中移動(dòng)營(yíng)收凈利雙下滑或?yàn)楸厝?5G能否成為新的解藥？

日前，中國(guó)移動(dòng)交出了2019年上半年成績(jī)單，營(yíng)收、凈利十年來(lái)首次雙雙下滑，引發(fā)行業(yè)熱議。

公告顯示，2019年上半年，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)運(yùn)收入實(shí)現(xiàn)3894億元，同比下降0.6%，其中通信服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)3514億元，同比下降1.3%。凈利潤(rùn)為560.63億元，同比下降14.6%。

中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰表示，隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)趨于飽和，流量紅利快速消退，簡(jiǎn)單依靠傳統(tǒng)要素投入來(lái)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難以為繼，行業(yè)整體呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，公司的收入和盈利也承受較大壓力。

流量紅利消失+提速降費(fèi)的必然結(jié)果

這不僅是中國(guó)移動(dòng)一家運(yùn)營(yíng)商的宿命，正如其所述，行業(yè)整體都面臨業(yè)績(jī)下滑的壓力。工信部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年，國(guó)內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6721億元,同比下降0.03%；三家基礎(chǔ)電信企業(yè)實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入4596億元，同比下降4%，首次陷入負(fù)增長(zhǎng)。

中國(guó)移動(dòng)解釋凈利潤(rùn)下降主要有兩個(gè)原因：收入方面，受“提速降費(fèi)”政策影響和去年取消流量漫游，總體上造成上半年收入減少了47億元，使利潤(rùn)下降了將近6%。而成本又大幅增加，剛性成本包括折舊增加了42億，同時(shí)營(yíng)銷費(fèi)用和新產(chǎn)品的研發(fā)支出、對(duì)5G垂直行業(yè)的研發(fā)投入持續(xù)增加。

確實(shí)，“提速”需要增加投入，“降費(fèi)”就會(huì)減少收入，一定會(huì)對(duì)其營(yíng)收和利潤(rùn)造成影響。如今，兩三年的提速降費(fèi)已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)上有所體現(xiàn)，側(cè)面也顯示出來(lái)提速降費(fèi)的成果。

中國(guó)通信業(yè)知名觀察家項(xiàng)立剛向藍(lán)鯨TMT記者指出，增加4g網(wǎng)絡(luò)、部署5g網(wǎng)絡(luò)建設(shè)增加了很多成本，而提速降費(fèi)又是非常現(xiàn)實(shí)的壓力，國(guó)家要求運(yùn)營(yíng)商降低30%的收入，在沒(méi)有新用戶進(jìn)來(lái)的情況下營(yíng)收利潤(rùn)肯定會(huì)下降。此外，新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也到了飽和期。

另一方面，隨著流量紅利的消失，用戶數(shù)增長(zhǎng)遇到了天花板，凈增客戶非常有限，隨著實(shí)名制、運(yùn)營(yíng)商一些營(yíng)銷政策的轉(zhuǎn)變，名義上的用戶增長(zhǎng)已經(jīng)開始下滑。

通信分析師馬繼華對(duì)記者表示，運(yùn)營(yíng)商以前靠用戶增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，用戶上不去的時(shí)候，收入肯定會(huì)下降。下一步主要是在存量用戶經(jīng)營(yíng)上提高每個(gè)用戶的貢獻(xiàn)。但是提速降費(fèi)又把這種努力暫時(shí)的遏制住了，所以營(yíng)收、利潤(rùn)下降其實(shí)是順理成章的。

“提速降費(fèi)、攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)是惠民政策，對(duì)老百姓有好處，”馬繼華說(shuō)道，“短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)運(yùn)營(yíng)商造成一個(gè)沖擊，改變他們固有的發(fā)展慣性，但從長(zhǎng)期來(lái)看，也會(huì)讓運(yùn)營(yíng)商粗放的增長(zhǎng)內(nèi)化為精細(xì)化的增長(zhǎng)，對(duì)運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期穩(wěn)定的健康發(fā)展還是有好處的?！?/p>

5G能否成為中移動(dòng)的解藥？

互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲則認(rèn)為， “提速降價(jià)”等政策并不是利潤(rùn)下滑的主要影響，“這只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，關(guān)鍵在于其5G建設(shè)要投入大量的錢，而4G的投資也停不了，否則現(xiàn)有客戶群就流失了。

中國(guó)移動(dòng)在5G市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，此前計(jì)劃稱，在全國(guó)范圍內(nèi)建設(shè)超過(guò)5萬(wàn)個(gè)5G基站，實(shí)現(xiàn)50個(gè)以上城市5G商用服務(wù)。據(jù)悉，下半年還將繼續(xù)積極開展5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模試驗(yàn)及業(yè)務(wù)應(yīng)用試驗(yàn)，持續(xù)壯大5G聯(lián)合創(chuàng)新中心，積極探索跨行業(yè)融合應(yīng)用，推動(dòng)5G商業(yè)模式盡快成熟。

然而網(wǎng)絡(luò)建設(shè)并非一蹴而就，5G方面的大量投入一兩年之內(nèi)并不能見(jiàn)效，正式形成收入還需要一定時(shí)間。

“5G真正大規(guī)模產(chǎn)出預(yù)計(jì)在2023年以后，中移動(dòng)的業(yè)務(wù)規(guī)模很大，只要保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模就是勝利。而兩年左右的斷漲期只能保持現(xiàn)有收入，積極投入，等待兩年之后5G遍地開花?！备鸺讓?duì)記者說(shuō)道。

5G形成正式收入后一定是有價(jià)值的，但如果5G不形成能力，大的趨勢(shì)就無(wú)法逆轉(zhuǎn)，政府持續(xù)推動(dòng)提速降費(fèi)的情況下，就需要新的業(yè)務(wù)來(lái)彌補(bǔ)。

財(cái)報(bào)顯示，用戶方面，中國(guó)移動(dòng)有線寬帶客戶凈增1820萬(wàn)，達(dá)到1.75億；物聯(lián)網(wǎng)智能連接凈增1.42億，達(dá)到6.93億；咪咕系列產(chǎn)品月活躍用戶快速增長(zhǎng)。家庭、物聯(lián)網(wǎng)用戶繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。同時(shí)，家庭市場(chǎng)、政企市場(chǎng)收入保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，收入占比進(jìn)一步提升。

近年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)的政企部和iOT增長(zhǎng)速度極快，整個(gè)市場(chǎng)也正在做起來(lái)。此前有消息稱，中國(guó)移動(dòng)政企分公司拆分即將落地，新成立的集團(tuán)政企事業(yè)部配備人員將超千人，具體如何拆分尚未完全確定。

雖然中移動(dòng)一直在政企方面下功夫，但其toB的業(yè)務(wù)是否可以彌補(bǔ)通訊業(yè)務(wù)的下滑現(xiàn)在還很難說(shuō)，是否將來(lái)有更好的產(chǎn)出還有待觀察。

此外，中國(guó)移動(dòng)下一步要考慮的，還有如何去降低成本，減少支出、能耗，擴(kuò)大用戶群的問(wèn)題?！艾F(xiàn)在最主要的問(wèn)題是5G能不能提高用戶的貢獻(xiàn)，能不能讓用戶消費(fèi)的金額上來(lái)，讓用戶自發(fā)地多用運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵?！?馬繼華表示。

同樣，中移動(dòng)此時(shí)面臨的困境，電信、聯(lián)通也一樣面臨，且壓力并不比移動(dòng)小。“可能在資金上的捉襟見(jiàn)肘，內(nèi)定了對(duì)另外兩家的影響會(huì)更大?！?/p>

至于有人質(zhì)疑流量紅利消失后，行業(yè)格局是否面臨重新洗牌？業(yè)內(nèi)人士表示，受現(xiàn)有用戶規(guī)模和技術(shù)能力影響，趕超移動(dòng)幾乎是不可能的。因?yàn)榕c3/4G相比，5G的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的，技術(shù)上沒(méi)有領(lǐng)先性和標(biāo)準(zhǔn)性是很難追趕的。