新橋投資10億元盯上電盈 網(wǎng)通黃雀在后

素以“無寶不落”著稱的美國(guó)新橋投資(New bridge)再次表演財(cái)技，宣布斥資2.09億新加坡元(10億元人民幣)，收購(gòu)在新加坡上市的盈科拓展(下稱盈拓)全部25%公眾持股，該計(jì)劃已獲持有盈拓75%股權(quán)、身兼電訊盈科(0008.HK)主席兼最大股東的李澤楷首肯，新橋此舉可以間接持有5.77%電盈及11.73%盈科保險(xiǎn)(0065.HK)股份，市值達(dá)22億港元(22.8億元人民幣)。

　　更加令人期待的則是新橋日后會(huì)否仿效亞洲環(huán)球電訊的交易，收購(gòu)后將股份轉(zhuǎn)讓予中國(guó)網(wǎng)通，令網(wǎng)通成為電盈的最大股東。

　　間接持電訊盈科5.77%股份

　　1月26日，新橋投資在新加坡向持有盈拓25%權(quán)益的少數(shù)股東，提出收購(gòu)建議，以每股0.27新元購(gòu)入相關(guān)股份，較其停牌前收市價(jià)有17.4%溢價(jià)。以盈拓已發(fā)行股本約30.96億股計(jì)算，購(gòu)入25%權(quán)益(約7.74億股)涉資約2.09億新元(10億元人民幣)。李澤楷透過私人公司PCG持有盈拓75%股權(quán)，PCG表示不反對(duì)收購(gòu)建議，但不會(huì)在此宗交易中出售股份。

　　電盈及盈保則分別發(fā)表聲明，表示知悉有關(guān)協(xié)議安排，并獲知會(huì)，若計(jì)劃通過，PCG于盈拓的持股量將維持不變。盈拓又表示，新橋的收購(gòu)建議將由多名獨(dú)立董事組成的委員會(huì)研究考慮，預(yù)計(jì)整項(xiàng)交易需4至6個(gè)月完成。交易完成后，盈拓將私有化，并申請(qǐng)?jiān)?strong>新加坡證券交易所除牌。

　　現(xiàn)時(shí)盈拓主要資產(chǎn)為其持有的23.07%電盈權(quán)益及46.9%的盈保權(quán)益，新橋購(gòu)入25%盈拓，即可間接持有5.77%電盈及11.73%盈保。以這兩家香港上市公司的市價(jià)計(jì)，這些股份的市值達(dá)19.4億港元及2.59億港元，即合共約22億港元(22.8億元人民幣)。這便是新橋的如意算盤。

　　負(fù)責(zé)此項(xiàng)交易的新橋投資董事總經(jīng)理Tim Dattels接受查詢時(shí)承認(rèn)，該交易有利于新橋以一個(gè)具吸引力的價(jià)格參與電盈及盈保的業(yè)務(wù)，稱這次收購(gòu)是看中電盈的業(yè)務(wù)。電盈是知名品牌，業(yè)務(wù)穩(wěn)健，且開發(fā)了領(lǐng)先全球的寬頻電視。

　　Tim Dattels透露已與李澤楷就此事接觸了數(shù)周，但強(qiáng)調(diào)李澤楷并非收購(gòu)對(duì)象。市場(chǎng)傳聞李澤楷有意淡出電盈，盈拓私有化后，他再出售其持有75%權(quán)益，手續(xù)便簡(jiǎn)便得多，也毋須經(jīng)過繁復(fù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批過程。

　　2月5日，李澤楷在香港對(duì)媒體表示，是他主動(dòng)引進(jìn)新橋作為盈拓的策略投資者，但他本人沒有出售盈拓或電盈股份的計(jì)劃。

　　新橋以短線投資獲取巨利著稱。最近的漂亮一仗，是在1999年以低價(jià)4.16億美元拯救備受財(cái)務(wù)困擾的韓國(guó)第一銀行，經(jīng)過重組后，渣打銀行于2005年1月以33億美元作價(jià)全購(gòu)該行，以新橋所占股權(quán)計(jì)，6年間獲利逾10億美元。

　　不過新橋在中國(guó)的投資則不算順利，其入股深圳發(fā)展銀行后，聘請(qǐng)具備國(guó)際銀行經(jīng)驗(yàn)的韋杰夫(Jeffrey Williams)出任行長(zhǎng)，重點(diǎn)清理不良資產(chǎn)。但經(jīng)過13個(gè)月的磨合，在1月底傳出韋杰夫辭職的消息。

　　至于負(fù)責(zé)是次私有化盈拓的Tim Dattels來頭也不小，他于1990年至2000年期間曾任高盛亞太區(qū)投資銀行聯(lián)席主管，與長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(0001.HK)主席李嘉誠(chéng)交情深厚，相信有助取得李嘉誠(chéng)的次子李澤楷的信任，由新橋出手私有化盈拓。

　　網(wǎng)通或變身電盈大股東

　　李澤楷除了透過盈拓間接持有電盈17.3%權(quán)益外，并私人持有3.55%電盈，即合共持20.85%，只是略高于第二大股東中國(guó)網(wǎng)通集團(tuán)持有的20%。新橋完成交易后，將持有5.77%的電盈，變身第三大股東。新橋會(huì)否仿效上次收購(gòu)亞洲環(huán)球電訊，在收購(gòu)后將股份轉(zhuǎn)讓予網(wǎng)通，正是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。本報(bào)曾查詢?nèi)夜荆鶝]有對(duì)此正面回應(yīng)。

　　網(wǎng)通于2002年與新橋及軟庫(kù)亞洲基礎(chǔ)建設(shè)基金合組亞洲網(wǎng)通(分別占51%、24.5%及24.5%股份)，并斥資8980萬美元，在美國(guó)債權(quán)人手上拿下了亞洲環(huán)球電訊。至2004年2月，網(wǎng)通便宣布向新橋及和軟庫(kù)亞洲買下所有亞洲網(wǎng)通的權(quán)益，作價(jià)未見透露，市場(chǎng)估計(jì)新橋肯定大賺了一筆。

　　工商?hào)|亞電訊分析員徐國(guó)熙接受本報(bào)查詢時(shí)指出，很難估計(jì)新橋私有化盈拓后有何后著，他認(rèn)為消息對(duì)電盈來說屬中性。

　　“新橋?qū)χ袊?guó)市場(chǎng)很有興趣，但能否透過持有電盈股權(quán)參與中國(guó)電訊市場(chǎng)，仍有很大變量。電盈引入網(wǎng)通作為第二大股東后，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品開發(fā)很緩慢，現(xiàn)時(shí)仍未有無線網(wǎng)絡(luò)的牌照，IPTV又未獲批，所以我估計(jì)新橋?qū)﹄娪皇遣呗孕酝顿Y，而非真正投入資金助其開拓中國(guó)市場(chǎng)?！毙靽?guó)熙認(rèn)為。

　　里昂證券的報(bào)告則稱，電盈業(yè)績(jī)最壞的時(shí)間經(jīng)已過去, 未來將成為一間更有優(yōu)勢(shì)之電訊營(yíng)運(yùn)商, 并有機(jī)會(huì)成為全球首家同時(shí)提供包括話音、收費(fèi)電視、寬頻及移動(dòng)通信等4種業(yè)務(wù)的電訊公司。

　　里昂又稱，電盈收購(gòu)SUNDAY后，重返移動(dòng)通信市場(chǎng)，雖然SUNDAY只有9%市場(chǎng)占有率, 但如果電盈能成功向企業(yè)固網(wǎng)客戶交叉銷售移動(dòng)通信服務(wù)，將可為市場(chǎng)帶來驚喜。

　　電盈透過SUNDAY與華為技術(shù)合作在香港推出3G服務(wù)，上月起免費(fèi)讓3萬名客戶試用半年，令香港市場(chǎng)的3G服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)趨向白熱化。