上周(6月16日-6月20日)A股上演了讓人驚心肉跳的從大跌到大漲再到大跌的行情，在此背景下，通信設備板塊總體表現(xiàn)為漲少跌多，全周板塊跌幅超過7%，總成交量超過100億，與上周相比略有增加。在當前的弱市行情中，業(yè)績導向漸成市場中長期投資的主流選擇，而運營商發(fā)力IPTV與TD業(yè)務發(fā)展，將增厚通信設備企業(yè)中長期業(yè)績。
績優(yōu)中小盤股受市場青睞
從板塊個股表現(xiàn)來看，本周單日行情表現(xiàn)突出的個股都有良好業(yè)績的支撐以及資產(chǎn)注入的刺激?？傮w來看，這些個股多為小盤股，在市場資金缺乏的情況下，也是資金重點關注的對象。在板塊龍頭股方面，中國聯(lián)通、中興通訊、烽火通信等本周表現(xiàn)中規(guī)中矩。
值得特別關注的是，中國聯(lián)通作為板塊的風向標，其后市表現(xiàn)將很大程度上決定通信設備板塊的走勢。中國聯(lián)通5月份運營數(shù)據(jù)大幅減少，主要是受到電信重組的影響，其中CDMA用戶的增長更是嚴重萎縮，新增用戶僅為5.5萬戶，顯著低于4月的平均值29.3萬戶。但是無論是CDMA用戶權還是收購網(wǎng)通的價格都對中國聯(lián)通是有利的，出售C網(wǎng)用戶給公司帶來的收益，并不具有持續(xù)性，但收購網(wǎng)通將會對公司業(yè)績產(chǎn)生增厚作用。因此，中長期中國聯(lián)通還是值得投資者關注的。
運營商發(fā)力IPTV和TD有利增厚設備商業(yè)績
雖然目前通信設備板塊并非市場的熱點，但在產(chǎn)業(yè)政策以及需求變化的帶動下，該板塊中長期仍值得關注。首先，中國電信日前啟動了IPTV機頂盒招標，規(guī)模達到57.4萬臺，這是中國電信第一次采用統(tǒng)一招標的方式發(fā)展如此規(guī)模的IPTV用戶。IPTV的發(fā)展依賴于電信運營商的戰(zhàn)略，中國電信此舉意味著IPTV產(chǎn)業(yè)將迎來重大轉(zhuǎn)機。中興通訊、烽火通信、華為以及UT斯達康等主要終端供應商將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首批獲益者，對其中長期業(yè)績將起到重要的支撐，在弱市之下，業(yè)績導向是投資者選股的關鍵。另外，中國電信將成立個人客戶部、移動建設部、無線網(wǎng)絡優(yōu)化中心，以及終端運營公司4個全新的機構，這表明中國電信已開始發(fā)力全業(yè)務經(jīng)營，這對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將起到積極作用。
通信設備企業(yè)最主要的收入來源是3G設備和終端業(yè)務，TD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度是影響企業(yè)業(yè)績增長的重要因素。近日，工信部召開特別會議，部長李毅中表示：“TD只能成功，不能失敗。”同時會議還透露，中央有關領導亦相當看重TD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，希望TD能像“神六”和“水稻”培育一樣成為國家自主創(chuàng)新的排頭兵。而在TD芯片廠商凱明倒閉，大唐移動退出TD芯片業(yè)務等背景下，李毅中的明確表態(tài)，讓市場看到了有益于TD產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極信號。
TD的發(fā)展在一定程度上將決定TD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度，中移動董事長兼CEO王建宙在會上也積極表態(tài)，將進一步采取積極措施推動TD商用進程。據(jù)悉，目前有10個城市的TD試驗網(wǎng)正向速度更快的3.5G技術HSDPA方面升級和市場化進程。
王建宙在上月召開的股東會上表示，母公司至今累計投資TD達142億元，在北京、上海、天津等八個城市建設測試網(wǎng)，共興建超過1.4萬個基站。按此計算，300億大約可完成15個城市的TD網(wǎng)絡基本覆蓋。業(yè)內(nèi)人士估算，完成TD全國建網(wǎng)約需1200億投資。另有媒體報道，主管部門為中國移動設定了在三年之內(nèi)為TD吸引超過1億用戶的目標。如果TD三年內(nèi)用戶超過一億，那么對于中興通訊等設備商和終端商將是一個巨大的蛋糕。需要指出的是，TD的發(fā)展是一個延續(xù)性的進程，這也有利于通信設備企業(yè)的中長期業(yè)績得到可持續(xù)的增長。
板塊走強還有賴于大盤轉(zhuǎn)暖
雖然中長期來說，通信設備板塊具有較大潛力，但是短期來說，其走勢將以跟隨大盤為主。由于目前宏觀經(jīng)濟面、政策面以及影響市場走勢的大小非解禁等因素還未明朗，加上市場熱點缺乏，市場信心不足，觀望氣氛濃厚，大盤短期內(nèi)走勢仍將以震蕩筑底行情為主。在此情況下，短線風險以及操作難度都將非常大，所以，目前或以選擇具有業(yè)績支撐且前期跌幅較大的低價股為宜。
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