花旗：AT&T并購T-Mobile對宏達(dá)電影響不大

北京時間3月23日消息，美國第二大運(yùn)營商AT&T宣布購并排名第大運(yùn)營商名T-Mobile，依據(jù)目前2家企業(yè)分別擁有9550萬與3400萬用戶，預(yù)計合并后將成美國第一大移動服務(wù)商?；ㄆ飙h(huán)球證券出具最新研究報告指出，合并案近期內(nèi)不致使宏達(dá)電獲利下降，由于宏達(dá)電新機(jī)動能及品牌營銷佳，目前仍維持對宏達(dá)點(diǎn)整體營運(yùn)正面看法。

花旗表示，以整體移動終端市場來看，AT&T的合并案因垂直整合使成本降低，所以對無線用戶行動終端設(shè)備的計價極具優(yōu)勢。加上目前AT&T主要聚焦iPhone銷售，去年對宏達(dá)電營收將近5%，因此對宏達(dá)電及其它行動終端硬件廠商而言較為不利。

花旗指出，由于T-mobile是美國少數(shù)不販賣iPhone的電信商，因此對Android平臺為主的宏達(dá)電硬件采購量極大，預(yù)估美國T-mobile可能就占宏達(dá)電去年?duì)I收15%，但主導(dǎo)合并AT&T去年對宏達(dá)電機(jī)種采購，雖占宏達(dá)電營收不到5%，但未來采購可能還是會受影響。

花旗也分析，過去AT&T雖然主打蘋果iPhone移動終端，但隨著AT&T不再獨(dú)家在美國銷售iPhone，近期也推出更多宏達(dá)電機(jī)款(例如HTC INSPIRE 4G手機(jī))，然而整體而言，因蘋果iPhone擁護(hù)度較高，因此相對壓縮Android陣營的市占空間發(fā)展。

但花旗認(rèn)為，并購案對宏達(dá)電今年整體營運(yùn)獲利無大太的直接的沖擊，看好強(qiáng)勁的新機(jī)產(chǎn)品動能極品牌滲透率極佳，所以仍維持今年對宏達(dá)電營運(yùn)發(fā)展正向的看法，并根據(jù)2006年股價表現(xiàn)，給予目標(biāo)價1280臺幣。

至于日本強(qiáng)震使宏達(dá)電供應(yīng)煉中斷的危機(jī)，花旗也表示，宏達(dá)電在日本強(qiáng)震前在建置零組件存貨就有一定的水平，因此對今年第2季獲利影響也有限。