天音控股十年來(lái)首虧 申請(qǐng)新業(yè)務(wù)前景模糊

媒體消息稱，天音控股擬申請(qǐng)移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)。與此同時(shí)，該公司也披露了2012年預(yù)虧1000萬(wàn)元——2000萬(wàn)元，這是公司上市10年來(lái)首次虧損。

在天音控股這樣的傳統(tǒng)渠道商的生意越來(lái)越難做時(shí)，轉(zhuǎn)而申請(qǐng)新的業(yè)務(wù)無(wú)疑是必要的，不過(guò)，其能否順利實(shí)施，還存有疑問(wèn)。

2003年6月，天音通信借殼贛南果業(yè)成為中國(guó)第一家上市的手機(jī)經(jīng)銷商。至今，該公司登陸資本市場(chǎng)已近10年光景，期間業(yè)績(jī)向來(lái)比較穩(wěn)定。

IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者從天音控股的今年第三季度財(cái)報(bào)中看到，其三季度虧損額高達(dá)6019.96萬(wàn)元，前三季度虧損1316.15萬(wàn)元，同比大跌207.97%。對(duì)此，天音控股稱，由于“智能手機(jī)市場(chǎng)發(fā)展迅速，產(chǎn)品更新?lián)Q代加快，為避免進(jìn)一步跌價(jià)帶來(lái)的更大損失，公司本季度加大了清理庫(kù)存力度，導(dǎo)致本季度經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損”，也導(dǎo)致前三季營(yíng)收達(dá)260多億元但歸屬于上市公司股東的凈虧損達(dá)1316.15萬(wàn)元的結(jié)果。

實(shí)際上，2012年對(duì)于天音控股來(lái)說(shuō)遭遇了“滑鐵盧”，其預(yù)計(jì)當(dāng)年凈利潤(rùn)將虧損1000萬(wàn)元——2000萬(wàn)元，基本每股收益-0.01元至-0.021元，而這更是上市10年來(lái)的首次虧損。

面對(duì)糟糕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，天音控股指出，智能手機(jī)市場(chǎng)發(fā)展迅速，產(chǎn)品更新?lián)Q代加快。公司為避免進(jìn)一步跌價(jià)帶來(lái)的更大損失，于2012年度加大了清理庫(kù)存力度，由此導(dǎo)致了手機(jī)分銷業(yè)務(wù)利潤(rùn)虧損。另外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)屬投入期，旗下相關(guān)業(yè)務(wù)子公司也無(wú)奈虧損。

作為天音控股持股70%的子公司，天音通信的表現(xiàn)也十分不盡人意，不僅增收不增利，近年來(lái)還不斷向母公司索取擔(dān)保援助。如此一來(lái)，天音控股作為國(guó)內(nèi)最大的手機(jī)渠道商之一，本身就在手機(jī)生產(chǎn)廠商和零售商的夾縫之間生存。這很難不讓人對(duì)其合規(guī)性乃至公司的資金鏈條產(chǎn)生質(zhì)疑。

在2009年、2010年、2011年的三次股東大會(huì)，天音控股都為天音通信向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款提供65億元擔(dān)保。其中2009年度實(shí)際使用37.57億元，2010年實(shí)際使用27.63億元，而到2012年中報(bào)發(fā)布，顯示擔(dān)保額被使用59.9億元。多次高額貸款使得天音通信的負(fù)債率居高不下。2010年度，天音通信負(fù)債率就高達(dá)66.33%,2011年度，負(fù)債率進(jìn)一步攀升至72.04%。而這顯然已違反中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

"作為一家控股公司，母公司收入很少，主要來(lái)自于手機(jī)分銷子公司。"天音控股董秘刑龍對(duì)外表示，"但對(duì)于子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，我們必須全力支持。"刑龍的一句話似乎對(duì)這幾年來(lái)的巨額擔(dān)保作了一個(gè)判定。上海某券商分析師表示，天音通信是否有能力償還銀行債務(wù)已是大問(wèn)題，天音控股恐怕會(huì)被"拖下水"。

此外，作為國(guó)內(nèi)最大的手機(jī)渠道商之一，天音控股近年來(lái)的業(yè)績(jī)均十分不理想。雖有上百億元的收入，但卻無(wú)利可圖。其實(shí)，由于受手機(jī)廠商和零售商的擠壓，天音控股的個(gè)案也能反襯出國(guó)內(nèi)手機(jī)渠道商行業(yè)的普遍困惑。

一位不愿具名的渠道公司人士對(duì)IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者表示，現(xiàn)在受一些手機(jī)廠商做法的影響，越來(lái)越多的廠商的渠道重心開始向電商等新平臺(tái)遷移，這就讓傳統(tǒng)的渠道商十分為難，弄不好有公司倒閉的危險(xiǎn)。這位人士說(shuō)，現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)商、手機(jī)廠商、電商渠道的份量越來(lái)越重，渠道公司在其中的份量卻越來(lái)越輕。

此言不虛。據(jù)記者了解，考慮到電商渠道成本低、收益高，也迎合目前行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，網(wǎng)上銷售渠道引來(lái)了手機(jī)廠商和運(yùn)營(yíng)商的大量布局。從目前的趨勢(shì)分析，線上布局、線下轉(zhuǎn)型相互配合，可適應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展需要，有可能將成為未來(lái)的主要營(yíng)銷模式。

對(duì)于天音控股等渠道公司，中研普華研究員高建宏分析認(rèn)為，受電子產(chǎn)業(yè)低迷的影響，傳統(tǒng)手機(jī)代理渠道發(fā)展緩慢，不再具有以前的地位，發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻。同時(shí)，線上渠道對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)尾效應(yīng)的積極影響是傳統(tǒng)渠道所不具備的，這是促使運(yùn)營(yíng)商積極投入其中、做出長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的最重要因素。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的不振，也讓投資者已心灰意冷，市場(chǎng)活躍度十分低迷。如今，隨著“移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案”的推出，以及機(jī)構(gòu)、游資的持續(xù)關(guān)注，又重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)的期望。所謂移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)，是指從擁有移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)者處購(gòu)買移動(dòng)通信服務(wù)，重新包裝成自有品牌并銷售給最終用戶的移動(dòng)通信服務(wù)。

有報(bào)道指出，需要提醒的是，上述事項(xiàng)目前尚存在不確定性，未來(lái)仍有變數(shù)。天音控股指出，該方案目前僅處在征求意見(jiàn)階段，尚未正式實(shí)施，公司申請(qǐng)獲批存在不確定性。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)方應(yīng)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)者簽訂移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同，而天音控股不能確定未來(lái)能否與后者者簽訂相關(guān)合同。此外，公司也存在因其他條件不滿足而不能獲批的可能性。即使申請(qǐng)獲批，根據(jù)試點(diǎn)方案的進(jìn)度，天音控股開展移動(dòng)轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的時(shí)點(diǎn)也具有不確定性，該業(yè)務(wù)對(duì)公司2013年業(yè)績(jī)影響存在不確定性。