歐洲成為電信并購熱門選擇[圖]

本月中旬，AT&T計劃出資700億歐元現(xiàn)金(930億美元)加520億歐元債務(wù)收購西班牙電信的消息讓業(yè)界為之一震。雖然西班牙電信集團(tuán)在6月17日對外表示，并未收到任何來自AT&T的收購要約，但隨即出來的相關(guān)報道卻表明，這則傳聞并不是空穴來風(fēng)。AT&T的確已經(jīng)將目光瞄向了歐洲這塊電信行業(yè)的傳統(tǒng)市場。

在AT&T意圖收購西班牙電信的傳聞出現(xiàn)幾天后有跡象表明，AT&T同時在與歐洲市場其他潛在的收購對象進(jìn)行接洽。此次AT&T進(jìn)軍歐洲，口袋中揣著的并購名單上，除了西班牙電信還有沃達(dá)豐的旗下資產(chǎn)以及法國電信與德國電信在英國的合資公司EE。是什么原因讓AT&T對在歐洲出手并購一事顯得這么積極呢？

進(jìn)軍歐洲

AT&T謀劃已久

在過去10多年的時間里，AT&T及其前身西南貝爾一直都在仔細(xì)考慮進(jìn)行海外并購交易的問題，但是，許多美國電信公司過去到海外擴(kuò)張，都沒有成功。比如貝爾南方前往拉丁美洲、Nynex赴印度尼西亞和英國、Ameritech到東歐等，這讓AT&T在海外收購方面一直比較審慎。但如今一些AT&T高管認(rèn)為，就收購英國、德國或荷蘭等歐洲大型市場上的運(yùn)營商而言，目前存在著獨一無二的良好機(jī)會。

在2012年6月召開的一次投資者會議上，AT&T首席執(zhí)行官史蒂芬森說：“目前對我來說，在美國市場以外找到其他選擇是高度優(yōu)先的一件事情。”而今年5月，在一次投資者大會上史蒂芬森表示，他發(fā)現(xiàn)“現(xiàn)在的歐洲很迷人”，但困難的是尋找合適的收購機(jī)會。

在過去的兩年里，AT&T通過部署4G業(yè)務(wù)收獲了很多經(jīng)驗教訓(xùn)，這其中包括應(yīng)對移動寬帶業(yè)務(wù)使用量的飛速增長，以及實踐了在4G網(wǎng)絡(luò)上那些基于互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)具有增長潛力。而如今AT&T認(rèn)為，是時候?qū)⑦@些經(jīng)驗教訓(xùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的利益了。這就是將自己摸索出來的經(jīng)驗應(yīng)用到歐洲市場。

由于4G部署在歐洲進(jìn)展相對緩慢，很多歐洲國家目前還沒開始4G商用，所以歐洲移動運(yùn)營商沒能像AT&T一樣享受到智能手機(jī)迅速普及的利好。但AT&T認(rèn)為，這正是自己的機(jī)遇。

“美國移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的貨幣化機(jī)遇很有戲劇性，令人激動。”史蒂芬森說，“因此，你看到美國移動互聯(lián)網(wǎng)如何成長，如何演變成商業(yè)機(jī)遇，再比較移動互聯(lián)網(wǎng)在歐洲的表現(xiàn)，在歐洲，移動互聯(lián)網(wǎng)在很大程度上還沒有被發(fā)掘。對LTE的投資也不充分，LTE已經(jīng)出現(xiàn)，但進(jìn)展實在緩慢。”

因此，懷揣著先行者的優(yōu)越感的AT&T，對進(jìn)入歐洲市場雄心勃勃。AT&T希望從提供更快速的網(wǎng)絡(luò)連接以及幫助用戶更好地掌控生活方面獲利，例如家庭安全和交通運(yùn)輸。

價格、技術(shù)洼地

吸引資金流入

為什么歐洲會成為電信業(yè)并購的新熱土？原因很簡單，這塊熱土是塊價格和技術(shù)的“洼地”，這極大地吸引了并購資金的流入。

說起價格洼地，其實不難理解。自從歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入混亂后，歐洲電信運(yùn)營商很多都負(fù)債累累，艱難度日，而與此同時歐洲市場從未降溫的激烈競爭和高壓管制使得歐洲電信運(yùn)營商的股價承受壓力，從而讓收購這些公司的成本變低。

但若將“技術(shù)洼地”這個詞匯用在歐洲電信市場，卻多少有些讓人不敢相信。因為從上世紀(jì)90年代到本世紀(jì)初的10年這段移動通信的黃金20年，歐洲無論在技術(shù)還是業(yè)務(wù)領(lǐng)域都是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。即使是4G時代，也是由歐洲電信運(yùn)營商第一個開啟的。

事實卻是盡管歐洲在4G商用方面拔得頭籌，但卻沒能保持住這個領(lǐng)先優(yōu)勢，歐洲公司在推出先進(jìn)的4G無線網(wǎng)絡(luò)以及采用更加有利可圖的定價計劃等問題上，一直都行動緩慢。歐洲無線運(yùn)營商仍舊重度依賴于語音通話和文本短信收費服務(wù)來創(chuàng)造收入，而AT&T等美國大型無線運(yùn)營商卻在積極轉(zhuǎn)向新的計劃，基于數(shù)據(jù)使用來向用戶收費。

本月初，GSM協(xié)會(GSMA)發(fā)出警告稱，歐洲已經(jīng)失去移動領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他一些先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體。GSM協(xié)會是在一份名為《歐美移動無線業(yè)績》的報告中發(fā)出警告的，報告指出，就在5年前，歐洲移動市場表現(xiàn)還與美國不相上下，甚至超過美國。但如今，歐洲同美國移動市場的差距卻在不斷擴(kuò)大。例如，平均來說，美國移動用戶使用的語音時長和數(shù)據(jù)流量分別約為歐洲移動用戶的5倍和兩倍；在下一代網(wǎng)方面，到今年年底，美國的LTE連接數(shù)將達(dá)到總移動連接數(shù)的19%，而在歐洲，這個比例連2%都不到；現(xiàn)在美國的平均移動數(shù)據(jù)連接速度比歐洲快75%，到2017年將達(dá)到后者的兩倍以上；美國的移動投資已經(jīng)超過歐洲，自2007年以來美國的資金支出增長了70%，而歐盟卻在下降，差距不斷擴(kuò)大。

而且根據(jù)GSMA的預(yù)測，這一差距還將繼續(xù)擴(kuò)大。

“我們已經(jīng)落后，這簡直是種恥辱。”法國電信的副首席執(zhí)行官Pierre Louette說，“網(wǎng)絡(luò)主要是由歐洲人發(fā)明的，但大公司卻都是美國的，速度最快的網(wǎng)絡(luò)也在美國和亞洲。”

據(jù)市場研究公司IDATE發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，美國市場上的LTE用戶總數(shù)為3100萬人左右，韓國為1600萬人；與此相比，德國市場上的4G網(wǎng)絡(luò)用戶總數(shù)僅為57萬人，而英國更是只有4.1萬人。另據(jù)管理咨詢公司麥肯錫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，就在這種急需投資的時刻，2005年到2009年之間歐洲電信基礎(chǔ)設(shè)施的年度資本支出卻已經(jīng)下降了14%，至400億歐元(約合520億美元)，僅相當(dāng)于美國投資水平的三分之二。