頗有AI芯片妖股之稱(chēng)的英偉達(dá)緣何出現(xiàn)股價(jià)暴跌？

日前，全球AI芯片第一股英偉達(dá)在發(fā)布了不及預(yù)期的2019財(cái)季第三季度財(cái)報(bào)及第四季度業(yè)績(jī)展望后，股價(jià)一度暴跌近20%，而在過(guò)去一個(gè)月中，英偉達(dá)股價(jià)已經(jīng)下跌超過(guò)14%。那么問(wèn)題來(lái)了，這兩年股價(jià)一直暴漲，頗有AI芯片“妖股”之稱(chēng)的英偉達(dá)緣何出現(xiàn)股價(jià)暴跌？

眾所周知，以PC圖形芯片（GPU）為核心的英偉達(dá)之所以股價(jià)和市值暴漲，最根本的原因是其自身和外界賦予了英偉達(dá)AI芯片（公司）的名頭，而AI被外界公認(rèn)為是未來(lái)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。

盡管如此，從英偉達(dá)的財(cái)報(bào)看，傳統(tǒng)的PC圖形芯片依然是其營(yíng)收和利潤(rùn)的主要來(lái)源（至少營(yíng)收依然占到了一半）。而此次財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)的暴跌，究其原因，也主要與其圖形芯片庫(kù)存的增加和“挖礦”芯片需求的減少而導(dǎo)致業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期密切相關(guān)。雖然與AI真正相關(guān)的數(shù)據(jù)中心和智能駕駛等等芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收的處在增長(zhǎng)之中，但鑒于其在英偉達(dá)整體營(yíng)收的比重不足以影響整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，所以仍未能成為影響其股價(jià)走勢(shì)的主要因素。

實(shí)際上不僅是剛剛過(guò)去的第三季度，從過(guò)去接近一年英偉達(dá)傳統(tǒng)PC圖形芯片業(yè)務(wù)一直占據(jù)其一半營(yíng)收左右的事實(shí)，至少?gòu)亩唐诳?，英偉達(dá)仍不能稱(chēng)之為AI芯片公司或者說(shuō)按照AI芯片公司衡量其股價(jià)和市值。而就在英偉達(dá)發(fā)布財(cái)報(bào)之后，曾經(jīng)因?yàn)锳I而看好英偉達(dá)股價(jià)的高盛將從其“確信名單”中剔除，聲稱(chēng)它“顯然看錯(cuò)了這只股票”，低估了該公司庫(kù)存積壓的嚴(yán)重性，也從側(cè)面證實(shí)了業(yè)內(nèi)審視英偉達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)始發(fā)生變化（至少不能完全以AI企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量）。

如果說(shuō)上述是英偉達(dá)實(shí)際業(yè)務(wù)構(gòu)成和表現(xiàn)顯現(xiàn)出其作為全球AI芯片第一股盛名難副的話(huà)，那么即便是將其放置當(dāng)下和未來(lái)的AI芯片中也遠(yuǎn)非外界普遍認(rèn)為的那般強(qiáng)大，至少存有一定的誤區(qū)。

曾幾何時(shí)，在英偉達(dá)、媒體和分析機(jī)構(gòu)等的大力鼓吹和宣傳下，英偉達(dá)似乎成為了AI芯片，甚至是整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)的代表。但事實(shí)遠(yuǎn)非如此。我們僅以目前AI芯片市場(chǎng)規(guī)模最大，也是英偉達(dá)GPU應(yīng)用最為廣泛的數(shù)據(jù)中心支撐的云計(jì)算為例，具體到所謂AI芯片的應(yīng)用，主要分為云端訓(xùn)練（Training）和云端推理（Inferencing），也理應(yīng)是業(yè)內(nèi)現(xiàn)在和未來(lái)以AI之名衡量英偉達(dá)股價(jià)和市值的主要依據(jù)。

其中在強(qiáng)調(diào)算力重要性的云端訓(xùn)練方面，由于GPU具備的算力的天然優(yōu)勢(shì)，英偉達(dá)目前占有絕對(duì)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，但在云端推理方面，先不說(shuō)傳統(tǒng)的CPU目前就可以承擔(dān)接近一半AI相關(guān)應(yīng)用的負(fù)載，從AI芯片的角度，與英偉達(dá)的GPU在云端訓(xùn)練方面近乎一家獨(dú)大不同，其呈現(xiàn)的百花齊放之勢(shì)，且芯片大佬云集。例如基于FPGA的全球FPGA芯片巨頭賽靈思(Xilinx)和英特爾（并購(gòu)來(lái)的Altera）。

對(duì)此，美國(guó)投資研究機(jī)構(gòu)MorningStar分析師Abhinav Davuluri分析稱(chēng)，英特爾與賽靈思之所以在云端的推理階段具備優(yōu)勢(shì)，首先是在推理方面，并不需要GPU強(qiáng)大的算力（更注重功率效率），其次英特爾和賽靈思有比英偉達(dá)更廣泛的芯片選擇，包括CPU、FPGA、協(xié)處理器和特殊應(yīng)用集成電路(ASIC)等。

例如在CPU方面，雖然在云端訓(xùn)練方面的算力上不及GPU，但在注重功率效率的云端推理上則有望超越GPU。

以CPU市場(chǎng)的老大英特爾為例，在斯坦福大學(xué)更新的DAWNBenchmark測(cè)試成績(jī)顯示，英特爾的ResNet模型(Caffe框架)，即完全由Xeon處理器構(gòu)建的亞馬遜EC2平臺(tái)，推理延遲和推理成本上都拿下第一。具體來(lái)說(shuō)，英特爾平臺(tái)處理10000張圖片的延遲是9.96ms，成本0.02美元，相比之下，英偉達(dá)基于MXNet框架的K80顯卡+4 CPU平臺(tái)的成本是0.07美元、延遲29.4ms。

需要說(shuō)明的是，DAWNBench是一套用于端到端深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練和推理的基準(zhǔn)套件，提供了一套通用的深度學(xué)習(xí)評(píng)價(jià)指標(biāo)，用于量化訓(xùn)練時(shí)間、訓(xùn)練成本、推理延遲以及推理成本，并通過(guò)不同的優(yōu)化策略、模型體系結(jié)構(gòu)、軟件框架、云和硬件來(lái)計(jì)算推理成本。

除了CPU外，英特爾在今年美國(guó)舊金山舉辦的人工智能開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，還推出了基于A(yíng)SIC專(zhuān)為機(jī)器學(xué)習(xí)設(shè)計(jì)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器芯片Nervana NNP-L1000（Spring Crest），有分析稱(chēng)這款NNP將大幅超越GPU。

同樣，作為全球FPGA芯片巨頭的賽靈思不久前也宣布推出專(zhuān)為云端推理設(shè)計(jì)的AI芯片，這款名為Versal的芯片將FPGA與兩個(gè)更高性能的ARM處理器相結(jié)合，再加上一個(gè)專(zhuān)用的AI計(jì)算引擎，與現(xiàn)有硬件相比，可以實(shí)現(xiàn)更高的吞吐量、更低的延遲和更高的功效。對(duì)此有分析師表示，賽靈思推出這款Versal芯片是將矛頭對(duì)準(zhǔn)了英偉達(dá)及其已經(jīng)成為AI工作負(fù)載標(biāo)準(zhǔn)的GPU。

通過(guò)上述的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，在所謂AI芯片應(yīng)用最大的云計(jì)算市場(chǎng)，按照云端訓(xùn)練和推理競(jìng)爭(zhēng)的AI應(yīng)用衡量，芯片廠(chǎng)商競(jìng)爭(zhēng)的核心無(wú)非是芯片的處理能力（算力）和功率效率。而英偉達(dá)的優(yōu)勢(shì)目前只是體現(xiàn)在了云端訓(xùn)練的算力上，在注重功率效率的云端推理上顯然并不具備絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，且面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

而眾所周知的事實(shí)是，一個(gè)完整的AI云端解決方案，從訓(xùn)練走向推理是必然，而英偉達(dá)能否將在云端訓(xùn)練上的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展到云端推理，業(yè)內(nèi)一直存有相當(dāng)?shù)臓?zhēng)議，這也讓英偉達(dá)在最大的AI芯片應(yīng)用市場(chǎng)的未來(lái)能否是絕對(duì)的老大充滿(mǎn)了變數(shù)。

如果說(shuō)上述是英偉達(dá)在最大AI芯片應(yīng)用市場(chǎng)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)能否延續(xù)既有優(yōu)勢(shì)存疑的話(huà)，那么在既有的算力優(yōu)勢(shì)上，英偉達(dá)的挑戰(zhàn)已經(jīng)到來(lái)。而且這些挑戰(zhàn)者均是目前英偉達(dá)GPU用戶(hù)的非芯片企業(yè)。其中最典型的就是谷歌已經(jīng)發(fā)展了三代的TPU。

相比于傳統(tǒng)GPU圖形芯片，TPU使用8位低精度計(jì)算以節(jié)省晶體管，對(duì)精度影響很小但可以大幅節(jié)約功耗，而若把多個(gè)TPU集成在一起，在增強(qiáng)性能的同時(shí)，功耗也會(huì)低于多個(gè)GPU集成。具體到今年發(fā)布的第三代TPU，據(jù)稱(chēng)，其新運(yùn)算陣列TPUv3 Pod 的計(jì)算能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了100 Petaflops，這無(wú)疑使得英偉達(dá)在今年NVIDIA GTC 2018大會(huì)上發(fā)布的可容納16塊Tesla V100 GPU的DGX-2提供的2Petaflops的算力相形見(jiàn)絀。而更讓英偉達(dá)感到不安的是，谷歌宣布今年宣布開(kāi)放自己的TPU算力和生態(tài)，這無(wú)疑又會(huì)間接影響到目前在云端使用英偉達(dá)GPU作為AI芯片的企業(yè)，減少對(duì)于其GPU的采購(gòu)和使用。

不僅是谷歌，像諸如微軟、亞馬遜、中國(guó)的華為、阿里巴巴、百度等這些英偉達(dá)的大客戶(hù)均已經(jīng)發(fā)布和準(zhǔn)備涉足AI芯片（主要是面向云端的AI應(yīng)用）。

例如微軟正在開(kāi)發(fā)基于FPGA的Brainwave，阿里巴巴正在研發(fā)一款神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)芯片Ali-NPU，該芯片將運(yùn)用于圖像視頻分析、機(jī)器學(xué)習(xí)等AI推理計(jì)算。華為更是在日前舉行的華為全鏈接2018大會(huì)上發(fā)布了兩款A(yù)I芯片：昇騰910、昇騰310。其中昇騰910作為單芯片計(jì)算密度最大的AI芯片，算力遠(yuǎn)高于谷歌研發(fā)的TPU V3、NVIDIA V100芯片，達(dá)到了驚人的256TFLOPS。而阿里巴巴正在研發(fā)一款神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)芯片Ali-NPU，該芯片將運(yùn)用于圖像視頻分析、機(jī)器學(xué)習(xí)等AI推理計(jì)算。

綜上所述，我們看到，無(wú)論是從英偉達(dá)現(xiàn)在的營(yíng)收構(gòu)成，還是未來(lái)的AI芯片產(chǎn)業(yè)中，其全球AI芯片第一股盛名難副的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，就像知名做空機(jī)構(gòu)香椽今年8月份在做空英偉達(dá)時(shí)所言：每次有新的人工智能技術(shù)亮相，在提到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，都會(huì)提到英偉達(dá)的名字。言外之意，英偉達(dá)已經(jīng)成為AI芯片領(lǐng)域的眾矢之的（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有多達(dá)40家公司都在設(shè)計(jì)定制化的AI芯片，其中許多都鎖定了數(shù)據(jù)中心和云端應(yīng)用），不管是芯片產(chǎn)業(yè)的真正競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（主要是芯片廠(chǎng)商），還是合作伙伴（英偉達(dá)的客戶(hù)），它們或出于競(jìng)爭(zhēng)，或出于自身業(yè)務(wù)發(fā)展的考量，在技術(shù)、商業(yè)模式等方面直接或者間接地影響著未來(lái)英偉達(dá)在A(yíng)I芯片領(lǐng)域的地位。