T-Mobile收購(gòu)案重排華爾街投行座次

摩根大通仍居第一，摩根士丹利躍居第二，高盛滑落第三。

AT&T對(duì)T-Mobile高達(dá)390億美元的收購(gòu)，改變了投行們?cè)谪?cái)務(wù)顧問(wèn)交易的排名。摩根大通仍居第一，摩根士丹利躍居第二，高盛滑落第三。

周日，美國(guó)第二大電信運(yùn)營(yíng)商AT&T，宣布了對(duì)德國(guó)電信旗下的美國(guó)第四大電信運(yùn)營(yíng)商T-Mobile的收購(gòu)協(xié)議。交易完成后，AT&T將超過(guò)Verizon，成為美國(guó)第一大電信運(yùn)營(yíng)商。該交易將以現(xiàn)金加股票的形式進(jìn)行，預(yù)計(jì)將于一年內(nèi)完成，德國(guó)電信將擁有AT&T的8%的股份，并向董事會(huì)派出一名代表。

市場(chǎng)對(duì)此交易普遍看好。周一AT&T開(kāi)盤(pán)大漲，盤(pán)中雖有回落，但收盤(pán)價(jià)仍上漲1.15%。而并購(gòu)T-Mobile失敗、前景更加不妙的第三大運(yùn)營(yíng)商Sprint Nextel股價(jià)全天累計(jì)下跌13.61%。

根據(jù)Bloomberg對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的排名，2011年以來(lái)，摩根大通一直名列第一。從2001年至2008年，高盛一直雄踞該榜單第一名，但2009年和2010年，摩根士丹利取代高盛拔得頭籌。

雇傭摩根大通作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)的AT&T，超過(guò)雇傭高盛作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)的Sprint，與雇傭摩根士丹利、德意志銀行和瑞信集團(tuán)作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)的德國(guó)電信。據(jù)Bloomberg的統(tǒng)計(jì)，這筆交易完成后，截至目前，摩根大通2011年作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)完成的交易金額將達(dá)到1590億美元，摩根士丹利的得分板上有1350億美元，高盛的得分板上有961億美元。

據(jù)Bloomberg分析，AT&T贏得T-Mobile的原因是現(xiàn)金比例較高(約有250億美元將會(huì)以現(xiàn)金形式支付)，此外向德國(guó)電信支付的分手費(fèi)也高于市場(chǎng)平均水平(約30億美元)；相對(duì)而言Sprint出價(jià)較低，并且沒(méi)有注意到自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在與德國(guó)電信進(jìn)行同樣的談判。

Bloomberg援引一家咨詢公司的估計(jì)，稱AT&T將向摩根大通與另外兩家財(cái)務(wù)顧問(wèn)Greenhill & Co。及Evercore Partners Inc。支付總機(jī)6500萬(wàn)美元的顧問(wèn)費(fèi)用。此外，摩根大通還將向AT&T提供為期一年的無(wú)抵押過(guò)橋貸款，AT&T可能要為此支付2000萬(wàn)美元的費(fèi)用。

這筆交易可能預(yù)示著電信業(yè)并購(gòu)活力再現(xiàn)。1999年和2000年，電信業(yè)每年大約發(fā)生5000億美元的并購(gòu)，此后十年年平均并購(gòu)額僅為1750億美元；2000年，電信業(yè)并購(gòu)占據(jù)并購(gòu)市場(chǎng)的18%，而2010年比例僅為8%。