1200億拉動(dòng)效應(yīng)顯現(xiàn) 通信設(shè)備細(xì)分行業(yè)后期受益

中天科技、烽火通信、中興通訊等通信設(shè)備商陸續(xù)披露一季報(bào)，普遍飄紅。通信設(shè)備商能夠逆市上升，主要得益于國(guó)內(nèi)3G投資建設(shè)。3G對(duì)各產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)非常明顯，通信制造商的業(yè)績(jī)顯著。

在A股市場(chǎng)上，通信、3G兩個(gè)板塊都連續(xù)六周上漲，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。3G啟動(dòng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)階段，以及電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的發(fā)布，成為通信、3G板塊上漲的催化劑，通信設(shè)備行業(yè)處于景氣上升周期。

一季報(bào)皆大歡喜

自4月中下旬開(kāi)始，通信設(shè)備商陸續(xù)公布了2009年第一季度財(cái)報(bào)，通信股擺脫了前期的概念炒作，已經(jīng)進(jìn)入實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)收獲期。

光纖光纜廠商中天科技4月16日公布了通信板塊內(nèi)首份一季報(bào)，09年一季度公司實(shí)現(xiàn)收入7億元，同比增長(zhǎng)33.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.56億元，同比增長(zhǎng)103%。廣發(fā)證券表示，中天科技凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要得益于電網(wǎng)線纜產(chǎn)品和通信網(wǎng)線纜產(chǎn)品收入增長(zhǎng)，及原材料價(jià)格下調(diào)帶來(lái)的毛利率提升。

隨后，通信設(shè)備行業(yè)標(biāo)桿中興通訊公布2009年第一季度業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.70億元，同比增長(zhǎng)35.00%，利潤(rùn)增長(zhǎng)29.17%至7866萬(wàn)元，基本每股收益為0.06元。

當(dāng)日光通信設(shè)備龍頭企業(yè)烽火通信也公布了08年財(cái)報(bào)及09年一季度業(yè)績(jī)。2008年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.26億元，同比增長(zhǎng)46.01%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元，同比增長(zhǎng)65.84%。09年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.47億元，同比增長(zhǎng)33.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4013.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.86%。烽火通信主營(yíng)業(yè)務(wù)保持較快成長(zhǎng)性和較強(qiáng)的盈利能力。

從已經(jīng)發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，通信設(shè)備廠商都在金融危機(jī)中積極進(jìn)取，保持了健康增長(zhǎng)。但是，也有不盡如人意者，如中創(chuàng)信測(cè)(600485,股吧)，不過(guò)，中金公司認(rèn)為，該公司收入、凈利同比下降的主要原因是運(yùn)營(yíng)商延后某些項(xiàng)目的驗(yàn)收，公司的季度性業(yè)績(jī)波動(dòng)只是暫時(shí)現(xiàn)象。

3G建設(shè)是最大驅(qū)動(dòng)力

通信設(shè)備商能夠逆市飛揚(yáng)，主要得益于國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加快，尤其是3G投資建設(shè)。

據(jù)了解，今年第一季度，國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商就完成了1200億元的投資，在今年未來(lái)的三個(gè)季度，還有600億元要投向市場(chǎng)。受到新一輪投資周期推動(dòng)，通信設(shè)備行業(yè)將持續(xù)景氣，包括主設(shè)備商、通信產(chǎn)業(yè)鏈中配套設(shè)備商及服務(wù)商在內(nèi)的企業(yè)都將從中受益。

三家運(yùn)營(yíng)商3G競(jìng)賽日益激烈，都在搶占先機(jī)，要求設(shè)備商加快供貨速度，以實(shí)現(xiàn)更廣范圍內(nèi)推出3G服務(wù)。國(guó)內(nèi)眾多設(shè)備商已經(jīng)出現(xiàn)訂單飽和、供不應(yīng)求的狀態(tài)。

以龍頭廠商中興通訊為例，該公司在第一季度系統(tǒng)設(shè)備同比增長(zhǎng)46.9%，3G及GSM網(wǎng)絡(luò)建設(shè)收入增長(zhǎng)迅速。中興通訊緊緊圍繞國(guó)內(nèi)3G建設(shè)，配合運(yùn)營(yíng)商各類定制化需求，在運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)和終端產(chǎn)品的招標(biāo)中取得了較好的成績(jī)。中興通訊董事長(zhǎng)侯為貴在財(cái)報(bào)中表示，中興通訊已經(jīng)為國(guó)內(nèi)3G市場(chǎng)新格局和可持續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時(shí)，運(yùn)營(yíng)商加快光纖入戶工程建設(shè)，也給光纖光纜企業(yè)帶來(lái)利好。如烽火通信，由于運(yùn)營(yíng)商寬帶戰(zhàn)略對(duì)光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求加大，公司光通信產(chǎn)品和數(shù)據(jù)通信產(chǎn)品毛利率有望提升并帶動(dòng)綜合毛利率提升。

另外，《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》于4月15日正式發(fā)布，明確提出要在“通信設(shè)備、信息服務(wù)、信息技術(shù)應(yīng)用等領(lǐng)域培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)”，這也給通信設(shè)備商帶來(lái)了更多的福音。

細(xì)分行業(yè)后期受益

國(guó)內(nèi)3G建設(shè)推進(jìn)，主設(shè)備供應(yīng)商、配線廠商等成為先期受益者。隨著運(yùn)營(yíng)商3G投資建設(shè)的推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測(cè)試盒網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)相關(guān)投入有望加大，相應(yīng)的細(xì)分領(lǐng)域里的龍頭企業(yè)也將受益。

其中，通信測(cè)試維護(hù)市場(chǎng)空間巨大。電信服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，通信網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)的日趨復(fù)雜，使運(yùn)營(yíng)商加大在運(yùn)營(yíng)支撐系統(tǒng)的投資已成為趨勢(shì)。重組后，三大全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商均進(jìn)入了移動(dòng)、固話、寬帶業(yè)務(wù)，勢(shì)必會(huì)形成大規(guī)模補(bǔ)網(wǎng)、建新網(wǎng)、建新支撐網(wǎng)的投資，這將為測(cè)試維護(hù)企業(yè)帶來(lái)更大的市場(chǎng)需求。

這也讓眾多投行都對(duì)該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)中創(chuàng)信測(cè)的發(fā)展保持樂(lè)觀，盡管第一季度收入并不理想，但是仍然維持對(duì)該公司全年穩(wěn)定增長(zhǎng)的判斷。