38上市公司凈利半年同比增長 電信業(yè)信心回升

據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示，通信設(shè)備制造行業(yè)38家上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入375億元，同比增長6.9%，凈利潤7.7億元，同比增長155%。受財報和運營商投資將加大等消息利好，通信設(shè)備板塊9月3日和9月2日延續(xù)了上周末的搶眼表現(xiàn)，通信設(shè)備股分別均漲幅大1.12%和1.90%。

眾多分析師表示，雖然通信設(shè)備商今年中期業(yè)績增勢平穩(wěn)，但受益電信運營商投資的業(yè)績將在年報中顯示出來?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是，通信設(shè)備商在電信消費和電信投資可能出現(xiàn)的不平衡中，如何把握機會，贏得長期發(fā)展的態(tài)勢。

營收增長同比6.9%，通信設(shè)備上半年增勢平穩(wěn)

年初以來，通信設(shè)備制造業(yè)承受著國內(nèi)自然災(zāi)害和全球經(jīng)濟通脹壓力不斷加大的壓力，但上半年依然增勢平穩(wěn)。據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示，通信設(shè)備制造行業(yè)38家上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入375億元，同比增長6.9%，凈利潤7.7億元，同比增長155%。增長主要來自于虧損金額的減少，由6.6億元減少至5.8億元。

另外中小板企業(yè)較為活躍，上半年通信中小板企業(yè)10家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.54億元，同比增長38.8%，凈利潤3.15億元，同比增長41%，雖然收入貢獻(xiàn)只有5.5%，但凈利潤貢獻(xiàn)率高達(dá)40.8%。

從各企業(yè)近日發(fā)布的中期財報可以看出，通信設(shè)備制造各子行業(yè)龍頭企業(yè)表現(xiàn)搶眼。電信設(shè)備龍頭企業(yè)中興通訊上半年實現(xiàn)營業(yè)收入107.29億元，同比增長29.5%；3G通信龍頭企業(yè)ST大唐上半年營收12.05億，同比增長4.15%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤694.51萬，同比增長71.66%；光通信龍頭企業(yè)烽火通信上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.19億元，同比增長33.72%；營業(yè)利潤1.02億元，同比上升149.94%；系統(tǒng)集成商華勝天成、億陽信通等中期業(yè)績增勢良好。

競爭激烈，通信設(shè)備行業(yè)需要信心

上海證券預(yù)計，受益于電信重組和3G建設(shè)，2008年電信業(yè)的固定資產(chǎn)投資將達(dá)到2770億元，同比增長21%。而2008年下半年國內(nèi)電信投資將在千億左右，市場利益豐厚。

中國移動已開展對2G網(wǎng)絡(luò)的投入，金額為1100億。同時，TD二期建網(wǎng)也將于近期展開，二期建網(wǎng)的28個城市投資將在300億元左右；中國電信對C網(wǎng)的投資和升級開支也將巨大；中國聯(lián)通對建設(shè)中國最大3G網(wǎng)絡(luò)信息十足，未來兩年聯(lián)通將在移動網(wǎng)絡(luò)上投入1000億元。

但行業(yè)研究人員指出，受電信重組進(jìn)程影響，下半年及年底才會進(jìn)入運營商對設(shè)備的采購高峰，這也意味著對行業(yè)上市公司業(yè)績的影響得到年報才能體現(xiàn)出來。

在行業(yè)競爭方面，雖然國內(nèi)龍頭企業(yè)具有較大優(yōu)勢，但是同樣面臨國際巨頭的競爭。阿爾卡特朗訊、摩托羅拉、北電等國際設(shè)備巨頭對中國電信市場垂涎已久。國內(nèi)和國外設(shè)備巨頭的競爭包括在基站、網(wǎng)絡(luò)、終端等設(shè)備和現(xiàn)有系統(tǒng)的升級、擴容、改建、測試與維護(hù)方面。

總體來說，通信設(shè)備行業(yè)后市仍具有很大發(fā)展空間，這也是支撐通信設(shè)備板塊奧運后期以及更長時間走出較好行情的基礎(chǔ)，但目前Ａ股走勢疲軟，通信設(shè)備股走強還有待市場信心恢復(fù)。

競爭激烈，設(shè)備商趨向“強者恒強”

通信設(shè)備行業(yè)將真正進(jìn)入新一輪大發(fā)展階段，運營商之間的競爭加劇引發(fā)了對現(xiàn)有業(yè)務(wù)的新投入，同時3G建設(shè)已經(jīng)陸續(xù)展開。

但是，全球經(jīng)濟下滑周期開始，人民幣匯率上升，出口回落給設(shè)備商帶來較大壓力，而國內(nèi)市場的激烈競爭或促使通信設(shè)備行業(yè)格局發(fā)生變化。

7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長14.7%，比上年同期回落3.3個百分點。通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)增長16.5%，與上半年17.1%的增長相比稍有回落。

大通證券研究表示，無論是運營商因競爭加劇增加的投入，還是對3G投入，都將首先使得相關(guān)的設(shè)備制造商和系統(tǒng)集成商獲得較大的收益。目前，該板塊的風(fēng)險主要在于宏觀經(jīng)濟硬著陸而引發(fā)的對通信設(shè)備需求的減少，提醒投資者注意風(fēng)險。

當(dāng)然，設(shè)備制造商數(shù)量眾多，在競爭中“強者恒強”的格局會進(jìn)一步明顯，優(yōu)勢廠商如中興通訊、華為技術(shù)、烽火通信等將獲得大部分份額，其他廠商獲得的份額則相對有限。系統(tǒng)集成商之間的競爭則相對緩和，華勝天成、億陽信通、國脈科技和中創(chuàng)信測等幾家廠商各有千秋，將會獲得屬于自己的一份。