美股評(píng)論：RIM死亡倒計(jì)時(shí)

導(dǎo)讀：MarketWatch專(zhuān)欄作家普萊蒂(Therese Poletti)撰文指出，黑莓廠商RIM必須對(duì)管理層和發(fā)展策略做出重大調(diào)整，不然的話，等待他們的，只能是和Palm一樣的下場(chǎng)，徹底被時(shí)代和市場(chǎng)拋棄。

以下即普萊蒂的評(píng)論文章全文：

Research In Motion Ltd現(xiàn)在已經(jīng)陷入了漫長(zhǎng)而緩慢的死亡螺旋。

雖然前面的路還長(zhǎng)，但是看上去，RIM(RIMM)的前進(jìn)方向，和Palm Inc是一樣的最終了斷，除非他們的董事會(huì)能夠采取什么措施，迅速改變方向，不然一切就已經(jīng)注定。

現(xiàn)在，他們或許是時(shí)候請(qǐng)兩位首席執(zhí)行官貝爾斯雷(Jim Balsillie)和拉扎利迪斯(Mike Lazaridis)中間的一位，甚至兩位走人了。當(dāng)年iPhone問(wèn)世的時(shí)候，他們還曾經(jīng)托大地不當(dāng)回事，揶揄這種新產(chǎn)品，但是后者最終改變了智能手機(jī)市場(chǎng)的面貌，而他們卻只能將最后的卷土重來(lái)的希望寄托在新的操作系統(tǒng)上面——新的系統(tǒng)據(jù)說(shuō)是為他們的下一代設(shè)備準(zhǔn)備的，他們將這些設(shè)備稱作是“超級(jí)手機(jī)”。

可是，這些超級(jí)手機(jī)2012年下半年真正來(lái)到市場(chǎng)上的時(shí)候，大家恐怕并不會(huì)覺(jué)得它們有多“超級(jí)”。這些產(chǎn)品將不可避免地面對(duì)蘋(píng)果(AAPL)的iPhone 5，以及一系列應(yīng)用谷歌(GOOG)安卓平臺(tái)的新產(chǎn)品，而且到那時(shí)，恐怕微軟(MSFT)的地位也要比現(xiàn)在更加強(qiáng)勢(shì)。

上周，在黑莓廠商又一次發(fā)布令人失望的財(cái)報(bào)之后，德國(guó)銀行的分析師麥多夫(Brian Modoff)在研究報(bào)告當(dāng)作寫(xiě)道：“是的，即便是Windows Phone現(xiàn)在也足夠讓RIM頭痛了。”

在上周的會(huì)議上，貝爾斯雷和拉扎利迪斯將基于黑莓10軟件的下一代產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間推后到了明年下半年。他們這么做，是希望能夠集成進(jìn)在更快速的LTE網(wǎng)絡(luò)中更加省電的芯片。

“在這段時(shí)間之內(nèi)，大量其他品牌的智能手機(jī)將被賣(mài)給消費(fèi)者，哪怕它們的電池表現(xiàn)不那么理想。”Wunderlich Securities分析師羅比森(Matthew Robison)在研究報(bào)告當(dāng)中表示，“管理層居然選擇了推遲自己有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品的上市時(shí)間，這讓我們大為吃驚。”

德國(guó)銀行的麥多夫表示，他們的推遲將為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造可觀的機(jī)會(huì)。許多其他的分析師也都對(duì)這樣的做法及其原因表示了質(zhì)疑——原本黑莓10產(chǎn)品的預(yù)計(jì)上市時(shí)間是明年的上半年。

“我們知道，美國(guó)的運(yùn)營(yíng)商目前就LTE向手機(jī)廠商提出了要求，而RIM的做法可能是考慮到了這一點(diǎn)。”BMO Capital Markets的朗(Tim Long)在研究報(bào)告當(dāng)中寫(xiě)道，“可是，根據(jù)我們的估算，RIM產(chǎn)品11月間的銷(xiāo)售，大約有20%都是在美國(guó)市場(chǎng)。”他還補(bǔ)充說(shuō)，其他的80%產(chǎn)品，則是銷(xiāo)售到了明年，甚至2013年都談不到LTE的市場(chǎng)。

朗和其他分析師都強(qiáng)調(diào)，從全球智能手機(jī)市場(chǎng)的角度著眼，RIM還是有著自己的一席之地的。可是，現(xiàn)在已經(jīng)有太多的科技巨頭進(jìn)入了這一市場(chǎng)，而且在錯(cuò)失了重大機(jī)會(huì)之后，該公司的立足之地正在動(dòng)搖。

在這個(gè)問(wèn)題上，兩位首席執(zhí)行官對(duì)投資者表示，他們正在對(duì)公司的整體狀況進(jìn)行全面而徹底的評(píng)估，之前公司已經(jīng)通過(guò)裁員改善了效率，而現(xiàn)在他們都同意接受降薪，一年只領(lǐng)取1美元的薪水，即刻生效。

上周，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，由于股價(jià)大幅度下跌，該公司董事的壓力陡增，這也使得繼續(xù)維持現(xiàn)有的雙首席執(zhí)行官兼雙董事長(zhǎng)架構(gòu)的支持力被大大削弱。

RIM的發(fā)言人拒絕對(duì)本文研究的內(nèi)容發(fā)表直接評(píng)論，只是提供了最近這次盈利電話會(huì)議和一些相關(guān)表述的鏈接。

看上去，兩位首席執(zhí)行官都是拒絕面對(duì)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。除了在智能手機(jī)領(lǐng)域步履日益艱難之外，RIM進(jìn)軍平板市場(chǎng)的努力也以慘敗收?qǐng)?。他們最初?英寸的PlayBook所定的價(jià)格是和10英寸的iPad一個(gè)水平，而消費(fèi)者的抵觸自然是可以預(yù)見(jiàn)，結(jié)果是，在11月財(cái)季當(dāng)中，他們只售出了15萬(wàn)部新產(chǎn)品，為了降價(jià)處理庫(kù)存，不得不減記了4億7500萬(wàn)美元。

RIM效法惠普(HPQ)，降價(jià)銷(xiāo)售產(chǎn)品，后者現(xiàn)在在百思買(mǎi)200美元就可以買(mǎi)到，實(shí)際上是和亞馬遜(AMZN)的Kindle Fire同等價(jià)位，后者使用安卓的操作系統(tǒng)，而且相應(yīng)的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)要龐大得多。

上周的研討會(huì)上，當(dāng)美國(guó)銀行的分析師利亞尼(Tai Liani)提問(wèn)“到怎樣的地步你們才會(huì)放棄”時(shí)，拉扎利迪斯回答說(shuō)，平板市場(chǎng)仍然在幼年，還在不斷發(fā)展變化之中。

“PlayBook促銷(xiāo)之后需求旺盛，這確實(shí)讓我們非常開(kāi)心。”

盡管管理層表示，他們的用戶群增長(zhǎng)了500萬(wàn)，達(dá)到了7500萬(wàn)，但是增長(zhǎng)部分幾乎全部是來(lái)自美國(guó)之外。正如BGC Partners的分析師吉利斯(Colin Gillis)所指出的，在過(guò)去一年當(dāng)中，RIM在美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的份額一直在持續(xù)縮水。截至今年10月底，他們已經(jīng)從去年11月的33.6%滑落到了17.2%。

“該公司正處于下滑軌道之中，在現(xiàn)有的管理層，現(xiàn)有的策略之下，實(shí)在沒(méi)有理由相信他們能夠擺脫這一軌道。”吉利斯上周寫(xiě)道，“伴隨運(yùn)營(yíng)商愈來(lái)愈重視其他的品牌，消費(fèi)者愈來(lái)愈將他們當(dāng)作過(guò)時(shí)貨，程序開(kāi)發(fā)者愈來(lái)愈轉(zhuǎn)向其他平臺(tái)，他們的生態(tài)系統(tǒng)只能持續(xù)崩潰，無(wú)法復(fù)元。”

RIM目前的市值在70億美元左右，哪怕股價(jià)已經(jīng)一跌再跌，作為收購(gòu)對(duì)象依然有昂貴之嫌。不過(guò)，只要他們的股價(jià)跌到足夠低，他們的資產(chǎn)，尤其是黑莓網(wǎng)絡(luò)其實(shí)還是有相當(dāng)吸引力的，只要使用得法，只要用戶群不大規(guī)?？s水，還是很有價(jià)值的。

兩位備受指摘的首席執(zhí)行官已經(jīng)明確對(duì)投資者表示，在這一新操作系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的重大時(shí)期，他們就是領(lǐng)導(dǎo)RIM的最佳人選，這時(shí)候改變管理架構(gòu)只能是雪上加霜。

“我們兩個(gè)當(dāng)中的任何一個(gè)都不可能將公司打造成目前這個(gè)樣子。”6月間的盈利會(huì)議上，貝爾斯雷曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“完成轉(zhuǎn)變，將公司帶向下一個(gè)層面的成功和成長(zhǎng)，這同樣也不是我們當(dāng)中任何一個(gè)可以獨(dú)立完成的。這種挑戰(zhàn)之巨大，是任何其他置身于公司管理之外的人所不能體會(huì)的。”

可是那次會(huì)議至今，情況顯然是進(jìn)一步惡化了。RIM已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度都在不斷犯錯(cuò)了，沒(méi)有做過(guò)任何正確的事情。現(xiàn)在是時(shí)候?qū)芾韺觿?dòng)大手術(shù)了，不然該公司恐怕就真的一點(diǎn)希望都沒(méi)有了。