愛奇藝Q3財報解讀：會員成主要營收來源，虧損仍在

從2014年定義網(wǎng)絡(luò)大電影到如今關(guān)閉前臺播放量，愛奇藝似乎一直都是那個先吃螃蟹的人，摩根大通甚至曾發(fā)表分析師文章表示，愛奇藝將在2019年全面實現(xiàn)盈利，成為“優(yōu)愛騰”中第一家告別虧損的視頻平臺。

但愛奇藝創(chuàng)始人兼CEO龔宇有話在前—;—;至少“第三季度可能還無法實現(xiàn)盈利”，事實也的確如此。今日凌晨，愛奇藝公布了截至今年9月30日，公司未經(jīng)審計的第三季度財報。財報顯示，愛奇藝該季度總營收為人民幣69億元（約合10億美元），同比增長48%；凈虧損為人民幣31億元（約合4.573億美元），去年同期為人民幣11億元，同比擴(kuò)大虧損。

分析師此前平均預(yù)期愛奇藝第三季度每股虧損將達(dá)0.43美元。財報顯示，愛奇藝第三季度每股普通股攤薄虧損為人民幣4.34元（約合0.63美元），在盤后交易中，截至發(fā)稿，愛奇藝大跌12.88%，股價為20.20美元。

營收增長背后的會員力量

靈河傳媒CEO白一驄有過這樣的感慨：“只有會員才是真金白銀的”。如今，付費會員已成為中國視頻平臺的核心競爭點。

財報顯示，第三季度愛奇藝總營收為人民幣69億元，繼續(xù)保持較高速度增長，其中會員服務(wù)收入為人民幣 29億元（約合 4.153億 美元），占總營收比重的41%，同比增長78%。已超過廣告業(yè)務(wù)成為愛奇藝最大的收入來源。訂閱會員達(dá)8070萬，同比增長89%，其中付費會員占比超98%。

龔宇表示：“我們在第三季度繼續(xù)實現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績增長。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)推出驅(qū)動了會員數(shù)量和會員服務(wù)營收的強勁增長。”涵蓋暑假的第三季度，往往是視頻平臺的流量高峰期，愛奇藝獨播劇《延禧攻略》已預(yù)定年度爆款，共收獲150億次播放量。此外，《中國新說唱》《中國好聲音》《奇葩說》第五季等作品也為提升會員規(guī)模做出了一定貢獻(xiàn)。

與之相比，在線廣告業(yè)務(wù)錄得24億元收入，同比下降4%，愛奇藝表示，主要原因是受世界杯及監(jiān)管影響，廣告預(yù)算轉(zhuǎn)移或收緊。優(yōu)酷搶先拿下世界杯直播權(quán)，靠頂級賽事IP斬獲體育福利，或造成分流。而前臺播放量關(guān)閉依然備受關(guān)注，是否會波及愛奇藝的廣告合作還需長期觀察。

不惜內(nèi)容成本發(fā)力原創(chuàng)

愛奇藝第三季度營收成本為人民幣77億元（約合11億美元），比去年同期的人民幣46億元（扣除增值稅后）增長66%。愛奇藝解釋稱，主要原因是內(nèi)容成本增長，愛奇藝本季度內(nèi)容成本為人民幣60億元（約合8.755億美元），同比增長66%。而內(nèi)容成本增長則源于愛奇藝?yán)^續(xù)投資以打造全面多樣化的內(nèi)容庫，除了自制內(nèi)容所耗費的成本外，還包括購買版權(quán)的支出。

而優(yōu)質(zhì)內(nèi)容則成為會員增長的最重要驅(qū)動力。以版權(quán)擴(kuò)充為前提，獨播劇和自制劇均為招攬會員的殺手锏，“會員一次性看全集”排播模式逐漸規(guī)模化。這也帶動了內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)的營收，該季度愛奇藝內(nèi)容分發(fā)收入為8.346億元，同比增長220%。

由于提高了在內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域的投資，愛奇藝同期運營虧損為人民幣26億元（約合3.773億美元），凈虧損人民幣31億元（約合4.573億美元），同比擴(kuò)大。對此，愛奇藝首席財務(wù)官王曉東表示：“雖然由于內(nèi)容投入的增加讓我們在本季度面臨一定的利潤壓力，但我們認(rèn)為這是必要的，并且這也在我們的預(yù)期范圍之內(nèi)。”

定位于科技公司的投入

龔宇曾表示，愛奇藝選擇納斯達(dá)克上市是因為將自己定位為科技公司，科技與創(chuàng)意是愛奇藝前行的兩大基石。本季度，愛奇藝?yán)^續(xù)在研發(fā)領(lǐng)域加大投入。研發(fā)費用為人民幣5.584億元（約合8130萬美元），同比增長63%，愛奇藝解釋稱，主要是用于人事相關(guān)薪酬費用。

AI已貫穿愛奇藝劇本創(chuàng)作、選角、流量預(yù)測、推薦、宣發(fā)、熱點預(yù)測、廣告投放、在線交互等諸多環(huán)節(jié)，對提升用戶體驗和內(nèi)容制作、內(nèi)容等都有所助益。

另外，在第三季度，愛奇藝和百度及歌華有線推出了AI融合機頂盒—;—;歌華小果，實現(xiàn)了有線網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)、電視直播與互聯(lián)網(wǎng)點播、視頻內(nèi)容與智能語音、電視大屏與手機小屏四方面融合。

不止于此，愛奇藝正在繼續(xù)擴(kuò)大生態(tài)版圖布局。7月，愛奇藝收購手機游戲開發(fā)與運營商天象互娛。8月，愛奇藝與新英體育共同成立了合資公司。新公司將運營愛奇藝體育App及其他體育相關(guān)業(yè)務(wù)，已完成A輪共計8.5億元融資，估值33.5億元。