斯利姆有著敏銳而獨到的眼光，通?？梢栽谝黄瑥U墟爛瓦之中找出“金子”。他近年進(jìn)軍歐洲市場的道理很簡單，由于歐債危機(jī)，歐洲企業(yè)的股票便宜，而“斯利姆喜歡購買便宜的股票”。
世界前首富、墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧最近有點煩。在收購荷蘭移動運營商荷蘭皇家電信集團(tuán)(KPN)子公司一事上，他剛剛平息了與“老冤家”西班牙電信間的“戰(zhàn)火”，又面臨著來自該集團(tuán)基金會的阻撓，這給他進(jìn)軍歐洲電信市場之路蒙上陰影。
有著“一票否決權(quán)”的皇家電信基金會認(rèn)為，美洲移動的收購計劃可能會給KPN股東的利益帶來損害，要求斯利姆進(jìn)一步加價。被逼無奈之下，美洲移動只能聲稱可能會放棄收購計劃。
有分析師認(rèn)為，斯利姆進(jìn)軍歐洲市場的原因很簡單，由于歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，他能夠在歐洲買到便宜股票。不過，隨著“攔路虎”的不斷出現(xiàn)，斯利姆想要“撿便宜”也沒那么容易。
老“冤家”擴(kuò)大戰(zhàn)場
在拉美，說起斯利姆，恐怕是無人不知無人不曉。他執(zhí)掌的墨西哥卡爾索集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及石油、金融、建筑、酒店和食品等多個行業(yè)。其中，電信是卡爾索集團(tuán)最主要的業(yè)務(wù)，旗下的美洲移動通信公司是拉美最大的移動電話運營商。
如果說在拉美電信市場有公司能夠與美洲移動抗衡，那一定是西班牙電信了。二者控制著拉美60%的移動電話業(yè)務(wù)，多年來一直互為強勁競爭對手。
2012年5月，美洲移動以每股8歐元的價格收購KPN將近30%的股份。這是斯利姆首次在拉美以外的地區(qū)投資，也意味兩大競爭對手美洲移動和西班牙電信將戰(zhàn)場從美洲擴(kuò)大到了歐洲。
這兩個“老冤家”最近一次交鋒是在今年7月。當(dāng)時，西班牙電信提出以價值81億歐元的現(xiàn)金和股票，收購KPN旗下子公司、德國電信運營商E-Plus。對此，KPN集團(tuán)決策層表示同意，但該公司大股東美洲移動卻遲遲不點頭，給這一交易造成阻礙。
不僅如此，斯利姆很快玩出新花樣。美洲移動8月9日提出，以每股2.4歐元的價格，收購KPN剩余70%的股份，這一出價雖然遠(yuǎn)低于該公司2012年收購KPN股份時8歐元的成交價，卻比KPN集團(tuán)過去30個交易日的平均收盤價高出大約35%。這意味著，如果協(xié)議達(dá)成，美洲移動將總共出資72億歐元。
有內(nèi)部知情人士說，斯利姆認(rèn)為，西班牙電信給出的報價不高，同時存在監(jiān)管風(fēng)險。這一信息加劇了市場對美洲移動可能阻撓收購，以迫使西班牙電信提高報價的擔(dān)憂。不過，西班牙電信卻一再向外界表達(dá)了其堅定的收購決心。
最終，雙方均做出了妥協(xié)。西班牙電信同意將原本81億歐元的報價提高到85.5億歐元，而美洲移動于8月26日正式同意這一收購計劃。按照最新交易協(xié)定，KPN集團(tuán)將獲得西班牙電信德國公司20.5%的股份，高于此前17.5%的許諾。
預(yù)計，E-Plus公司被西班牙電信收購后，將與其旗下的德國電信運營商O2合并。兩家公司合并后將成為德國市場最大的電信運營商，對德國電信市場的競爭格局造成顯著影響。
首富喜歡“撿便宜”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，斯利姆當(dāng)初決定進(jìn)軍歐洲市場，主要原因有兩個，一是拉美電信市場的“山頭”基本已被占完，二是要把握動蕩時期投機(jī)戰(zhàn)略的絕佳機(jī)會。
2012年5月，美洲移動做出增持KPN集團(tuán)股份的決定后，斯利姆的兒子、美洲移動聯(lián)合董事長多米特說，增資決定雖是公司進(jìn)軍歐洲市場的首樁大交易，卻是在長期模式下落實的。他還指出，有眼光的投資人應(yīng)該在困難時期找到機(jī)遇。
從斯利姆在拉美的發(fā)家史來看，機(jī)會主義戰(zhàn)略是他在做生意時經(jīng)常采用的手段。1982年，石油價格大跌，這使此前一直依賴石油出口的墨西哥陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而隨之而來的私有化進(jìn)程卻給斯利姆帶來了事業(yè)飛躍的良機(jī)。利用這一時機(jī)，他大量收購深陷困境的國有獨資企業(yè)，資本積累發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
由此來看，斯利姆近年進(jìn)軍歐洲市場，基本上秉持了相似的理念和套路。墨西哥財經(jīng)分析師馬丁·拉拉直言不諱地說，這其中的道理很簡單，由于歐債危機(jī)，歐洲企業(yè)的股票便宜，而“斯利姆喜歡購買便宜的股票”。
而與此同時，深陷困境的歐洲也同樣需要斯利姆這樣的人。KPN集團(tuán)是荷蘭第一大電信公司，在國內(nèi)固話和移動電話市場占有45%的份額，在比利時也有規(guī)?？捎^的業(yè)務(wù)，但它面臨著收益下降和行業(yè)內(nèi)激烈競爭的困局。有分析人士舉例說，如今消費者尋求免費或者更加便宜的短信服務(wù)，但KPN集團(tuán)沒有及時意識到這一點。
由此來看，美洲移動的收購計劃，在某種程度上就像是給KNP集團(tuán)注射了強心劑。去年5月，KPN集團(tuán)的股票已經(jīng)跌至每股6.37歐元，而斯利姆向KPN發(fā)出增持要約后，該集團(tuán)股票聞訊大漲22%。而就在美洲移動今年8月9日宣布收購KPN集團(tuán)剩余股票幾個小時后，該集團(tuán)股票上漲18.4%。
半路殺出程咬金
針對收購KPN集團(tuán)和進(jìn)軍歐洲的計劃，斯利姆也給自己找了一個冠冕堂皇的理由，那便是，拓展兩家公司各領(lǐng)域的合作關(guān)系，激發(fā)共有的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
然而，斯利姆想在歐洲市場有所作為，也并非如探囊取物，不僅老對手西班牙電信對其“圍追堵截”，一些歐洲行業(yè)協(xié)會和基金會，也在冷眼打量著這個外來戶。
就在美洲移動提出收購KPN集團(tuán)剩余股份大約三個星期后，該公司發(fā)表聲明稱，正在考慮是否放棄收購計劃，原因是，半路殺出個程咬金，這一計劃正在遭受荷蘭皇家電信集團(tuán)基金會的阻撓。這個基金會是一家有權(quán)否決惡意收購的獨立機(jī)構(gòu)，由一些荷蘭公司前高管組成，以維護(hù)電信公司股東利益為己任。
對于美洲移動收購KPN股份一事，該基金會認(rèn)為，美洲移動在提出收購計劃前并沒有與KPN集團(tuán)方面進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)，這使基金會擔(dān)心，KPN股東、雇員、客戶和相關(guān)協(xié)會的利益受到了威脅。
有分析人士認(rèn)為，來自遙遠(yuǎn)美洲大陸的美洲移動來到歐洲后有些“水土不服”，并不“懂規(guī)矩”。荷蘭皇家電信集團(tuán)基金會負(fù)責(zé)人、英荷殼牌石油集團(tuán)前總裁雅克·施拉芬說：“墨西哥和荷蘭有著同樣的足球比賽規(guī)則，但畢竟，收購公司不是踢足球。我們有著不同的游戲規(guī)則，和墨西哥不一樣。”
施拉芬表示，斯利姆和美洲移動應(yīng)該在與KPN集團(tuán)和荷蘭政府進(jìn)行溝通的基礎(chǔ)上，做出公平的收購計劃。[!--empirenews.page--]
與此同時，美洲移動做出回應(yīng)，表示每股2.4歐元的收購價格不會給KPN集團(tuán)的利益造成損害。
其實，說到底，荷蘭皇家電信集團(tuán)基金會之所以橫插一腳，干擾美洲移動的收購計劃，主要原因還是覺得斯利姆出價太低。KPN集團(tuán)內(nèi)部一名對沖基金投資人說，如果美洲移動能夠提高加碼，此事就會柳暗花明，“美洲移動可以將價格提高到每股2.6歐元”。
在此次收購博弈中，有著豐富沙場經(jīng)驗的斯利姆威脅要放棄收購計劃，此舉是出于心灰意冷，還是以退為進(jìn)，目前難有定論。不過，從他兩次大手筆進(jìn)軍歐洲市場的結(jié)果來看，似乎都不盡如人意。美洲電信公司目前持有KPN集團(tuán)近30%的股份，持有奧地利電信24%的股份，這兩筆交易都造成了賬面損失。
美洲移動宣布可能放棄收購計劃后，KPN股票應(yīng)聲下跌6%，以每股2.15歐元的價格收盤。位于荷蘭阿姆斯特丹的“凱澤資產(chǎn)”分析師尼科·格斯特認(rèn)為，美洲移動和KPN集團(tuán)最終免不了一番討價還價。他猜測，美洲移動可能會放棄收購計劃，轉(zhuǎn)而尋找其他途徑進(jìn)軍歐洲市場。
10月中旬，美洲移動發(fā)布公告稱，將不會繼續(xù)執(zhí)行提高荷蘭電信公司KPN股份持有量的計劃，并且尚未對現(xiàn)在所持有的KPN股份未來發(fā)展做出決定。
不過，分析師認(rèn)為，這筆交易并沒有徹底告終，只是進(jìn)入了一個暫時性的死胡同。
格斯特認(rèn)為，KPN集團(tuán)恐怕無法獨自存活，“即使賣家不是美洲移動，在若干年后，也會是別人”。
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