分析師預(yù)計(jì)三星股價(jià)將繼續(xù)大跌11%

北京時(shí)間1月14日晚間消息，Berenberg銀行駐倫敦分析師阿德南·艾哈邁德(Adnaan Ahmad)在一份最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，三星股價(jià)還將繼續(xù)下跌11%。

自11月29日以來，三星股價(jià)已下跌13%，市值縮水280億美元，超過全球其他所有公司。而根據(jù)艾哈邁德的報(bào)告，在蘋果公司和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力下，三星股價(jià)可能將繼續(xù)下跌。在彭博社統(tǒng)計(jì)的所有分析師中，艾哈邁德過去12個(gè)月對(duì)三星的研究能帶來最高的回報(bào)。

三星目前仍是全球最大的智能手機(jī)廠商。然而2013年最后3個(gè)月，三星出現(xiàn)了9個(gè)季度以來的首次利潤(rùn)下降。盡管看多者認(rèn)為，與全球同行業(yè)公司相比，三星估值已跌至3年來最低水平，因此股價(jià)將會(huì)反彈，但艾哈邁德表示，隨著三星移動(dòng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的縮水，投資者將繼續(xù)拋售三星股票。

艾哈邁德已跟蹤科技行業(yè)16年，此前曾供職于美林和摩根士丹利。他表示：“出售是合理的，因?yàn)槭袌?chǎng)目前發(fā)現(xiàn)，三星的利潤(rùn)率狀況將發(fā)生明顯改變。未來12至18個(gè)月，三星將處于極度不穩(wěn)定的狀態(tài)。”

去年3月，艾哈邁德在三星股價(jià)距歷史最高點(diǎn)僅低2%的情況下將三星的股票評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“賣出”，他目前是最積極看空三星的分析師之一。根據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，自6月份以來，分析師對(duì)三星的平均目標(biāo)股價(jià)已下降約12%，其中過去6周就下降了4%。

不過，大部分分析師仍不建議賣出三星股票。在彭博社統(tǒng)計(jì)的分析師中，只有兩人對(duì)三星的評(píng)級(jí)為“賣出”，48人為“買入”，另3人為“持有”。當(dāng)前的平均目標(biāo)股價(jià)較三星昨天的收盤價(jià)129.5萬韓元仍高37%。

三星在昨天的一份電子郵件聲明中表示，將繼續(xù)專注供應(yīng)鏈管理，同時(shí)發(fā)布完整的智能手機(jī)產(chǎn)品線，包括多種價(jià)格和檔次的智能手機(jī)。而霸菱多元資產(chǎn)配置策略主管杜敬創(chuàng)1月10日在接受采訪時(shí)表示，在股價(jià)大跌之后，三星股票已“非常便宜”。

根據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)的分析師平均預(yù)期，三星的未來12個(gè)月前瞻市盈率僅為6.4倍，較MSCI各國(guó)信息技術(shù)指數(shù)有55%的折價(jià)率。作為對(duì)比，自11月底以來，蘋果公司股價(jià)下跌4.2%，而聯(lián)想股價(jià)上漲3.8%。

艾哈邁德認(rèn)為，智能手機(jī)業(yè)務(wù)仍將是三星股價(jià)的拖累。智能手機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)三星運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)約為65%，而該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率將從第三季度的18%下降至13%。艾哈邁德指出，三星在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的份額為35%，因此高端手機(jī)市場(chǎng)的飽和及廉價(jià)手機(jī)利潤(rùn)率的下降將對(duì)三星不利。

此外，蘋果公司與中國(guó)移動(dòng)簽訂的iPhone銷售協(xié)議也將給三星帶來新挑戰(zhàn)。艾哈邁德指出，三星將需要增加新功能來吸引消費(fèi)者，而這將帶來額外生產(chǎn)成本。他表示：“你可能認(rèn)為三星股價(jià)已經(jīng)很便宜，但利潤(rùn)將繼續(xù)下降，導(dǎo)致股價(jià)并不便宜。”