電信業(yè)三足鼎立格局成型

電信重組細(xì)節(jié)已然公布，國(guó)內(nèi)將形成新中國(guó)移動(dòng)、新中國(guó)電信和新中國(guó)聯(lián)通三足鼎立的格局。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)三家運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)在技術(shù)優(yōu)勢(shì)和全業(yè)務(wù)的融合能力上，電信重組將給通信設(shè)備制造商帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

價(jià)值重估

有研究員表示，重組對(duì)運(yùn)營(yíng)商影響最小的是中國(guó)移動(dòng)，最大的無(wú)疑是處于重組中心位置的中國(guó)聯(lián)通。

中原證券的數(shù)據(jù)顯示，新移動(dòng)無(wú)論在營(yíng)收、總資產(chǎn)、現(xiàn)金和凈利潤(rùn)等各項(xiàng)指標(biāo)上都遠(yuǎn)超其他兩大集團(tuán)。中原證券研究員馬欽琦認(rèn)為，未來(lái)2-3年內(nèi)其他運(yùn)營(yíng)商不易對(duì)新移動(dòng)形成威脅，新移動(dòng)短期內(nèi)仍具有壟斷優(yōu)勢(shì)，受重組影響較小，市場(chǎng)化程度較高。長(zhǎng)期來(lái)看，新移動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小將在很大程度上取決于不對(duì)稱(chēng)監(jiān)管政策的嚴(yán)厲程度。

新電信用戶(hù)數(shù)、收入和凈利潤(rùn)僅次于新移動(dòng)。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于中國(guó)電信擁有最大的固網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模和較強(qiáng)的綜合實(shí)力，聯(lián)通CDMA升級(jí)到3G成本最低、速度最快；且C網(wǎng)進(jìn)入的整合難度較小，重組對(duì)其是很大的利好。通過(guò)重組，新電信獲得了夢(mèng)寐以求的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資源，可以彌補(bǔ)目前固網(wǎng)用戶(hù)和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的乏力。

但是，銀河證券研究員王國(guó)平也指出，其整合能否成功還需觀察，此外，小靈通用戶(hù)如何轉(zhuǎn)入C網(wǎng)也是新電信要解決的問(wèn)題。

此次重組兼并對(duì)新中國(guó)聯(lián)通的影響較為復(fù)雜。在出售C網(wǎng)及換股合并網(wǎng)通之后，新聯(lián)通將面臨較為復(fù)雜的人事、機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)和文化整合，這恐怕需要較長(zhǎng)的時(shí)間消化。中原證券研究員馬欽琦認(rèn)為，目前新聯(lián)通由于是網(wǎng)通和聯(lián)通合并產(chǎn)生，因此在移動(dòng)和固話(huà)領(lǐng)域都有較強(qiáng)的人才儲(chǔ)備、運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的能力也較強(qiáng)，因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，其發(fā)展模式較為看好。

設(shè)備商面臨機(jī)會(huì)

中國(guó)通信設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng)，主要受電信運(yùn)營(yíng)商固定資產(chǎn)投資的驅(qū)動(dòng)。賽迪顧問(wèn)呂國(guó)英表示，2008年電信投資新周期將正式拉開(kāi)，3G及相關(guān)設(shè)備投資將成為電信新投資周期的重點(diǎn)。3G牌照正式發(fā)放后，將會(huì)出現(xiàn)對(duì)WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA設(shè)備的巨大需求，3G移動(dòng)通信設(shè)備將會(huì)迎來(lái)一定增長(zhǎng)空間。

由于是全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，各運(yùn)營(yíng)商更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)水平，對(duì)無(wú)線、網(wǎng)優(yōu)、測(cè)試設(shè)備需求將增大。隨著移動(dòng)通信規(guī)模的不斷擴(kuò)大，網(wǎng)絡(luò)維護(hù)工作的重點(diǎn)已逐漸轉(zhuǎn)移到網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化上來(lái)，這將使網(wǎng)優(yōu)領(lǐng)域進(jìn)入快速發(fā)展通道。

此外，終端換代需求增長(zhǎng)將加大，進(jìn)入全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)后，運(yùn)營(yíng)商集采規(guī)模將加大。同時(shí)，隨著網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，雙模甚至多模手機(jī)需求將會(huì)提升。

但是，整合將會(huì)使運(yùn)營(yíng)商在傳輸網(wǎng)方面的投資下滑。這一方面是由于整合后傳輸網(wǎng)更加富裕，另一方面原先固網(wǎng)希望通過(guò)寬帶提升競(jìng)爭(zhēng)能力的緊迫性大大減少，將抑制光纖光纜的需求。