宏達(dá)電前景依然黯淡 明年二季度或陷虧損

宏達(dá)國(guó)際電子股份有限公司（2498.TW，簡(jiǎn)稱宏達(dá)電)與蘋(píng)果公司就所有專利糾紛達(dá)成和解，宏達(dá)電面臨的一大不利因素得以消除，但該公司前景依然陰云密布。

一位知情人士昨日透露，根據(jù)和解協(xié)議，宏達(dá)電需向蘋(píng)果公司支付專利使用費(fèi)。盡管專利使用費(fèi)的具體數(shù)額尚不得而知，但投資者已開(kāi)始談?wù)?，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，財(cái)務(wù)狀況不斷惡化的宏達(dá)電最早明年第二季度就可能出現(xiàn)凈虧損。

今年10月，宏達(dá)電已拉響業(yè)績(jī)警報(bào)。宏達(dá)電當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)，今年四季度的營(yíng)業(yè)收入可能比上年同期跌41%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降至十年來(lái)的最低水平約1%（去年同期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為12.7%）。

就在兩年前，宏達(dá)電還是美國(guó)最暢銷的安卓（Android）智能手機(jī)品牌。眼下，該公司在全球市場(chǎng)的大部分份額被韓國(guó)三星電子奪走。據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）公布的最新數(shù)據(jù)，第三季度，宏達(dá)電在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的占有率從上年同期的10.3%降至4.0%，排名第五位，落后于中興通訊股份有限公司（000063.SZ）。

“在2011年蘋(píng)果公司與諾基亞公司達(dá)成和解協(xié)議并向后者支付專利使用費(fèi)后，智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局絲毫未發(fā)生變化。”德意志銀行兩位分析師在最新研究報(bào)告中建議投資者，不要僅僅基于宏達(dá)電與蘋(píng)果公司達(dá)成和解的消息跟風(fēng)買進(jìn)該公司股票，宏達(dá)電短期情況仍不樂(lè)觀。

元大證券分析師Dennis Chan說(shuō)，除非宏達(dá)電推出有競(jìng)爭(zhēng)力的、能穩(wěn)定當(dāng)前不斷下滑的市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)率的旗艦產(chǎn)品，否則不會(huì)改變對(duì)該公司的悲觀看法。

分析師還警告，向蘋(píng)果公司支付的專利使用費(fèi)可能進(jìn)一步擠壓宏達(dá)電的利潤(rùn)空間。

然而，知情人士稱，宏達(dá)電總部的氣氛昨日得以緩和，近期該公司在相關(guān)訴訟中多次受挫，最終選擇與蘋(píng)果公司展開(kāi)和解談判。

宏達(dá)電已為專利訴訟投入了大筆資金，其中包括去年7月斥資3億美元現(xiàn)金收購(gòu)S3 Graphics。宏達(dá)電這一加強(qiáng)專利組合、增加談判籌碼的舉動(dòng)收效甚微。

去年年底，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）裁決，蘋(píng)果公司未侵犯S3的專利權(quán)。而在另一起訴訟中，ITC裁決，宏達(dá)電的手機(jī)產(chǎn)品侵犯了蘋(píng)果公司的專利權(quán)；宏達(dá)電的部分手機(jī)產(chǎn)品在美遭禁售。