黑莓私有化：BB10已無生態(tài)價值[圖]

9月24日，據(jù)《紐約時報》報道，黑莓今天宣布已經(jīng)同加拿大保險公司楓信金融控股公司（Fairfax Financial Holdings，下簡稱楓信控股）牽頭的財團(tuán)達(dá)成協(xié)議，向股東每股支付9美元，完成私有化。

這筆收購要約的總價為47億美元，楓信控股此前擁有大約10%的黑莓股份。這家曾經(jīng)輝煌一時的手機制造商在2008年6月時的市值曾高達(dá)830億美元。

目前這筆交易還未完成，楓信控股也還要進(jìn)一步確定財團(tuán)是否還有新進(jìn)的投資方。不過鑒于目前黑莓的前景不明，這個消息的放出已經(jīng)基本可以把其他潛在的黑莓收購方排除在外。受此消息影響，黑莓股價周一上漲1%至8.82美元，但仍未達(dá)到9美元的期望價格。

收購要約來得很“及時”。上周五，黑莓剛宣布第二季度虧損10億美元，主要原因是原本被寄予厚望的BlackBerry 10系列手機銷量慘淡。同時該公司還宣布裁員4500人，約占員工總數(shù)的40%。

黑莓董事會意識到這筆交易能夠抑制股價的進(jìn)一步下滑，并有利于形成競價局面，他們迅速接受了報價，簽署了意向書，幾個小時內(nèi)就把協(xié)議在周一早晨公之于眾。楓信控股的董事長兼首席執(zhí)行官普萊姆·瓦特薩（Prem Watsa）在今年3月曾以每股17美元購入黑莓股票，一定程度上阻止了股價下滑。

一些分析家質(zhì)疑楓信控股能否帶領(lǐng)黑莓走出低迷的局面，Ovum公司的電信行業(yè)分析師簡·道森（Jan Dawson）表示：“這本質(zhì)上宣布了黑莓將脫離手機業(yè)務(wù)，但是那些它想進(jìn)入的其他領(lǐng)域又都有著更虎視眈眈的對手。”

考慮到收購黑莓是一筆高風(fēng)險的交易，那么還有哪些投資方會加入楓信控股的陣營也成了人們關(guān)注的焦點。有消息稱投資銀行家拜倫·特洛特（Byron Trott）可能是人選之一。

在2012年卸任首席執(zhí)行官職務(wù)的黑莓的聯(lián)合創(chuàng)始人之一邁克·拉扎里迪斯（MikeLazaridis）此前也曾對收購黑莓提出過報價，有消息稱他將加入楓信控股的收購財團(tuán)，雙方目前均未就此事置評。

楓信控股沒有透露將為這筆交易支付多少現(xiàn)金，也沒有表示將承擔(dān)多少黑莓的債務(wù)。黑莓上季度末擁有現(xiàn)金26億美元，該公司上個季度花費了5億美元用于推廣產(chǎn)品和裁員。

雖然簽署了意向書，但是黑莓依然為其他競購者敞開大門，雙方還有六個星期的時間用于盡職調(diào)查和審查協(xié)議書。假如黑莓在正式協(xié)議簽訂前接受了其他要約，需要向楓信控股支付1.57億美元；假如協(xié)議簽署后毀約，則需支付2.62億美元。每股9美元也不是最終價格，盡職調(diào)查后楓信控股可能會決定壓低報價。

雖然還有幾周時間，但是其他競爭者出現(xiàn)的幾率已經(jīng)很小了。晨星公司的分析師布萊恩·柯雷洛（Brian Colello）表示：“BlackBerry 10已經(jīng)是沒有價值的生態(tài)系統(tǒng)了。現(xiàn)在這家公司的價值主要體現(xiàn)在現(xiàn)金和專利。”業(yè)內(nèi)預(yù)計黑莓的專利價值約為20億美元，不過一些最重要的專利并非黑莓獨占，它同蘋果、微軟等公司共享著一些專利。

不過瓦特薩將成為黑莓的強大助推器。他剛在8月辭去了在黑莓董事會的職務(wù)，以避免利害沖突，在他辭職前不久黑莓表示考慮出售公司。

瓦特薩可以保證黑莓繼續(xù)由加拿大人掌控，此前這一直是黑莓出售的一大障礙。雖然許多中國企業(yè)意圖通過收購黑莓獲得在西方市場的份額，但是這些請求最終有可能被加拿大政府以國家安全為理由拒絕。瓦特薩一直善于收購業(yè)績不良的公司并帶領(lǐng)它們成功轉(zhuǎn)型，他善于使用套期保值和大量持有現(xiàn)金來保護(hù)投資者利益。

黑莓高層表示，雖然該公司可能會退出手機業(yè)務(wù)，但是他們會不斷擴大自己的軟件業(yè)務(wù)。通過黑莓的應(yīng)用，企業(yè)可以控制和管理員工的iPhone和Android手機。同時，黑莓也把即時消息服務(wù)BBM推向更多平臺。不過在這些領(lǐng)域，黑莓需要面對微軟和Facebook這樣強大的對手。

黑莓或許將成為今年第二家走私有化路線的“沒落”科技公司。本月早些時候邁克爾·戴爾（Michael Dell）和銀湖資本共同出資249億美元對戴爾公司完成了私有化。

與僅僅四年時間北美市場份額就跌到3.4%的黑莓相比，戴爾顯然更為強大。平板電腦的崛起影響了戴爾的收入和消費者購買意愿，不過目前戴爾仍是商用電腦和服務(wù)器的主要提供廠商，同時還擁有商務(wù)和政府軟件業(yè)務(wù)，它的前景更加明確。

黑莓私有化:BB10已無生態(tài)價值