黑莓恐將重蹈Palm覆轍：投資者信心盡失

導(dǎo)語：彭博社上周六刊登題為《黑莓或重蹈Palm覆轍》(BlackBerry Is Seen Mimicking Palm’s Decline)的評(píng)論文章稱，黑莓公司當(dāng)前的艱難處境與幾年前的另一家智能手機(jī)先鋒企業(yè)Palm非常相似，但不同的是，有了Palm的教訓(xùn)后，潛在投資者對(duì)黑莓的興趣似乎大為降低。

以下為文章全文：

前車之鑒

黑莓發(fā)布業(yè)績預(yù)警稱，其最新一個(gè)財(cái)季的銷售額可能萎縮40%，并將裁員三分之一。這也令外界紛紛擔(dān)心，該公司可能陷入與Palm相同的惡性循環(huán)，唯一的區(qū)別是：它恐怕連買家都無法找到。

該公司上周宣布裁員4500人，并在第二財(cái)季計(jì)入高達(dá)9.6億美元的庫存減值。黑莓預(yù)計(jì)，當(dāng)季可能出現(xiàn)9.95億美元的凈營業(yè)虧損，銷售額達(dá)到16億美元，僅為分析師30.3億美元預(yù)期的一半。

這一突如其來的消息導(dǎo)致黑莓股價(jià)當(dāng)天暴跌17%，這也令讓人們想起了另外一家被消費(fèi)者拋棄的智能手機(jī)市場先驅(qū)——Palm。與黑莓一樣，Palm也曾試圖用新操作系統(tǒng)重振旗鼓，但卻并未成功。Palm最終在2010年被惠普收購，但卻未能挽回產(chǎn)品停售的命運(yùn)。

“這讓我們想起了Palm，惠普冒險(xiǎn)收購了Palm，但卻沒有成功。所以，我不確定這一次是否還會(huì)有人收購黑莓。他們的數(shù)據(jù)極為糟糕。”加拿大紅天資本管理公司(Red Sky Capital Management)總經(jīng)理基斯·萊姆(Keith Lam)說。

黑莓股價(jià)今年以來已經(jīng)累計(jì)下跌26%，總市值僅為46億美元。

出售進(jìn)展

黑莓上月表示，將成立特別委員會(huì)來評(píng)估戰(zhàn)略選擇，有可能會(huì)出售公司。但尋找買家并非易事。知情人士表示，摩根大通和加拿大皇家銀行資本市場已經(jīng)花費(fèi)近一年時(shí)間悄悄為其物色潛在收購方，但卻未獲成功。

另有知情人士透露，黑莓還聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道來為潛在買家評(píng)估該公司。

在遲遲未能成功對(duì)抗蘋果iPhone或谷歌Android后，黑莓把重點(diǎn)縮小到企業(yè)市場。但萊姆認(rèn)為，這還不夠。新的黑莓10產(chǎn)品線的銷量尚未達(dá)到分析師的預(yù)期。而摩根士丹利等客戶也遲遲沒有采用這種新設(shè)備，也給黑莓的未來發(fā)展蒙上了一層陰影。

致命打擊

“這是致命的打擊，已經(jīng)沒有挽回的余地了。”萊姆說。雖然該公司曾經(jīng)持有黑莓股票，但在最新業(yè)績宣布后，他們已經(jīng)全部拋售了該股。

黑莓16億美元的季度營收創(chuàng)2007年以來的最低值，彼時(shí)的智能手機(jī)市場才剛剛起步，iPhone剛剛面世3個(gè)月，而Android還處于開發(fā)階段。

黑莓CEO托斯騰·海因斯(Thorsten Heins)希望通過今年1月發(fā)布的黑莓10系統(tǒng)扭轉(zhuǎn)頹勢，恢復(fù)盈利，重振品牌。然而，該公司的市場份額仍在穩(wěn)步下滑。

該公司表示，上季度將銷售370萬部智能手機(jī)，主要源自較早的黑莓7設(shè)備。如果包含早些時(shí)候通過運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)的出貨量，該公司當(dāng)季共賣出590萬部智能手機(jī)。

Z10慘敗

此次庫存減記主要源自Z10觸控手機(jī)，這是該公司的旗艦產(chǎn)品，主要競爭對(duì)手是蘋果公司的iPhone。黑莓今年還推出了Q10和Q5兩款配備物理鍵盤的新手機(jī)。

黑莓稱，其第二財(cái)季調(diào)整后凈虧損將高達(dá)2.65億美元，約合每股0.51美元，分析師平均預(yù)期為0.16美元。

在此輪裁員前，黑莓還曾在去年裁員5000人，目的是壓縮10億美元運(yùn)營成本。截至今年3月，該公司員工總數(shù)為1.27萬人。

黑莓是研發(fā)費(fèi)用最高的加拿大上市公司，并在加拿大的國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，對(duì)該國就業(yè)有著重要貢獻(xiàn)。

沖擊效應(yīng)

“即使被裁的并不都是加拿大人，今后幾個(gè)月仍將帶來巨大的沖擊效應(yīng)。”美國對(duì)沖基金Contingent Macro Advisors首席分析師特倫斯·康內(nèi)利(Terrence Connelly)說。

與此同時(shí)，在此次庫存減記之前，該公司也出現(xiàn)過很多類似的費(fèi)用：他們在2011年12月季度計(jì)入了4.85億美元稅前費(fèi)用，次年3月季度為2.67億美元，2012年6月季度再次減記3.35億美元。

不過，黑莓仍將繼續(xù)推出新品。該公司本周早些時(shí)候發(fā)布了Z30手機(jī)，這款該公司迄今為止屏幕最大的手機(jī)將從下周起在英國和中東開售。

知情人士表示，普華永道的會(huì)計(jì)師和律師團(tuán)隊(duì)自今年8月便開始與黑莓合作，而該公司之前聘請的顧問是Perella Weinberg Partners。

另有知情人士稱，黑莓最大股東Fairfax Financial Holdings曾經(jīng)與加拿大養(yǎng)老基金進(jìn)行過溝通，希望能夠支持其展開收購，但并未取得太多進(jìn)展。

“黑莓的唯一選擇就是出售自己，但似乎沒人對(duì)他們感興趣。”加拿大投資銀行Veritas Investment Research分析師尼拉吉·蒙伽(Neeraj Monga)說。