AT&T并購(gòu)T-Mobile致歐洲電信業(yè)股價(jià)暴漲

3月22日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，在AT&T宣布同意以共計(jì)約390億美元收購(gòu)德國(guó)電信旗下T-Mobile美國(guó)公司后，歐洲電信企業(yè)對(duì)自身市值的樂(lè)觀估計(jì)導(dǎo)致歐洲電信業(yè)股價(jià)出現(xiàn)暴漲。

歐洲Stoxx 600電信指數(shù)(Stoxx 600 Telecommunications Index)單日最高漲幅達(dá)到4.3%，創(chuàng)造了近10個(gè)月以來(lái)的最高漲幅。分析人士指出，這一自2004年以來(lái)全球無(wú)線通信產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模的收購(gòu)交易向投資者表明，一些電信企業(yè)的資產(chǎn)估值比投資者此前預(yù)期的還要高。

總部位于倫敦的益華證券公司(Evolution Securities Ltd)分析師史蒂夫-馬爾科姆(Steve Malcolm)表示：“轉(zhuǎn)眼間，此前毫無(wú)價(jià)值的資產(chǎn)可能在交易中價(jià)值連城。這筆交易一夜之間改變了很多事情。此前幾乎每個(gè)人都認(rèn)為，T-Mobile已經(jīng)深陷美國(guó)市場(chǎng)的泥潭之中。”

AT&T的收購(gòu)價(jià)已經(jīng)達(dá)到T-Mobile美國(guó)2010年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)的7.1倍。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，過(guò)去五年里全球電信業(yè)收購(gòu)交易的平均價(jià)格已經(jīng)達(dá)到被收購(gòu)公司前一年EBITDA的4.5倍。

周一德國(guó)電信的股價(jià)漲幅超過(guò)16%，創(chuàng)造了該公司單日交易漲幅的新紀(jì)錄。全球最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商沃達(dá)豐集團(tuán)股價(jià)的最高漲幅也達(dá)到5.3%。法國(guó)電信股價(jià)的最高漲幅達(dá)到3.5%。希臘國(guó)內(nèi)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商希臘電信 (Hellenic Telecommunications Organization SA)股價(jià)的最高漲幅也曾一度達(dá)到10%。

包括伯恩斯坦公司(Sanford CBernstein)的羅賓-比爾南斯托克(Robin Bienenstock)在內(nèi)的分析師們認(rèn)為，此次AT&T收購(gòu)美國(guó)T-Mobile公司的交易一舉減少了美國(guó)市場(chǎng)的大型移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商數(shù)量，使沃達(dá)豐與Verizon通信公司在美國(guó)市場(chǎng)的合資公司Verizon無(wú)線從中獲利。

雙寡頭局面形成

分析師紛紛表示，AT&T收購(gòu)美國(guó)T-Mobile公司的交易讓美國(guó)市場(chǎng)呈現(xiàn)AT&T與Verizon無(wú)線的“雙寡頭局面”。他們還稱，受反壟斷調(diào)查因素制約，Verizon無(wú)線不太可能競(jìng)購(gòu)全美第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint Nextel Corp.

Verizon通信此前曾經(jīng)表示，該公司希望收購(gòu)沃達(dá)豐在合資公司中持有的45%的股份。英國(guó)投資公司Standard&Poor證券分析師詹姆斯-克勞肖(James Crawshaw)稱，AT&T收購(gòu)T-Mobile美國(guó)的交易價(jià)格可能恰好給沃達(dá)豐提供了“定價(jià)參考”。

德國(guó)電信首席財(cái)務(wù)官蒂莫休斯-霍特吉斯（Timotheus Hoettges）警告稱，未來(lái)電信業(yè)的潛在交易價(jià)格可能不會(huì)達(dá)到類似水平。

周一霍特吉斯在出席一個(gè)電話會(huì)議時(shí)表示：“這是近十年來(lái)全球電信業(yè)最大規(guī)模的交易。而一旦在電信業(yè)迎來(lái)整合趨勢(shì)時(shí)，率先邁出第一步的收購(gòu)交易往往會(huì)創(chuàng)造較高的交易價(jià)格。因?yàn)槟切┞氏劝l(fā)起收購(gòu)要約的公司往往擁有最為充足的資金儲(chǔ)備。我們非常幸運(yùn)地抓住了這一機(jī)會(huì)。但我不會(huì)對(duì)未來(lái)是否還會(huì)發(fā)生并購(gòu)交易進(jìn)行任何猜測(cè)。”

在過(guò)去5年里，T-Mobile美國(guó)的凈利潤(rùn)在其中的4年都經(jīng)歷了不同程度的下滑，隨即德國(guó)電信就出售了該部門(mén)。作為歐洲最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，在美國(guó)市場(chǎng)建設(shè)3G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)過(guò)程中德國(guó)電信逐漸被其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩在身后，并錯(cuò)失蘋(píng)果iPhone的經(jīng)銷權(quán)。