4G“迷局” TD-LTE市場(chǎng)或存變

國(guó)內(nèi)4G制式為兩種，一種是FDD-LTE，另一種是TD-TLE。

前段時(shí)間，坊間流出了工信部4G牌照發(fā)放的“初定方案”，稱(chēng)將首先向三家運(yùn)營(yíng)商發(fā)放TD-LTE牌照，再向有意建設(shè)FDD-LTE網(wǎng)絡(luò)并提出申請(qǐng)的運(yùn)營(yíng)商發(fā)放FDD-LTE牌照。不過(guò)，三大運(yùn)營(yíng)商高層人士先后否定了上述流言，并聲稱(chēng)4G牌照事宜尚未最終確定，這也讓4G牌照發(fā)放方案已然成為目前國(guó)內(nèi)電信業(yè)最大的懸念之一。如何發(fā)放、何時(shí)發(fā)放、中國(guó)將形成一個(gè)怎樣的4G市場(chǎng)，這些問(wèn)題成為縈繞運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備商等利益相關(guān)體內(nèi)心最為糾結(jié)的關(guān)鍵。

中國(guó)移動(dòng)由于落敗于3G布局，無(wú)疑成為支持TD-LTE牌照的“激進(jìn)派”，而中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信卻對(duì)獲得何種4G牌照有著另外打算。由于中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信剛剛進(jìn)入3G網(wǎng)絡(luò)的投資回報(bào)期，其規(guī)模發(fā)展的用戶(hù)也正在產(chǎn)生價(jià)值，使得這兩家運(yùn)營(yíng)商即便發(fā)展4G網(wǎng)絡(luò)，也更希望獲得FDD-LTE牌照。這種意愿與中移動(dòng)大面積鋪開(kāi)基站招標(biāo)、試驗(yàn)TD-LTE的熱情形成了鮮明對(duì)比。中國(guó)聯(lián)通陸益民明確表示，將留意TD-LTE的發(fā)展，但會(huì)優(yōu)先發(fā)展FDD LTE制式。中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初則表示，如果三家運(yùn)營(yíng)商同時(shí)獲得TD-LTE牌照，中國(guó)電信將租用中國(guó)移動(dòng)的部分網(wǎng)絡(luò)資源。

從國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商來(lái)看，中移動(dòng)目前付出大量的現(xiàn)金來(lái)鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)，并通過(guò)大規(guī)模的終端補(bǔ)貼形成用戶(hù)基礎(chǔ)，龐大開(kāi)支壓力下使移動(dòng)迫切希望TD-LTE成為聯(lián)合標(biāo)準(zhǔn)制式，進(jìn)而在中國(guó)形成單一TD-LTE市場(chǎng)。而這種方案無(wú)疑忽視了電信與聯(lián)通在3G市場(chǎng)上的技術(shù)和終端優(yōu)勢(shì)。從國(guó)內(nèi)設(shè)備商來(lái)看，華為、中興已建立了從上游芯片到用戶(hù)終端完整的產(chǎn)業(yè)布局，以相對(duì)積極的姿態(tài)投注到TD-LTE之上。而從國(guó)際設(shè)備商來(lái)看，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑需要加入TD-LTE產(chǎn)業(yè)的布局，不過(guò)與國(guó)際接軌的FDD-LTE制式也迫使不少企業(yè)保持觀望，有的設(shè)備商如愛(ài)立信、諾基亞、西門(mén)子則選擇將目光聚焦在FDD-LTE之上。

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，各方都在緊盯4G牌照的發(fā)放日程表，以調(diào)整自身在即將啟動(dòng)的TD-LTE市場(chǎng)上的地位。不同牌照發(fā)放方案，可能將最終左右4G產(chǎn)業(yè)投資的格局與走向。中信證券研究報(bào)告樂(lè)觀預(yù)期了年底4G牌照發(fā)放的時(shí)間，中移動(dòng)獲得TDD牌照，并對(duì)中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通則可能采取的牌照發(fā)放方案進(jìn)行了測(cè)算。一種方案是中國(guó)電信被要求僅建設(shè)TDD-LTE網(wǎng)絡(luò)，2015年4G設(shè)備投資額比原來(lái)預(yù)測(cè)提高168億元，增速提高27個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)于基準(zhǔn)投資額提高26%。而另一種方案是中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通均被要求僅建設(shè)TDD-LTE網(wǎng)絡(luò)，2015年4G設(shè)備投資額將比原預(yù)測(cè)提高198億元，增速提高32個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)于基準(zhǔn)投資額提高30%。

實(shí)際上，牌照分發(fā)方案引致的市場(chǎng)格局差異，加上運(yùn)營(yíng)商自身投資成本與布網(wǎng)策略、產(chǎn)業(yè)鏈成熟度、設(shè)備采集不規(guī)范等因素，TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨著重重隱憂(yōu)。以投入成本而言，一些大型設(shè)備提供商已經(jīng)出現(xiàn)由于受到前期低毛利合同集中確認(rèn)、部分系統(tǒng)合同簽約及部分國(guó)際項(xiàng)目工程進(jìn)度延遲等因素影響，盈利水平受到影響的情況。反觀此前3G產(chǎn)業(yè)，許多TD產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都在大筆投入后無(wú)法得到回報(bào)，甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂而終止運(yùn)營(yíng)的困境。4G牌照發(fā)放及商用化目前仍無(wú)定論，不確定的推出方案無(wú)疑也考驗(yàn)著TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈條上企業(yè)抗拒風(fēng)險(xiǎn)的能力。

另一方面，行業(yè)內(nèi)開(kāi)始爆出TD-LTE招標(biāo)過(guò)程中出現(xiàn)的各類(lèi)問(wèn)題，贈(zèng)送設(shè)備、低價(jià)中標(biāo)、頻段爭(zhēng)議等惡性競(jìng)爭(zhēng)跡象顯現(xiàn)，傷害原有TD-LTE市場(chǎng)的交易秩序。有分析指出，這種招標(biāo)亂象無(wú)疑是希望通過(guò)規(guī)模效應(yīng)擠壓致力于自主創(chuàng)新廠商的市場(chǎng)份額，但這樣做的后果將是打擊這些廠商持續(xù)自主創(chuàng)新的積極性，TD-LTE產(chǎn)業(yè)整體將可能走向惡化，最終將破壞國(guó)家主導(dǎo)的自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境。

不過(guò)，目前來(lái)看4G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展盡管“變數(shù)”猶存，但它卻仍不失為眾多投資者心儀的投資標(biāo)的。隨著運(yùn)營(yíng)商對(duì)TE-LTE網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，4G產(chǎn)業(yè)以及上下游整體都將面臨“盛宴共享”的時(shí)機(jī)。東方證券報(bào)告指出，伴隨中移動(dòng)4G招標(biāo)催化劑接踵而至，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)主設(shè)備商盈利反轉(zhuǎn)，并推動(dòng)通信設(shè)備板塊迎來(lái)盈利反轉(zhuǎn)和估值提升，預(yù)計(jì)TD-LTE未來(lái)在全球LTE市場(chǎng)將占到1/3的份額。