聯(lián)想集團(tuán)怎么啦？ 中金公司年內(nèi)連續(xù)大幅下調(diào)目標(biāo)價(jià)

8月16日消息，今日早間，中金下調(diào)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)17.3%至6.2港元，因?qū)镜姆?wù)器業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持更保守的觀點(diǎn)，并反映不斷上升的收入增長(zhǎng)壓力。截止今日午間收盤(pán)，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)報(bào)5.67港元，漲幅0.53%。

8月15日，聯(lián)想集團(tuán)公布截至2019年6月30日的第一財(cái)季業(yè)績(jī)，該份財(cái)報(bào)發(fā)布后，市場(chǎng)給出反應(yīng)，當(dāng)天股價(jià)跌幅6%，盤(pán)中甚至一度跌超8%。

移動(dòng)、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入均下滑 中金下調(diào)目標(biāo)價(jià)

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2019/2020財(cái)年的首個(gè)財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)的營(yíng)收和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增，其中實(shí)現(xiàn)營(yíng)收853億人民幣，稅前利潤(rùn)16.4億人民幣，同比增長(zhǎng)超過(guò)113%。凈利潤(rùn)11億人民幣，同比增長(zhǎng)超過(guò)111%。

從各業(yè)務(wù)集團(tuán)來(lái)看，智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的收入同比增長(zhǎng)8%至111.56億美元，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)本季度錄得收入同比增長(zhǎng)12%至96.31億美元，占集團(tuán)總收入的75%以上。

與穩(wěn)健的PC業(yè)務(wù)相比，聯(lián)想另外兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收雙雙下滑。首先是移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)收入同比下降9%至15.03億美元，聯(lián)想在財(cái)報(bào)中解釋稱，集團(tuán)將繼續(xù)努力完善歐洲戰(zhàn)略，僅針對(duì)具有盈利增長(zhǎng)潛力的國(guó)家進(jìn)行投資，不可避免地導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)規(guī)?？s小有關(guān)。

其次是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)下滑，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入為13.56億美元，相當(dāng)于集團(tuán)總收入的11%，同比下滑17%。聯(lián)想表示，數(shù)據(jù)中心所處行業(yè)正受整個(gè)行業(yè)需求低迷所困，主要的挑戰(zhàn)在于一部分和大型的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心經(jīng)歷了去年的大幅增長(zhǎng)后大量囤積庫(kù)存，另外一個(gè)關(guān)鍵的行業(yè)挑戰(zhàn)是由于商品售價(jià)大幅下降。

今日早間，中金下調(diào)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)17.3%至6.2港元，中金表示，聯(lián)想2020財(cái)年第一季度手機(jī)收入按年下滑8.7%，預(yù)計(jì)在三季度新產(chǎn)品發(fā)布前，公司的手機(jī)業(yè)務(wù)仍面臨增長(zhǎng)壓力；而公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)亦面臨暫時(shí)性的挑戰(zhàn)，首財(cái)季收入按年下跌17%。中金分別下調(diào)聯(lián)想2020和2021年收入預(yù)測(cè)1.4%和1.5%至532億美元和549億美元。

事實(shí)上，這已是年內(nèi)中金第二次下調(diào)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)，上次下調(diào)是今年5月份聯(lián)想發(fā)布2019財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，中金發(fā)布報(bào)告，下調(diào)集團(tuán)股份目標(biāo)價(jià)12%至7.5港元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)在擔(dān)心什么？

除中金之外，還有多家投行也對(duì)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了下調(diào)。

其中，大摩將其目標(biāo)價(jià)由7元下調(diào)約14.3%至6元，維持“大市同步”的投資評(píng)級(jí)。大摩指出，聯(lián)想昨天股價(jià)大跌，或受多項(xiàng)因素影響，包括美國(guó)股市走低，以及在國(guó)際市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC公布數(shù)據(jù)后，聯(lián)想在個(gè)人電腦（PC）方面的數(shù)據(jù)表現(xiàn)遜預(yù)期等。

大摩認(rèn)為，如果宏觀環(huán)境沒(méi)有改善，或者公司盈利沒(méi)有顯著上漲，聯(lián)想股價(jià)難以有優(yōu)于大市的表現(xiàn)，將聯(lián)想的中期增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4%下調(diào)至2.1%，以反映宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

瑞信發(fā)布報(bào)告，下調(diào)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至6.1港元，評(píng)級(jí)“中性”，瑞信指出聯(lián)想集團(tuán)首財(cái)季個(gè)人電腦銷(xiāo)量高於預(yù)期，惟移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)（MBG）、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)（DCG）遜預(yù)期，DCG虧損更大于預(yù)期。

瑞信預(yù)期，第二財(cái)季業(yè)績(jī)表現(xiàn)有更多風(fēng)險(xiǎn)，公司給予指引，料個(gè)人電腦及智能設(shè)備業(yè)務(wù)（PCSD）按季增長(zhǎng)為低雙位數(shù)，而移動(dòng)業(yè)務(wù)則繼續(xù)在核心市場(chǎng)有中單位數(shù)的按季增長(zhǎng)表現(xiàn)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)按季僅輕微增長(zhǎng)，按年更跌低雙位數(shù)，主因庫(kù)存過(guò)多。

不過(guò)，也有投行對(duì)聯(lián)想集團(tuán)持看多態(tài)度，其中，花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，聯(lián)想集團(tuán)2020財(cái)年首季業(yè)績(jī)勝預(yù)期，主要是個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提升帶動(dòng)，強(qiáng)勢(shì)或延續(xù)至第二季。該行上調(diào)對(duì)其2020至2022年每股盈利5%、2%及1%，以反映業(yè)績(jī)表現(xiàn)及更新的預(yù)測(cè)，維持對(duì)其目標(biāo)價(jià)7.8港元，其現(xiàn)價(jià)過(guò)度調(diào)整，估值吸引，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。