)融資 能力，同時為電信企業(yè)實施并購、重組戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

　　第三，推動電信企業(yè)加速進入全球市場，培育國際競爭能力。中 國電信企業(yè)海外上市,增強了國內(nèi)電信市場和全球市場的同步性，特別是在市場規(guī)模、發(fā)展速度、新技術(shù)和新業(yè)務(wù)應(yīng)用推廣、電信需求結(jié) 構(gòu)等方面,國內(nèi)電信運營商可借助資本市場的力量，廣泛參與全球電 信市場競爭。

　　第四，促進電信企業(yè)完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和運行機制。國有電信公司是 中國市場的主導(dǎo)力量，其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，運行機制僵化，依靠內(nèi)部轉(zhuǎn) 變效率不佳。隨著上市進程的推進，未來幾年，中國電信市場將引入 更多的外資和民間資本等非國有經(jīng)濟成分，從外部推動電信企業(yè)轉(zhuǎn)換 運行機制，提高經(jīng)營效率。

　　第五，要求政府轉(zhuǎn)變監(jiān)管職能和政策。引入外部投資者后，政府不再是國有電信公司的唯一出資人，應(yīng)當(dāng)分離資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)濟調(diào)控 和市場監(jiān)管等職能，建立統(tǒng)一、公開、透明的政策體系。此外，在出 臺具體的電信監(jiān)管政策時，還需要考慮到其對上市公司和非上市公司 形成的傳導(dǎo)機制和實施效果，并與證券市場監(jiān)管政策彼此協(xié)調(diào)。

　　陳金橋強調(diào)，上市并不能直接解決業(yè)務(wù)經(jīng)營和市場競爭策略的問題。電信上市公司必須緊緊圍 繞業(yè)務(wù)經(jīng)營這個核心，努力達成業(yè)務(wù)經(jīng)營和資本運作的互動，以有效的資本運作推動電信業(yè)務(wù)市場競爭能力的提高。