戰(zhàn)投神話：阿里賺了180億 騰訊收獲60多個(gè)IPO

2004年冬，劉熾平接受馬化騰的二次邀請(qǐng)，只身從曼哈頓飛往深圳。

他放棄高盛的優(yōu)渥待遇，擔(dān)任騰訊的首席戰(zhàn)略官，主要管三件事兒—;—;戰(zhàn)略、并購(gòu)、投資者關(guān)系。在此之前，騰訊的這三件事一直沒人管，馬化騰在等待一個(gè)視野與他契合的人。

此后，一個(gè)堪稱“地表最強(qiáng)”的CVC（企業(yè)創(chuàng)投）崛起。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，劉熾平執(zhí)掌騰訊戰(zhàn)略投資部十余年間，戰(zhàn)績(jī)顯赫：投資了超700家企業(yè)，收獲了超60家IPO。他還通過戰(zhàn)略投資為騰訊招攬來張小龍—;—;當(dāng)年，賣掉FoxMail并到博大公司任職的張小龍打算到美國(guó)闖蕩，騰訊從博大手里收購(gòu)了FoxMail，張小龍加入騰訊，才有了后面的微信傳奇。

這就是戰(zhàn)略投資—;—;互聯(lián)網(wǎng)圈最神秘的軍團(tuán)。騰訊有劉熾平，阿里有蔡崇信，他們都是出身風(fēng)投，后來執(zhí)掌巨頭的戰(zhàn)略投資部，手握巨資“買買買”，無限地?cái)U(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的疆土版圖，勢(shì)頭堪比紅杉高瓴。

如今，隨著更多小巨頭稱霸，互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)投力量日益強(qiáng)大，京東、小米、字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴等新興巨頭紛紛成立自己的戰(zhàn)略投資部，不惜砸錢買下中意的項(xiàng)目，成為VC/PE圈一股新銳的力量。

最神秘的部門

揭秘互聯(lián)網(wǎng)大廠戰(zhàn)略投資部

久負(fù)盛名，但不常亮相，互聯(lián)網(wǎng)大廠的戰(zhàn)略投資部門堪稱隱秘。

CVC重要玩家—;—;騰訊，其戰(zhàn)投部不但是新戰(zhàn)略的引擎和發(fā)動(dòng)機(jī)，更要負(fù)責(zé)確保業(yè)務(wù)部門與投資的合作協(xié)同。2008年，騰訊成立了自己的投資并購(gòu)部，據(jù)說這一部門曾經(jīng)擁有其他部門沒有的內(nèi)部主頁，不承擔(dān)公司的KPI指標(biāo)，有著非常高的保密要求。

除了騰訊，阿里的戰(zhàn)投部也備受VC/PE關(guān)注。騰訊劉熾平、阿里蔡崇信，這兩位在集團(tuán)內(nèi)部有著至高地位的人一定程度上就代表著各自的戰(zhàn)投部門。兩個(gè)投行派的代表，早早跳出圈子加入創(chuàng)業(yè)公司，成為馬化騰、馬云背后的男人。公開資料不多，外界對(duì)于他們的認(rèn)知，除了早年從業(yè)經(jīng)歷和加入BAT后順風(fēng)順?biāo)?，一切?zhàn)略投資決斷上的殺伐果決、高瞻遠(yuǎn)矚的部署，都只能在騰訊、阿里的投資圖譜中窺探一二。

時(shí)至今日，對(duì)于買下互聯(lián)網(wǎng)半壁江山的BAT來說，戰(zhàn)投早已成為集團(tuán)一支重要至極的軍團(tuán)。長(zhǎng)久以來，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)圈都與BAT有著千絲萬縷的聯(lián)系，與誰產(chǎn)生交集、被誰來收編，是企業(yè)做大后難免的“站隊(duì)”考量。

不過，BAT三分天下已經(jīng)是過去時(shí)。如果說2017年之前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)CVC的主力軍還是BAT，但自2016年起，以字節(jié)跳動(dòng)、京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴、小米等為代表的頭部公司，已經(jīng)成為不容小覷的買家。

在眾多互聯(lián)網(wǎng)大廠的戰(zhàn)投部門里，字節(jié)跳動(dòng)的投資團(tuán)隊(duì)最為隱秘。近兩年來，曾經(jīng)被人種種猜疑、不知會(huì)站隊(duì)BAT哪一方的字節(jié)跳動(dòng)，不僅沒有明確投靠誰，更是搖身一變成了去收編別人的那一個(gè)，不過收購(gòu)的新聞從不主動(dòng)披露。2017年，某協(xié)作文檔APP要宣布融資消息，該公司PR團(tuán)隊(duì)在發(fā)布的當(dāng)口對(duì)記者說，能不能在融資消息里淡化“今日頭條”，說是投資方不愿意多說。

“這是我們最神秘的部門。”字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)人士對(duì)投資界（ID：pedaily2012）表示。顯然，這種神秘感也營(yíng)造在公司內(nèi)部之中，作為字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)投部的執(zhí)掌人，嚴(yán)授的履歷資料甚少，就連麾下多人如何分工外界也無從知曉。

起底掌門人背景

大廠戰(zhàn)投部和VC/PE，哪個(gè)更難進(jìn)？

更讓人覺得深不可測(cè)的，是各大廠戰(zhàn)投部門的老大。

今年4月，科技媒體The Information曝光了字節(jié)跳動(dòng)的組織架構(gòu)與人員職責(zé)分工，包含106位企業(yè)高管，和他們背后的業(yè)務(wù)線，字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)投負(fù)責(zé)人嚴(yán)授才浮出水面。

嚴(yán)授是2015年加入字節(jié)跳動(dòng)，擔(dān)任張一鳴的業(yè)務(wù)助理。據(jù)The Information透露，嚴(yán)授領(lǐng)導(dǎo)的投資團(tuán)隊(duì)人數(shù)不少，直接向他匯報(bào)的員工有16人，堪比一個(gè)成熟的VC/PE團(tuán)隊(duì)人數(shù)。

而在嚴(yán)授接手戰(zhàn)略投資部之前，字節(jié)跳動(dòng)的戰(zhàn)略部和投資部已經(jīng)更換過多次負(fù)責(zé)人：褚達(dá)晨、華巍、田曉安，背景分別是前新浪集團(tuán)戰(zhàn)略副總裁、前鳳凰網(wǎng)投資部負(fù)責(zé)人、前中金公司董事總經(jīng)理，目前華巍是字節(jié)跳動(dòng)副總經(jīng)理，主管人力資源，田曉安是字節(jié)跳動(dòng)副總裁兼CFO。

經(jīng)過多番調(diào)整的還有百度戰(zhàn)投部。曾經(jīng)，百度的投資并購(gòu)部門承擔(dān)了百度所有的投資動(dòng)作，但被質(zhì)疑其投資決策比阿里、騰訊要低效得多。2016年9月、10月，百度陸續(xù)成立兩支市場(chǎng)化運(yùn)作的基金，關(guān)注早期的百度風(fēng)投、關(guān)注中后期的百度資本，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)投資。而原本的投資并購(gòu)部，則成為了百度的戰(zhàn)略投資部門（百度戰(zhàn)投）。

目前執(zhí)掌百度戰(zhàn)投部的是6月份加入的何俊杰，任百度副總裁，負(fù)責(zé)集團(tuán)投資并購(gòu)部、戰(zhàn)略投資管理部。在何俊杰之前，與李彥宏高度綁定的馬東敏曾有一年時(shí)間實(shí)際掌控百度戰(zhàn)投，雖未任職，卻是直接領(lǐng)導(dǎo)人。

相比之下，阿里的蔡崇信有更多故事。當(dāng)年辭去高薪工作加入阿里的蔡崇信被無數(shù)創(chuàng)業(yè)者視為偶像，從無到有搭建阿里戰(zhàn)略投資團(tuán)隊(duì)，直到今年6月正式卸任阿里戰(zhàn)投部負(fù)責(zé)人一職，才告隱投資江湖。

和蔡崇信一樣牽動(dòng)創(chuàng)投圈神經(jīng)的，還有騰訊的“關(guān)鍵先生”劉熾平。他曾在高盛亞洲投資銀行部任執(zhí)行董事，2005年以首席戰(zhàn)略投資官一職加入騰訊，當(dāng)時(shí)主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、投資、并購(gòu)方面的工作。主導(dǎo)了對(duì)京東、滴滴、搜狗等重要投資事件。

說起劉熾平，外界盛傳他工作事無巨細(xì)全盤管理，性情溫和，也影響著整個(gè)騰訊戰(zhàn)略投資的風(fēng)格—;—;更加佛系。

有趣的是，這些戰(zhàn)投部的“關(guān)鍵人物”，大多出身VC/PE圈。今年9月12日，京東正式任命胡寧峰擔(dān)任戰(zhàn)略投資負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)京東集團(tuán)戰(zhàn)略投資交易。在7月份以集團(tuán)副總裁身份加入京東之前，他曾有3年時(shí)間在鼎暉投資擔(dān)任董事總經(jīng)理，之后加之了凱輝基金。

互聯(lián)網(wǎng)大廠的戰(zhàn)投部門，門檻堪比華爾街。比如騰訊戰(zhàn)投部門，很多人都是來自高盛、貝塔斯曼投資、摩根斯坦利等知名投行，且都具有北大清華或是海外名校背景。

據(jù)說BAT的戰(zhàn)投部門，每年校招人數(shù)加起來不超過10人，只收最優(yōu)秀的畢業(yè)生，以致曾經(jīng)引發(fā)討論：互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資部和VC/PE，哪個(gè)更難進(jìn)？

“地表最強(qiáng)”CVC：

騰訊收獲超60家IPO，阿里賺了180億元

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)CVC很有特色。麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)大型科技集團(tuán)在其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資總流量中的占比不足5%，而阿里巴巴和騰訊在中國(guó)內(nèi)地風(fēng)投流量中的占比達(dá)到40%-50%。

今年，阿里騰訊也開始樂衷于披露投資數(shù)據(jù)。2019年2月，劉熾平年披露了騰訊戰(zhàn)投11年來的首份成績(jī)單：總計(jì)投資700家企業(yè)，其中63家已經(jīng)上市，122家成為市值/價(jià)值超10億美金的獨(dú)角獸，2018年有16家被投公司實(shí)現(xiàn)IPO，創(chuàng)下紀(jì)錄。劉熾平說，投資是騰訊整個(gè)集團(tuán)核心戰(zhàn)略的一部分，投資做得好，可以讓業(yè)務(wù)做得更好。

9月底，在今年阿里巴巴投資者大會(huì)上，武衛(wèi)公布了一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)—;—;阿里巴巴的戰(zhàn)略性投資價(jià)值約830億美元，截至目前，阿里已經(jīng)退出50多個(gè)投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資收益180億元。

對(duì)戰(zhàn)略投資的理解不同，投資的方式就會(huì)有差異。馬化騰曾表示，騰訊投資的基本邏輯是，除了通訊社交和內(nèi)容，其他都交給合作伙伴。劉熾平進(jìn)一步介紹，騰訊投資與傳統(tǒng)戰(zhàn)略投資不一樣之處：以投資公司為中心，而不是以騰訊為中心；投資的是人，投資的靈魂是人和創(chuàng)意。

騰訊一貫的作風(fēng)是，有錢大家一起賺，阿里則崇尚一家獨(dú)大，所投必須是“對(duì)我們戰(zhàn)略有價(jià)值的投資”。武衛(wèi)詳解了阿里戰(zhàn)投的策略：1、持續(xù)的戰(zhàn)略投資；2、更注重業(yè)務(wù)協(xié)同；3、投資組合持續(xù)審查和嚴(yán)格監(jiān)督管理。

京東過去五年來在國(guó)內(nèi)外進(jìn)行了約50筆投資，其中備受關(guān)注的案例包括戰(zhàn)略入股總部位于倫敦的一家時(shí)尚買手電商Farfetch，投資中國(guó)奢侈品電商平臺(tái)寺庫(kù)集團(tuán)和服裝零售商唯品會(huì)等。核心是電商，一切圍繞的還是電商。

胡寧峰的上任，意味著京東已經(jīng)意識(shí)到自己在戰(zhàn)投層面的落后。他在任職后的溝通會(huì)上說，自己正在復(fù)盤京東的歷史投資，希望未來由業(yè)務(wù)部和戰(zhàn)投部發(fā)起的投資并購(gòu)能夠達(dá)到一半一半，言語間透露出，京東未來會(huì)成為下沉市場(chǎng)的大買家。

一定程度上，戰(zhàn)投就是流量的戰(zhàn)爭(zhēng)。過去5年時(shí)間里，拼命生產(chǎn)爆款A(yù)PP的字節(jié)跳動(dòng)通過投資并購(gòu)把觸手伸向了更遠(yuǎn)的地方。內(nèi)容、社交、工具、教育……“頭條系”蔚然成軍。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的戰(zhàn)火，也燒到了戰(zhàn)投部。在投資這塊疆域上，各家正面爭(zhēng)搶項(xiàng)目，毫不留情。

一個(gè)最典型的案例是，字節(jié)跳動(dòng)當(dāng)初收購(gòu)Musical.ly，正在短視頻爭(zhēng)相國(guó)際化的窗口期，快手自己推進(jìn)不順，頭條視Musical.ly為北美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，騰訊更是直接跳過快手聯(lián)系Musical.ly。這時(shí)候出現(xiàn)了一位關(guān)鍵人物—;—;獵豹的老板傅盛，他在Musical.ly創(chuàng)始人陽陸育四處碰壁時(shí)，給了第一筆投資。盡管傅盛與張一鳴是好友，朋友間的忙也不是白幫的，條件是，今日頭條必須參與獵豹移動(dòng)子公司Live.me B輪融資。

不管怎么說，打敗騰訊拿到了Musical.ly對(duì)字節(jié)跳動(dòng)來說都是關(guān)鍵一役。可以說，TMD的戰(zhàn)投基本圍繞著自己的核心業(yè)務(wù)展開，比起B(yǎng)AT還不夠成熟，但不容小覷。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來說，要不要“站隊(duì)”不是陌生的話題。一位一線VC合伙人對(duì)投資界說：“我們會(huì)跟被投企業(yè)說，要想清楚，拿BAT的錢和跟他們業(yè)務(wù)協(xié)同是兩回事。BAT的投資和業(yè)務(wù)永遠(yuǎn)是兩個(gè)部門，你怎么拿到這張可以在其內(nèi)部與各個(gè)部門溝通的門票，同時(shí)還能讓手里的門票成為比賽的真正籌碼，這個(gè)更重要?！?/p>

回顧這些年，那一筆筆轟動(dòng)江湖的投資案例，背后大多有著互聯(lián)網(wǎng)巨頭戰(zhàn)投部的身影，也正如此，才造就了中國(guó)科技互聯(lián)網(wǎng)波瀾壯闊的景象。