長(zhǎng)電科技：目標(biāo)是世界第一的封測(cè)企業(yè)

“整合的短期陣痛是一定的，但我相信我們這個(gè)主動(dòng)性戰(zhàn)略調(diào)整，是有益于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。”王新潮告訴記者，并購星科金朋后，長(zhǎng)電科技已成為全球第三大封裝公司，而長(zhǎng)電科技的目標(biāo)是做全球最好的封測(cè)企業(yè)。

在蛇吞象式并購了國(guó)外半導(dǎo)體封測(cè)巨頭星科金朋后，長(zhǎng)電科技如何消化整合一直備受市場(chǎng)關(guān)注。“星科金朋確實(shí)還沒有扭虧，但僅僅看到這個(gè)，那是一葉障目。”近日，記者調(diào)研長(zhǎng)電科技時(shí)，公司董事長(zhǎng)王新潮開門見山，直面市場(chǎng)質(zhì)疑。

王新潮是一個(gè)骨子里都滲透了半導(dǎo)體基因的專注狂。他對(duì)行業(yè)有極深的理解與敏銳性。并購星科金朋之后，他給公司提出了更宏偉的目標(biāo)——沖刺全球封裝第一陣營(yíng)。而要實(shí)現(xiàn)這目標(biāo)需具備四個(gè)條件：擁有一流技術(shù)、進(jìn)入國(guó)際頂尖客戶供應(yīng)鏈、充足資金、國(guó)際化的團(tuán)隊(duì)。他認(rèn)為長(zhǎng)電科技已初步具備這些條件。目前星科金朋整合順利，明年下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

業(yè)績(jī)拐點(diǎn)隱現(xiàn)

王新潮告訴記者，長(zhǎng)電科技具有完整的思路和應(yīng)對(duì)措施，目前整合進(jìn)展順利。整合到位后，收購星科金朋的戰(zhàn)略價(jià)值就會(huì)充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

“星科金朋確實(shí)還沒有扭虧，但僅僅看到這個(gè)，那是一葉障目，急功近利一蹴而就是不可取的。”剛一落座，王新潮即開門見山，直面質(zhì)疑。

作為現(xiàn)代工業(yè)皇冠上的明珠，自2014年起，集成電路被上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。隨著扶持政策和千億國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(下稱“大基金”)的推動(dòng)，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。長(zhǎng)電科技率先出海，于2015年耗資7.8億美元杠桿并購了全球第四大封裝公司星科金朋。

收購?fù)瓿珊?，長(zhǎng)電科技形成了7大生產(chǎn)基地：星科金朋新加坡廠、星科金朋韓國(guó)廠、長(zhǎng)電先進(jìn)、星科金朋江陰廠(JSCC，原星科金朋上海廠)、長(zhǎng)電科技(本部IC事業(yè)中心)、滁州廠、宿遷廠，擁有了世界領(lǐng)先的封裝技術(shù)和覆蓋全球的高端客戶。

海外并購容易整合難。長(zhǎng)電科技亦不例外。由于星科金朋仍在虧損，市場(chǎng)對(duì)此頗有疑慮。

“整合是需要一定時(shí)間的，長(zhǎng)電科技具有完整的思路和應(yīng)對(duì)措施，目前整合進(jìn)展順利。整合到位后，收購星科金朋的戰(zhàn)略價(jià)值就會(huì)充分體現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)明年下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。”王新潮非常有信心地告訴記者。

據(jù)他介紹，JSCC搬遷順利，預(yù)計(jì)9月份完全搬遷至江陰，力爭(zhēng)2019年銷售額大幅增長(zhǎng);SCK(星科金朋韓國(guó)廠)的扭虧成效顯著。公司2016年年報(bào)顯示，星科金朋2016年度虧損6.3億元，同比減虧1.34億元。值得關(guān)注的是，其第三季度環(huán)比大幅減虧，第四季度已接近盈虧平衡。

從市場(chǎng)需求及行業(yè)景氣角度看，隨著電子產(chǎn)品對(duì)芯片“輕、薄、短、小”要求增加，集成電路高端封裝市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，全球封裝產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。Yole預(yù)計(jì)到2020年，先進(jìn)封裝占比44%，規(guī)模達(dá)到315億美元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為46億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率16%。

行業(yè)高景氣度已反映到長(zhǎng)電科技業(yè)績(jī)上面。“長(zhǎng)電科技(本部)已實(shí)現(xiàn)了上半年銷售目標(biāo)和全年利潤(rùn)目標(biāo)。”談及行業(yè)紅火，長(zhǎng)電科技執(zhí)行副總裁羅宏偉非常開心。長(zhǎng)電科技(本部)在二季度保持了92%以上的產(chǎn)能利用率，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入旺季后訂單更旺盛。“7至9月份是傳統(tǒng)的封裝旺季，我們今年的投入也會(huì)在四季度見成效。”羅宏偉表示。

而長(zhǎng)電先進(jìn)，據(jù)副總經(jīng)理張黎介紹，其2005年至2016年的晶圓級(jí)封裝(WLCSP)出貨年均增長(zhǎng)30%、2004年至2016年的晶圓凸塊(Bumping)年均增長(zhǎng)60%。

同時(shí)，公司副總裁劉銘介紹，宿遷廠今年一季度已實(shí)現(xiàn)盈利，滁州廠產(chǎn)銷兩旺，業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高。

詳解實(shí)控人變更

“我不死守第一大股東地位，只要對(duì)公司發(fā)展有利就行。”王新潮認(rèn)為，大基金和中芯國(guó)際保證了長(zhǎng)電發(fā)展有充足的資金，同時(shí)有具備國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)的董事參與，長(zhǎng)電科技公司治理一定會(huì)更好。

為了做好長(zhǎng)電科技，沉浸于半導(dǎo)體封測(cè)大半輩子的王新潮甚至割舍了實(shí)控人地位。

“我的一切出發(fā)點(diǎn)是希望長(zhǎng)電科技的明天更美好，打造全球集成電路封裝一流企業(yè)。”針對(duì)中芯國(guó)際成為長(zhǎng)電科技第一大股東，長(zhǎng)電從有實(shí)際控制人變成無實(shí)際控制人，王新潮如此回應(yīng)別人的想不通。

“他不是想撤退，他太愛這個(gè)行業(yè)了，他骨子里都是半導(dǎo)體封測(cè)基因，他就是想做好企業(yè)。”一位與王新潮有著十多年交情的投行人士如此感嘆。

長(zhǎng)電科技蛇吞象式的收購，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)成本高企。資料顯示，長(zhǎng)電科技在收購中使用了兩倍資金杠桿。在7.8億美元的對(duì)價(jià)中，長(zhǎng)電科技只掏了2.6億美元;大基金提供1.6億美元的股權(quán)資金和1.4億美元的可轉(zhuǎn)債，合計(jì)3億美元;中國(guó)銀行無錫分行提供了1.2億美元的并購貸款;芯電提供1億美元的股權(quán)資金。而面對(duì)跨國(guó)文化管理，長(zhǎng)電科技急需一個(gè)國(guó)際化的團(tuán)隊(duì)。

為此，長(zhǎng)電科技2016年4月29日披露，公司擬以發(fā)行股份方式購買大基金持有的長(zhǎng)電新科29.41%股權(quán)、長(zhǎng)電新朋22.73%股權(quán)，以及芯電半導(dǎo)體持有的長(zhǎng)電新科19.61%股權(quán)，并向芯電半導(dǎo)體發(fā)行不超過1.51億股募集配套資金。交易完成后，芯電半導(dǎo)體持有上市公司14.28%股權(quán)，成為上市公司第一大股東，芯電半導(dǎo)體的最終控股股東為中芯國(guó)際。

“我不死守第一大股東地位，只要對(duì)公司發(fā)展有利就行。”面對(duì)資金短缺和整合困難，王新潮做出這個(gè)大膽決定。“為了長(zhǎng)電發(fā)展必須引入資金，大基金和中芯國(guó)際保證了長(zhǎng)電發(fā)展有充足的資金，同時(shí)有具備國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)的董事參與，長(zhǎng)電科技公司治理一定會(huì)更好。”

“整合的短期陣痛是一定的，但我相信我們這個(gè)主動(dòng)性戰(zhàn)略調(diào)整，是有益于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。”王新潮表示：“企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)長(zhǎng)期的賽跑，在做好近期事情、考慮利潤(rùn)的情況下，我更注重公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”

沖刺世界一流

王新潮表示，有了一流的技術(shù)，進(jìn)入國(guó)際頂尖客戶供應(yīng)鏈，具備充足的資金與國(guó)際化團(tuán)隊(duì)，再加上中國(guó)的巨大市場(chǎng)，長(zhǎng)電科技就能夠成就一個(gè)健康的企業(yè)，與國(guó)際排名前兩位的封裝公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

并購星科金朋完成后，長(zhǎng)電科技已成為全球第三大封裝公司，此時(shí)，王新潮盯上了全球最好的封測(cè)企業(yè)這一目標(biāo)。

怎么才能做到全球最好?在王新潮看來有四個(gè)衡量條件：一是擁有一流的技術(shù)，二是進(jìn)入國(guó)際頂尖客戶供應(yīng)鏈，三是充足的資金，四是國(guó)際化的團(tuán)隊(duì)。

“因?yàn)榍皟蓷l，我下決心收購了星科金朋;因?yàn)槭召徺Y金問題，我下決心引入了大基金和中芯國(guó)際，同時(shí)就擁有了第四個(gè)條件。”王新潮解釋。“有了這四條，再加上中國(guó)的巨大市場(chǎng)，我們就能夠成就一個(gè)健康的企業(yè)，與國(guó)際排名前兩位的封裝公司競(jìng)爭(zhēng)。”

通過收購，長(zhǎng)電科技擁有了晶圓級(jí)封裝(WLCSP)、系統(tǒng)級(jí)封裝(SiP)、堆疊封裝(PoP)等高端先進(jìn)封裝技術(shù)，獲得了高通、博通、閃迪(SanDisk)、Marvell等國(guó)際高端客戶。最讓王新潮自豪的是，長(zhǎng)電參股公司自主研發(fā)的MIS封裝材料開始給日月光等大客戶供貨。

同時(shí)，公司加大自主研發(fā)，F(xiàn)O-ECP技術(shù)在2016年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，長(zhǎng)電先進(jìn)的12英寸14nm Bumping量產(chǎn)。此外，通過交叉銷售，長(zhǎng)電科技導(dǎo)入了國(guó)際一線客戶，星科金朋(上海)等也擁有了華為海思、紫光展銳等國(guó)內(nèi)高端客戶。

尚有三大困難

王新潮認(rèn)為，長(zhǎng)電科技目前面臨財(cái)務(wù)成本(利息)太高、通信類產(chǎn)品占比高、客戶太集中等困難，下一步將采取措施予以解決。“現(xiàn)在，我就是要做到收購整合成功，把長(zhǎng)電科技打造成全球最好的封測(cè)企業(yè)。”

“下一步，長(zhǎng)電科技將通過引入政策性銀行低息貸款、置換高息債等手段，進(jìn)一步降低資金成本。”在王新潮看來，長(zhǎng)電科技在前行的路上至少面臨著三大困難：財(cái)務(wù)成本(利息)太高、通信類產(chǎn)品占比高、客戶太集中。

“必須多客戶、多品種，公司下一步會(huì)重點(diǎn)開拓汽車電子、記憶體(memory)、MEMS(微機(jī)電系統(tǒng))、工業(yè)控制四大領(lǐng)域，以解決對(duì)大客戶依賴度偏高問題。”他說。

王新潮表示，第一次被別人嘲笑技術(shù)落后，就下決心于2003年成立了長(zhǎng)電先進(jìn)，這是中國(guó)第一家晶圓級(jí)先進(jìn)封裝企業(yè)。第二次被別人嘲笑利潤(rùn)水平低，就在2016年把長(zhǎng)電科技做到了并表星科金朋后盈利超過1億元(原長(zhǎng)電實(shí)現(xiàn)4.3億凈利潤(rùn))。“現(xiàn)在，我就是要做到收購整合成功，把長(zhǎng)電科技打造成全球最好的封測(cè)企業(yè)。”

王新潮認(rèn)為，國(guó)際集成電路高端市場(chǎng)其實(shí)就是三到四家巨頭在競(jìng)爭(zhēng)，做到管理到位僅能掙點(diǎn)小錢，只有做到“始終是客戶的第一供應(yīng)商”，才能賺到較高利潤(rùn)。他認(rèn)為管理的五大要點(diǎn)是質(zhì)量、效率、成本、技術(shù)、客戶滿意度。

“客戶至上，不做唯一，爭(zhēng)做第一”是長(zhǎng)電科技的經(jīng)營(yíng)理念。“我要求每個(gè)BU(業(yè)務(wù)單元)都要力爭(zhēng)成為各主要客戶的第一供應(yīng)商，目前進(jìn)入主要客戶第一供應(yīng)商的比重正在不斷增加。”王新潮說。