收購T-Mobile夭折將導(dǎo)致部分用戶叛離AT&T

北京時間9月1日晚間消息，據(jù)國外媒體報道，一旦無法成功收購T-Mobile美國（以下簡稱“T-Mobile”）的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，將會有部分用戶選擇叛離AT&T。因為他們希望避免電話經(jīng)常掉線以及獲得智能手機和平板電腦的更便捷服務(wù)。

美國司法部阻止AT&T收購T-Mobile的交易不僅堵住了AT&T擴大網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的途徑，而且還破壞了該公司收購最高價值200億美元無線頻譜資產(chǎn)的計劃。AT&T收購T-Mobile就是希望提升自身網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)消化能力，并且提高其下一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的配置速度。而這恰恰是AT&T增加訂戶數(shù)量和提高業(yè)績增長的主要推動力。

AT&T目前的移動用戶數(shù)量約為9860萬。一旦收購T-Mobile夭折，AT&T的部分用戶將叛逃至其他移動運營商處以尋求獲得更好的通話質(zhì)量和更為便捷的服務(wù)。而除了要向德國電信支付高達30億美元的巨額分手費以外，AT&T還要向T-Mobile移交部分無線頻譜，這將進一步降低該公司的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理能力，并打亂其業(yè)績增長計劃。

頻譜容量捉襟見肘

總部位于舊金山的投資機構(gòu)Falcon Point Capital LLC資深執(zhí)行董事邁克爾-馬奧尼(Michael Mahoney)指出：“問題的關(guān)鍵在于AT&T將損失無線頻譜。這無疑將給該公司帶來不利影響。由于iPhone的熱銷，AT&T的無線頻譜容量本來就一直捉襟見肘。”

AT&T表示，隨著蘋果iPhone的持續(xù)熱銷，該公司網(wǎng)絡(luò)上的移動數(shù)據(jù)流量在過去四年里已經(jīng)增長了80倍。AT&T在專為這起交易建立的名為“一切皆可移動”(Mobilize Everything)的網(wǎng)站上表示，該公司缺少無線頻譜和數(shù)據(jù)處理容量限制問題已經(jīng)“比其他移動運營商更為嚴重”。隨著越來越多的用戶選擇購買智能手機和平板電腦，AT&T預(yù)計到2015年該公司的數(shù)據(jù)流量將再翻8到10倍。

今年3月20日，當AT&T宣布收購T-Mobile的交易時，該公司表示將要拓展其高速移動的LTE網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。同時作為交易內(nèi)容的一部分，AT&T還將為額外的4650萬用戶提供基于LTE網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的服務(wù)，以滿足美國聯(lián)邦通信委員會(FCC)對其提出的拓展寬帶網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的要求。

T-Mobile頻譜價值200億

根據(jù)周三華盛頓聯(lián)邦法院收到的起訴書顯示，美國司法部正在積極地收集證據(jù)以證明AT&T收購T-Mobile違反了美國的反壟斷法。美國政府此次希望運用法律手段來阻止該筆交易，并指出這筆交易將抑制美國移動服務(wù)市場的競爭。

為了能夠應(yīng)對不斷增長的數(shù)據(jù)流量和用戶群增長，AT&T還需要更多專門用于無線通信的波段或者是更為有限且昂貴的無線頻譜資源。

專注于移動衛(wèi)星通信的咨詢公司Telecom Media and Finance Associates的創(chuàng)始人兼總裁蒂姆-法勒(Tim Farrar)指出，T-Mobile的無線頻譜價值150億到200億美元，這已經(jīng)占到了AT&T收購T-Mobile交易價值的一半左右。

AT&T收益增長表現(xiàn)平平

美國投資機構(gòu)麥格理證券的分析師凱文-史密森(Kevin Smithen)在接受媒體采訪時指出，一旦收購T-Mobile成為泡影，AT&T可能不得不縮小其布置更為快速的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的規(guī)模。今年6月，AT&T承諾將在未來7年內(nèi)額外投資80億美元用于整合兩家公司的網(wǎng)絡(luò)，并進一步拓展LTE技術(shù)的應(yīng)用范圍。LTE技術(shù)能夠讓移動設(shè)備更加快速的接入無線網(wǎng)絡(luò)。

史密森表示，收購失敗還將使AT&T很難實現(xiàn)分析師預(yù)計的公司收益增長目標。史密森稱：“我們擔心的是，沒有T-Mobile支撐，AT&T只是一家在收益增長方面表現(xiàn)平平的公司。”他還預(yù)計，如果成功收購T-Mobile，將幫助AT&T實現(xiàn)每年20億美元的收益增長，這將幫助該公司將收益增長水平從5%以下提升至接近10%。

史密森預(yù)計，一旦完成并購交易，AT&T的股價很可能進一步下跌至每股25美元，而不會上升至此前預(yù)期的35美元。截至當?shù)貢r間周三收盤，在紐約證交所的常規(guī)交易中，AT&T的股價下跌了1.14美元，報收于每股28.48美元，跌幅為3.9%。

截至當?shù)貢r間周三收盤，德國電信的股價也下跌了7.6%，創(chuàng)造了近15個月以來該公司股價的單日最高跌幅。截至當?shù)貢r間周四上午9:31，在法蘭克福股市的早盤交易中，德國電信的股價又上漲了0.3%至每股8.83歐元。

史密森表示，盡管AT&T仍可能尋求收購包括Comcast Corp.、Dish Network Corp.、Clearwire Corp.以及LightSquare Inc.在內(nèi)的其他公司的無線頻譜，但目前看來，此類收購交易很可能因為遭到美國監(jiān)管部門的類似審查而充滿變數(shù)。

史密森指出：“目前，AT&T和Verizon無線都很難進行任何收購交易。美國司法部將會繼續(xù)對此類交易采取強硬態(tài)度。”