港交所：倫港世紀(jì)聯(lián)姻是天作之合

9月11日消息，港交所總裁李小加9月11日就港交所提議收購(gòu)倫交所發(fā)表題為《踏上“連接全球”的新征途》的聲明，將本次交易形容為“倫港世紀(jì)聯(lián)姻”。

李小加表示，倫敦證交所與香港交易所均為全球最重要市場(chǎng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，兩者如能成功結(jié)合，將創(chuàng)造一個(gè)全球布局、世界領(lǐng)先、覆蓋亞歐美三大時(shí)區(qū)、同時(shí)為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國(guó)際化的金融交易服務(wù)，合計(jì)市值有望超過700億美元的交易所集團(tuán)，向全世界市場(chǎng)參與者及投資者提供前所未有的、適應(yīng)未來市場(chǎng)需求的全球市場(chǎng)互聯(lián)互通平臺(tái)。

踏上“連接全球”的新征途

就在剛才，香港交易所發(fā)表了向倫敦證券交易所集團(tuán)提出合并的聲明。這份聲明雖然內(nèi)容簡(jiǎn)潔有限，但意義極其深遠(yuǎn)，可謂“一字值千金”。因?yàn)樗粌H體現(xiàn)了香港交易所20多年來發(fā)展歷史上再一次踏上國(guó)際收購(gòu)征途的巨大決心，更是香港國(guó)際金融中心不斷深化提升連接?xùn)|西方橋梁作用的標(biāo)志性舉措，同時(shí)也可能蘊(yùn)含著未來國(guó)際金融結(jié)構(gòu)大變革的蛛絲馬跡。不管最后成功與否，我想借此機(jī)會(huì)回答幾個(gè)核心問題。

1．為什么形容這次交易為“倫港世紀(jì)聯(lián)姻”？

倫敦證交所與香港交易所均為全球最重要市場(chǎng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，兩者如能成功結(jié)合，將創(chuàng)造一個(gè)全球布局、世界領(lǐng)先、覆蓋亞歐美三大時(shí)區(qū)、同時(shí)為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國(guó)際化的金融交易服務(wù)，合計(jì)市值有望超過700億美元的交易所集團(tuán)，向全世界市場(chǎng)參與者及投資者提供前所未有的、適應(yīng)未來市場(chǎng)需求的全球市場(chǎng)互聯(lián)互通平臺(tái)。

倫敦證交所是歐洲最大的交易所集團(tuán)之一，業(yè)務(wù)與香港交易所高度互補(bǔ)，建議的交易與香港交易所的三年戰(zhàn)略規(guī)劃非常吻合。如果成功，這將是東西方資本市場(chǎng)第一次真正強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合的聯(lián)姻，它將創(chuàng)造一個(gè)領(lǐng)先的國(guó)際交易所集團(tuán)，屹立于全球資本市場(chǎng)之巔。

2． 這次聯(lián)姻對(duì)全球金融市場(chǎng)而言有何重大意義？

我們相信，這次聯(lián)姻正是順應(yīng)當(dāng)前國(guó)際金融發(fā)展新管道、昭示未來全球金融發(fā)展新格局的標(biāo)志性舉措。這次交易對(duì)于全球金融市場(chǎng)而言具有以下五點(diǎn)重要意義：

第一，倫敦證交所是歐美時(shí)段最重要的交易所之一，立足于作為離岸美元全球金融中心的倫敦；而香港交易所是亞洲時(shí)段最重要的交易所之一，立足于全球最主要離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的香港。兩者強(qiáng)強(qiáng)連手將創(chuàng)造一個(gè)真正橫貫東西、連接全球的金融基礎(chǔ)設(shè)施及交易所集團(tuán)，并會(huì)成為美元、歐元、人民幣等主要貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)的領(lǐng)先的國(guó)際交易平臺(tái)。

第二，倫敦證交所是全球固定收益及貨幣市場(chǎng)的領(lǐng)軍者；而香港交易所是全球股票、股票衍生品、及IPO市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。兩者強(qiáng)強(qiáng)連手后會(huì)為全球上市公司和投資者提供全資產(chǎn)、全方位、全產(chǎn)品服務(wù)。

第三，倫敦證交所是全球資產(chǎn)交易最核心的清算、結(jié)算等交易后服務(wù)金融基礎(chǔ)設(shè)施；而香港交易所是全球資本與中國(guó)市場(chǎng)最完整密切、且基于跨境資金凈結(jié)算的互聯(lián)互通先驅(qū)與領(lǐng)導(dǎo)者?；趦?nèi)地與香港已建立的監(jiān)管互助機(jī)制，兩者強(qiáng)強(qiáng)連手會(huì)成為全球東西資本自由流動(dòng)與市場(chǎng)融合至關(guān)重要的投資交易及風(fēng)險(xiǎn)管理金融基礎(chǔ)設(shè)施。

第四，倫敦證交所向歐美成熟經(jīng)濟(jì)體中最具有價(jià)值和最有資源的公司與投資者提供豐富、全面與多層次的金融服務(wù)與產(chǎn)品；而香港交易所則覆蓋了新興市場(chǎng)中更具有活力的人口與產(chǎn)業(yè)、增長(zhǎng)更迅速的亞洲經(jīng)濟(jì)體。兩者強(qiáng)強(qiáng)連手可向亞洲投資者提供廣泛全面的全球金融服務(wù)與產(chǎn)品。而亞洲新興經(jīng)濟(jì)，特別是中國(guó)龐大的中產(chǎn)階級(jí)人口與財(cái)富積累、和還沒完全開放及實(shí)現(xiàn)國(guó)際配置的規(guī)模巨大的內(nèi)地金融資本，以及正希望通過全球配置來提升產(chǎn)業(yè)效率與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)地產(chǎn)業(yè)資本，將為歐美成熟資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來源源不斷且富有活力的長(zhǎng)期資本來源。

第五，倫敦證交所擁有全球最領(lǐng)先的指數(shù)與數(shù)據(jù)分析能力，以及最廣泛、最高端的銷售管道。香港交易所正致力于挖掘數(shù)據(jù)作為新一代資產(chǎn)交易的商業(yè)潛力，旨在借助亞洲、尤其是中國(guó)高度數(shù)字化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而形成的海量數(shù)據(jù)，為全球金融服務(wù)業(yè)提供新動(dòng)能、注入新活力。

3． 對(duì)于香港、中國(guó)內(nèi)地與英國(guó)而言，這宗聯(lián)姻有哪些戰(zhàn)略意義？

我們相信，這宗聯(lián)姻有助于加深中英經(jīng)貿(mào)金融合作，對(duì)香港、中國(guó)內(nèi)地、和英國(guó)三方均有益處，因而也有利于促進(jìn)全球金融體系在動(dòng)蕩的國(guó)際環(huán)境下的密切合作：

對(duì)于香港而言，這一聯(lián)姻將使得香港在全球金融體系中得以重新定位，香港不再僅僅是外資進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)的門戶，也成為新的國(guó)際金融格局下舉足輕重的國(guó)際金融市場(chǎng)平臺(tái)，同時(shí)也為香港連接中國(guó)與世界提供了新的動(dòng)力、新的空間。

對(duì)于中國(guó)內(nèi)地而言，在人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目逐步放開的背景下，僅僅靠貿(mào)易計(jì)價(jià)來推動(dòng)人民幣國(guó)際化也遭遇短期的瓶頸，因此，當(dāng)前獲得直接的國(guó)際金融市場(chǎng)支持至關(guān)重要。本次交易可為股票、債券、指數(shù)、其他金融產(chǎn)品等方面的互聯(lián)互通提供新的路徑與信道，為人民幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)融入國(guó)際金融市場(chǎng)提供了便捷高效的金融平臺(tái)，利于中國(guó)對(duì)全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的充分利用。

對(duì)于英國(guó)而言，合并后形成的交易所可以鞏固倫敦作為全球金融中心的地位。正如倫敦成長(zhǎng)為國(guó)際金融中心的歷史所反復(fù)證明的那樣，倫敦將能繼續(xù)從國(guó)際資本市場(chǎng)的全球化進(jìn)程中獲得巨大增長(zhǎng)機(jī)遇，在人民幣逐漸成為全球主要國(guó)際貨幣、人民幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)逐步進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)程中受益。就像20世紀(jì)60年代倫敦從歐洲美元交易中受益成為今天的全球美元交易中心一樣，合并后的交易所將提升全球市場(chǎng)對(duì)于倫敦作為全球主要金融中心的信心。

4．既然是天作之合，為什么現(xiàn)在才提出這個(gè)建議？

倫敦證交所與香港交易所的強(qiáng)強(qiáng)連手，與我們的《戰(zhàn)略規(guī)劃2019-2021》高度契合，是其中三大主題合乎邏輯的自然延伸：立足中國(guó)（把握人民幣國(guó)際化和人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)走向全球金融體系、以及中國(guó)企業(yè)和居民進(jìn)行全球化配置的巨大需求）、連接全球（把互聯(lián)互通的產(chǎn)品和地域范圍極大地拓展）、擁抱科技（把握數(shù)據(jù)資產(chǎn)、以及先進(jìn)的金融科技技術(shù)應(yīng)用）。如果這一交易獲得成功，必然可促進(jìn)我們“連接世界”戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于戰(zhàn)略交易而言，可能永遠(yuǎn)也沒有一個(gè)完美的時(shí)機(jī)。沒有人能保證成功，但不嘗試，就絕對(duì)不可能成功。香港交易所2012年收購(gòu)倫敦金屬交易所（LME）的經(jīng)驗(yàn)就證明了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)的成功經(jīng)驗(yàn)為我們進(jìn)一步的國(guó)際收購(gòu)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也讓我們對(duì)倫敦資本市場(chǎng)有了更深刻的認(rèn)識(shí)。在國(guó)際形勢(shì)充滿不確定性的情況下，目前也許不是進(jìn)行巨額跨境交易的最佳時(shí)機(jī)，而擺在面前的現(xiàn)實(shí)是時(shí)不我待。

總而言之，今天是嘗試的開始。我們會(huì)盡最大的努力，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)這一千載難逢的跨國(guó)聯(lián)姻。